مؤخرًا أثناء مراقبة السوق، اكتشفت ظاهرة مثيرة للاهتمام — نظام الدولار النفطي يتعرض لضغوط متعددة. التوتر في الوضع بين الولايات المتحدة وإيران جعل السوق يعيد النظر في استقرار هذا النظام، وأشار تقرير بنك دويتشه إلى أن الركائز الثلاثة الحالية، وهي طلب النفط، حق الدولار في التسعير، وعلاقات أمن الخليج، تتزعزع جميعها، وقد يكون لهذا تأثير أكبر على تخصيص الأصول العالمية مما يتصور البعض.

من الناحية الفنية، حاول مؤشر الدولار الأمريكي اختبار مستوى 100 مرارًا الأسبوع الماضي دون نجاح، وهو الآن يتداول حول 99، ويبدو أن مستوى 101.30 يمثل تحديًا صعبًا. إذا واجه الدولار مقاومة حقيقية للانتعاش، فسيكون هناك ضغط هبوطي كبير، وربما ينخفض إلى 98 أو حتى 95. بالمقابل، أداء الذهب والنفط مثير للاهتمام — حيث ارتفع الذهب بنسبة 2% يوم الأربعاء ليقترب من 4600، وإذا تمكن من اختراق هذا المستوى بشكل فعال، فسيكون هناك مجال للانتعاش حتى 4860 أو حتى 5000. أما النفط، فهو في وضع أكثر تعقيدًا، حيث لم يتمكن من الإغلاق فوق 100 لمدة 12 يومًا، مما يدل على أن المقاومة فوقه قوية جدًا.

الأمر المثير هو أنه عندما تزداد عدم اليقين الجيوسياسي، تصبح علاقة الذهب والنفط والدولار أكثر تعقيدًا. بشكل عام، ضعف الدولار عادةً ما يكون مفيدًا للذهب والنفط، لكن الحالة الحالية تظهر أن الثلاثة يواجهون ضغوطًا في آن واحد. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أيضًا ليس متفائلًا، حيث انخفض بأكثر من 7% من أعلى مستوياته، وهو الآن حول 6550، ويبدو أن هناك مخاطر لمزيد من الانخفاض، وإذا كسر مستوى 6400، قد يختبر 6000. بشكل عام، يبدو أن السوق في انتظار إشارة واضحة، وعندها قد تتضح اتجاهات هذه الأصول بشكل أكبر.