شهدت أسعار الذهب مؤخرًا ارتفاعًا قياسيًا تاريخيًا، والكثير من الأشخاص من حولي يسألونني عما إذا كان لا يزال بإمكانهم الدخول الآن. بصراحة، هذا سؤال جيد جدًا لأنه يوجه مباشرة إلى أحد أهم القرارات في الاستثمار — متى يكون الوقت مناسبًا لشراء الذهب.

أولاً، أود أن أشارك ملاحظتي. في دورة سوق الذهب الصاعدة الحالية، يبدو من الظاهر أن التيسير النقدي، والتضخم، والمخاطر الجيوسياسية هي المحفزات، لكن القوة الدافعة الأساسية أعمق. كانت نقطة التحول في عام 2022 مهمة جدًا، حيث أن حادثة تجميد الاحتياطيات الأجنبية زعزعت ثقة الناس في نظام الدولار، وبدأت البنوك المركزية في شراء الذهب بشكل كبير، وهذا ليس مجرد مضاربة قصيرة الأمد، بل تحول هيكلي في النظام. العام الماضي، اشترت البنوك المركزية مجتمعة أكثر من 1200 طن من الذهب، وهو رابع سنة على التوالي تتجاوز فيها المشتريات الألف طن، و76% من البنوك المركزية المستطلعة آراؤها قالت إنها ستزيد نسبة تخصيص الذهب خلال الخمس سنوات القادمة. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن قاع سعر الذهب يتصاعد باستمرار.

لكن هذا يطرح سؤالًا آخر — هل لا يزال بإمكانك الشراء الآن؟ إجابتي تعتمد على من أنت.

إذا كنت محترف تداول قصير الأمد، فالوقت الآن هو بالتأكيد فرصة جيدة. بسبب عدم اليقين في سياسات الرسوم الجمركية في عام 2025، تتسع تقلبات سعر الذهب، مما يمنح المتداولين قصيري الأجل العديد من الفرص. قبل وبعد إصدار البيانات الأمريكية (غير الزراعي، مؤشر أسعار المستهلك، اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة)، تكون التقلبات واضحة جدًا، ويستطيع من يعتمد على التحليل الفني أن يستفيد من ذلك. لكن الشرط هو وضع أوامر وقف خسارة صارمة، والسيطرة على المخاطر ضمن 1-2%.

أما إذا كنت مبتدئًا، فاقتراحي هو أن تبدأ بمبالغ صغيرة لاختبار السوق. تقلبات سعر الذهب بمعدل سنوي يبلغ 19.4%، وهو أعلى من الأسهم، ومن السهل أن تشتري عند القمة. تعلم كيف تستخدم التقويم الاقتصادي لمتابعة مواعيد إصدار البيانات الأمريكية، فهذا سيساعدك على تحديد متى يكون الوقت مناسبًا للشراء. لا تزد المبالغ بشكل أعمى، فبمجرد أن تنهار الحالة النفسية، قد تخسر كل شيء.

أما المستثمرون على المدى الطويل؟ فالذهب بالفعل مناسب كأداة لتنويع محفظة الاستثمار، لكن يجب أن تكون مستعدًا نفسيًا لتحمل تصحيحات تصل إلى أكثر من 20%. في بداية عام 2026، شهدت تصحيحًا كبيرًا بنسبة 18%، وكانت تقلبات عنيفة. لذلك، لا تضع كل أموالك فيه، ويفضل التنويع.

أما المستثمرون ذوو الخبرة، فيمكنهم التفكير في الجمع بين المدى الطويل والقصير — الاحتفاظ بمركز أساسي طويل الأمد، واستخدام مراكز ثانوية للاستفادة من التقلبات على المدى القصير. لكن هذا يتطلب قدرًا كبيرًا من مهارات إدارة المخاطر.

وفيما يخص سؤال متى يكون الوقت مناسبًا للشراء، هناك نقطة سهلة التغافل عنها: تكاليف التداول الفعلية للذهب مرتفعة جدًا، عادة بين 5-20%، والتداول المتكرر يستهلك جزءًا كبيرًا من الأرباح. إذا كنت تريد التداول على المدى، فإن أدوات مثل صناديق ETF على الذهب أو XAU/USD ذات السيولة العالية تكون أكثر ملاءمة.

بالنظر إلى توقعات عام 2026، تختلف التوقعات بشكل كبير بين المؤسسات الكبرى. رفعت جولدمان ساكس هدف السعر بنهاية العام من 5400 دولار إلى 5700 دولار، والسبب الرئيسي هو استمرار البنوك المركزية في الشراء وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع JPMorgan أن يصل السعر إلى 6300 دولار في الربع الرابع، مع دعم تدفقات الأموال إلى صناديق ETF وتصاعد الأزمات الجيوسياسية. تعتقد Citibank أن السعر المتوسط في النصف الثاني من العام سيكون 5800 دولار، وUBS تتوقع متوسطًا سنويًا قدره 5000 دولار. النطاق التوافقي للتوقعات هو بين 4800 و5200 دولار (متوسط سنوي)، مع هدف نهاية العام بين 5400 و5800 دولار، وإذا كانت التوقعات متفائلة، فقد تصل إلى 6000-6500 دولار.

لكن وراء هذه التوقعات، هناك إشارة مهمة: سعر الذهب في 2026 يبدو أكثر كـ «تذبذب مرتفع مع توجه صعودي»، وليس ارتفاعًا أحادي الاتجاه بلا عودة. إذا تباطأ الاقتصاد، وانخفضت الفائدة أكثر، فمن المتوقع أن يرتفع سعر الذهب بشكل معتدل؛ وإذا نجحت السياسات في تعزيز النمو، وارتفع الدولار، فقد ينخفض سعر الذهب.

رأيي الشخصي هو أن شراء البنوك المركزية للذهب يعكس شكوكًا طويلة الأمد في نظام الدولار. هذا الاتجاه لن يختفي فجأة في 2026، لأن التضخم المستمر، وضغوط الديون، والتوترات الجيوسياسية لا تزال قائمة. يبلغ إجمالي الديون العالمية حوالي 307 تريليون دولار، ومستويات الديون العالية تعني أن سياسات الفائدة للدول محدودة، وأن السياسات النقدية ستظل أكثر تساهلاً، مما يعزز بشكل غير مباشر جاذبية الذهب. بالإضافة إلى ذلك، السوق المالية في أعلى مستوياتها تاريخيًا، والمخاطر المركزة على المحافظ الاستثمارية تزداد، والكثير من الناس يخصصون جزءًا من أموالهم للذهب من أجل الاستقرار.

إذن، متى يكون الوقت مناسبًا لشراء الذهب؟ نصيحتي هي أن تحدد أولاً موقعك في السوق. هل أنت متداول قصير الأمد، أو مستثمر طويل الأمد، أو متداول على الموجة؟ بناءً على هويتك، فإن توقيت الدخول واستراتيجيتك تختلف تمامًا. للمراقبة، تابع البيانات الأمريكية للمدى القصير، وتحركات البنوك المركزية للمدى الطويل، وتقنيات التحليل الفني للموجة. لا تتبع الأخبار بشكل أعمى، بل أنشئ نظامًا لمراقبة السوق، فهذا هو المفتاح.

هذه الدورة الصاعدة للذهب تحمل فرصًا، لكن الفرص دائمًا تكون للأشخاص المستعدين. فكر جيدًا في أهدافك من العائدات وتحمل المخاطر، ثم قرر كيف ستدخل السوق. اتباع الاتجاه هو الطريق للفوز على المدى الطويل.