رخصة العملة المستقرة في هونغ كونغ "مؤكدة"، أي فرص استثمارية يمكن أن "تزيد من المكافأة"؟

الصحافة الاقتصادية للقرن الواحد والعشرين تطبيق 21Finance يي ماي سوي

طرق الاستثمار متنوعة، الصغيرة تساعدك! أكبر خبر في السوق هذا الأسبوع هو إصدار أول ترخيص للعملة المستقرة في هونغ كونغ رسميًا.

مع صدور الخبر، ظهرت أسهم المفهوم للعملة المستقرة، وتصدرت أسهم السماسرة، حيث قفز سهم جيه.إف.إتش جلوبال إنترناشونال في السوق خلال التداول بنسبة وصلت إلى 42%.

سأل أصدقاء من الصغيرة، الصغيرة، عن سبب حماس السوق لمفهوم العملة المستقرة، وكيف يمكن للأصدقاء المشاركة؟ بعد استشارة خبراء مختلفين، خلصت الصغيرة إلى مسارين يمكن للأصدقاء الاستفادة منهما.

شركتان حصلتا على الترخيص أولاً

في 10 أبريل، أعلنت إدارة النقد في هونغ كونغ رسميًا نتائج الموافقة على أول تراخيص إصدار العملة المستقرة، حيث تم الموافقة على شركتي دينغ ديان تكنولوجي المحدودة وبنك HSBC هونغ كونغ وشانغهاي.

بدأ سريان الترخيص الممنوح من 10 أبريل. وفقًا لخطة الشركتين الحاصلتين على الترخيص، بعد إتمام التحضيرات، من المتوقع أن تبدأا رسميًا في تقديم الخدمات خلال الأشهر القادمة. قال رئيس إدارة النقد، يو ويي وون، إن إصدار تراخيص العملة المستقرة يمثل خطوة مهمة في تطوير هونغ كونغ في مجال الأصول الرقمية، وله دلالة تاريخية.

كما كشفت الشركتان عن خططهما المستقبلية. أعلنت HSBC أنها ستستخدم الترخيص الجديد لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ في النصف الثاني من 2026، وستربطها بشكل سلس مع تطبيقات PayMe وتطبيق إدارة الثروات من HSBC في هونغ كونغ. في البداية، ستقدم خدمات يومية للأفراد والتجار، بما يشمل التحويلات بين الأفراد، ودفع المبالغ من الأفراد إلى التجار، واستخدام العملة المستقرة لشراء منتجات استثمارية رمزية عبر تطبيقات الهاتف المصرفي. وأكدت HSBC أن العملة المستقرة التي تصدرها ستكون مدعومة بالكامل بأصول ذات سيولة عالية وتحت إدارة مستقلة، مع الالتزام الصارم بمعايير مكافحة غسيل الأموال والامتثال. منذ 2022، شاركت HSBC بعمق في عدة مشاريع تجريبية للأصول الرقمية، منها مشروع الدولار الرقمي + وخطة Ensemble.

أما مجموعة ستاندرد تشارترد، فخطة لإطلاق عملة مستقرة متوافقة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ HKDAP، بداية من الربع الثاني من هذا العام، بشكل تدريجي. ستستخدم الشركة نموذج عمل B2B2C، مع قنوات توزيع مرخصة لتوسيع التغطية، وتحفيز الشركاء على تطوير سيناريوهات عملية لتسريع انتشار HKDAP. كما ستركز على توكن الأصول المادية، وتطوير حلول دفع عبر الحدود تعتمد على العملة المستقرة. في بداية 2023، تعاونت ستاندرد تشارترد هونغ كونغ مع شركة هونغ كونغ للاتصالات ومجموعة أني، وشاركت في دراسة العملة المستقرة، وانضمت إلى صندوق تجريبي للعملة المستقرة في إدارة النقد في 2024، وأسست شركة دينغ ديان في 2025.

