مؤخرًا لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام، حيث ظهرت متغيرات في مفاوضات إيران وأمريكا، مما أدى إلى هبوط كبير في أسعار الذهب خلال الأيام القليلة الماضية.

الأمر هو كالتالي، في منتصف أبريل، وقعت الولايات المتحدة وإيران اتفاقية وقف إطلاق النار، ولكن في اليوم الأول من سريانها، شنت إسرائيل غارات جوية واسعة النطاق على حزب الله في لبنان. عندما رأت إيران هذا الوضع، قالت مباشرة إن الطرف الآخر انتهك اتفاق وقف إطلاق النار، ثم أغلقت مضيق هرمز. بسبب هذا الاضطراب، انخفض سعر الذهب على الفور، من 4857 دولارًا للأونصة إلى 4699 دولارًا، بانخفاض يقارب 4%.

لماذا يحدث هذا؟ يوضح الاتحاد العالمي للذهب بشكل واضح أن المستثمرين يواجهون موجة بيع عبر الأصول، من أجل تغطية هامش الأمان في أسهم الولايات المتحدة وغيرها من الأصول، يُضطرون لبيع الذهب الأكثر سيولة لجمع السيولة. وإذا استمر ارتفاع سعر النفط بسبب النزاع فوق 100 دولار للبرميل، فقد يؤدي ذلك إلى موجة جديدة من تقليل الرافعة المالية، مما يفرض على الذهب ضغط بيع مؤقت بسبب "الإنقاذ السيولة".

لكن، من ناحية أخرى، منذ أن هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران بشكل مفاجئ في نهاية فبراير، فقد انخفض الذهب بما يقرب من 9%، ومن الناحية الفنية، هناك تصحيحات كثيرة حدثت بالفعل. من منظور طويل الأمد، هناك تفاؤل أكثر، حيث لا تزال البنوك المركزية تشتري الذهب باستمرار، ومن الممكن أن يتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة أكثر تيسيرًا، وهذه العوامل كلها تعتبر أخبارًا جيدة للذهب.

اقترح محلل فني يُدعى Jordan Roy-Byrne وجهة نظر مثيرة للاهتمام، حيث أظهرت البيانات التاريخية أن الذهب عندما يتجاوز مستوى معين ويعود ليختبر المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، فإن الموجة الصاعدة التالية تبدأ. وفقًا لتوقعاته، ستستمر هذه التصحيحات لمدة تتراوح بين شهرين إلى ثلاثة أشهر، ويتوقع أن يصل سعر الذهب إلى حوالي 4200 دولار في منتصف يونيو كقاع. وإذا حسبنا نسبة التصحيح استنادًا إلى التاريخ في عامي 1973 و2006، فبحلول أكتوبر 2026، من المتوقع أن يعاود الذهب الصعود فوق 6000 دولار.

إذن، الوضع الحالي هو أن ارتفاع الدولار على المدى القصير والتهديدات الجيوسياسية قد يضغطان على الذهب، لكن من منظور زمني أطول، فإن قصة سوق الذهب الصاعدة لم تنته بعد. من الجدير متابعة اتجاه هذا المعدن عن كثب.