لاحظت أن الذهب حاول التعافي من خسائره الأخيرة أمس، لكن الحركة كانت محدودة جداً. السعر لمس 4,570 دولار وهو يحاول الارتداد من منطقة 4,500، لكن بدون زخم حقيقي. المشكلة أن الفائدة المرتفعة لا تزال تضغط على المعدن بقوة.

الفيدرالي كان واضحاً جداً في آخر قرار - ثلاثة أصوات معارضة وانقسام داخلي. هذا يعني أن السوق بدأ يستبعد أي خفض للفائدة هذا العام، بل حتى يراهن على رفع إضافي. هذا سيء للذهب لأنه يقلل من جاذبيته كملاذ آمن.

على الجانب الفني، مؤشر MACD بدأ يعطي إشارات إيجابية والـ RSI خرج من التشبع البيعي، لكن هذا لوحده لا يكفي. المسار الأساسي يبقى ضعيفاً ما لم يخترق السعر فوق 4,600 بثبات.

بخصوص توقعات سعر الذهب الأيام القادمة، البنوك الاستثمارية منقسمة. كومرتس ترى أن الذهب سيبقى عالقاً بين 4,500 و4,600، بينما ANZ تتوقع تعافياً تدريجياً نحو 4,650 إذا استقر السعر فوق 4,500. لكن TD Securities أكثر تشاؤماً وتتوقع هبوط أعمق لـ 4,400 إذا كسر الدعم.

المشهد الأساسي واضح: الذهب محاصر بين رغبة المستثمرين في شراء الانخفاضات من جهة، وضغط السياسة النقدية القاسية من جهة أخرى. أسعار النفط المرتفعة لا تساعد أيضاً لأنها تعزز التضخم وتبرر بقاء الفائدة مرتفعة. الأسابيع القادمة ستكون حاسمة، خاصة مع بيانات التضخم الأمريكية المقبلة.