تذكّر إدارة النقد أن المؤسسات الحاصلة على الترخيص يجب أن تكمل اختبارات تقنية، وتطبيق آليات إدارة المخاطر، وتشكيل فريق عمل قبل إطلاق العملة المستقرة رسميًا. وفقًا لجدول الشركتين، من المتوقع أن تُطلق أول عملة مستقرة متوافقة في هونغ كونغ خلال النصف الأول من هذا العام، مع تطبيقات رئيسية تشمل المدفوعات عبر الحدود، والمدفوعات المحلية، وتداول الأصول المرمّزة، وتطبيقات مبتكرة أخرى.

حتى 30 سبتمبر 2025، استلمت إدارة النقد 36 طلبًا من مؤسسات للحصول على ترخيص العملة المستقرة. وأشارت إلى أن الترخيص يتطلب معايير عالية، مع التركيز على جانبين رئيسيين: أولاً، قدرة المؤسسة على إدارة المخاطر، والخبرة في القطاع، والامتثال عبر الحدود؛ ثانيًا، وضوح سيناريوهات التطبيق وخطط العمل التجارية. تفوقت HSBC ودينغ ديان بفضل خلفيتهما المصرفية، ونظام إدارة المخاطر المتطور، وخطط العمل الواضحة، وخبرتهما في تجارب العملات الرقمية والتوكن، حيث انضمت إحداهما إلى تحالف مع شركات اتصالات ودفع محلية، مما يعكس توجهات تنظيمية أكثر توافقًا.

قناتان يمكن من خلالهما المشاركة في استثمار المفهوم

منذ بداية تشريع العملة المستقرة في هونغ كونغ، حظي الأمر باهتمام كبير، خاصةً من حيث الأهمية الاستراتيجية للعملة المستقرة، التي وُضعت في مكانة عالية.

تعتبر شركة CITIC Securities أن العملة المستقرة تمثل قوة محتملة لإعادة تشكيل النظام النقدي الدولي. وترى أنشونغ للأوراق المالية أن الأمر له تأثيرات حاسمة على الجغرافيا السياسية، والأسواق المالية، وخريطة التكنولوجيا المستقبلية. وتعتقد شركة Dongwu Securities أن تمرير قانون العملة المستقرة في هونغ كونغ قد يعزز من تدويل اليوان، ويضعف هيمنة الدولار في الاقتصاد الرقمي، ويعزز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي رقمي في آسيا والمحيط الهادئ.

بعد الإعلان عن أول تراخيص للعملة المستقرة، كانت شركات السمسرة الحاصلة على تراخيص الأصول الرقمية من بين المستفيدين الأوائل.

الأثر المباشر هو توسعة أعمال شركات السمسرة الحاصلة على الترخيص. يمكن للشركات المرخصة أن تدرج أزواج تداول للعملة المستقرة المرتبطة بالدولار أو اليوان على منصاتها بشكل متوافق، مما يربط بين “العملة القانونية — العملة المستقرة — الأصول الرقمية”. السيولة العالية للعملة المستقرة، ورسومها أعلى من الوساطة التقليدية، ستزيد من حجم التداول، والأتعاب، وإيرادات السوق.

رغم أن الجدل حول العملة المستقرة لا يزال قائمًا، إلا أن التنفيذ الفعلي جعلها مؤقتًا “مستقرة”. فالسؤال هو كيف نشارك؟ في الواقع، خلال جلسة الجمعة، شهدت قطاعات السوقين A وH تحركات غير معتادة.

شهدت أسهم مفهوم العملة المستقرة في هونغ كونغ انتعاشًا، حيث قفز سهم جيه.إف.إتش جلوبال إنترناشونال بأكثر من 42% خلال التداول، وارتفع حتى إغلاق بنسبة 27.69%. كما ارتفعت أسهم شركة شينتنج القابضة بأكثر من 14%، وارتفعت أسهم شركة Yunfeng Financial وVictory Securities بأكثر من 10%. وارتفعت أسهم كل من China Everbright Holdings، Lianlian Digital، وHuaxing Capital Holdings بأكثر من 8%. وارتفعت أسهم OSL Group وYao Cai Securities Finance بأكثر من 5%.

وفي سوق الأسهم A، ارتفعت أسهم قطاع الأوراق المالية بشكل جماعي، حيث أغلقت جميع الأسهم الـ50 في القطاع باللون الأحمر، مع ارتفاع سهم هاتشو بنسبة 8.15%، وسهم CITIC Securities بنسبة 7.15%.

إذا رغبت الأصدقاء في المشاركة في موجة مفهوم العملة المستقرة، هناك مساران يمكن الاعتماد عليهما:

المسار الأول: شراء أسهم الشركات الوسيطة مباشرة. المستثمرون ذوو رأس المال الكبير يمكنهم عبر Hong Kong Stock Connect شراء أسهم شركات السمسرة في السوق هونغ كونغ مباشرة، وإذا لم يكونوا قد فتحوا حسابات عبر البرنامج، يمكنهم شراء أسهم شركات السمسرة المرتبطة بسوق A في الصين.

الشروط الأساسية لفتح حساب Hong Kong Stock Connect تشمل: أن يكون لدى المستثمر حساب أسهم في شنغهاي أو شنزن، وأن يكون في حالة جيدة، وبدون مخالفات جسيمة، وأن يكون متوسط الأصول اليومية في الحسابات خلال 20 يومًا تداولًا قبل التفعيل لا يقل عن 50 مليون يوان، مع استثناء الأموال والأوراق المالية الممولة عبر الرافعة المالية. العمر يجب أن يكون 18 سنة أو أكثر، والأشخاص فوق 70 عامًا عادةً يحتاجون لزيارة الفرع شخصيًا.

ثانيًا، متطلبات الخبرة، حيث يجب أن يكون لدى المستثمر خبرة تداول في سوق A لمدة لا تقل عن 24 شهرًا، لإثبات فهمه لقواعد السوق وإجراءاته.

ثالثًا، اختبار المعرفة وتقييم المخاطر: يجب اجتياز اختبار المعرفة الخاص بسوق هونغ كونغ الذي تنظمه شركة السمسرة (عادةً يتطلب 80 نقطة أو أكثر)، وإكمال تقييم القدرة على تحمل المخاطر، ويجب أن يكون التصنيف على الأقل “مستقر” (C4).

المسار الثاني: يمكن اختيار صناديق ETF الخاصة بالسمسرة أو صناديق الأسهم، ويوجد حوالي عشرة أنواع من هذه المنتجات، مع فروق ليست كبيرة. يمكن للأصدقاء التركيز على المنتجات ذات الانحراف عن المؤشر الأقل، ورسوم الإدارة الأرخص. وإذا كنت تريد شراء أسهم شركات السمسرة في سوق هونغ كونغ، لكن رأس المال غير كافٍ، يمكنك النظر في صناديق ETF للأسهم في هونغ كونغ، والتي تتيح التداول في T+0، على عكس صناديق الأسهم الأخرى التي تتبع T+1. في يوم الجمعة، حقق هذا الصندوق ارتفاعًا أقصى يزيد عن 6.6%، وأغلق بزيادة 4.52%. يمكن لمتداولي المدى القصير المشاركة عدة مرات خلال اليوم.

لكن، يجب أن أذكّر أن سواء كانت أسهم فردية أو صناديق ETF، رغم أن الأخبار أدت إلى ارتفاع واضح، إلا أن هناك مخاطر تقلب محتملة. لا يوجد سوق يرتفع دائمًا، وعند تغير الاهتمامات السوقية، قد تتعرض للاستثمار للخسائر! بالإضافة إلى ذلك، هناك مسألة مهمة غالبًا ما تُغفل، وهي سعر الصرف.

وفي الختام، أود أن أكرر: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر، والأهم هو الحفاظ على رأس المال أولاً.