انخفض سعر البيتكوين دون 78,000 دولار، وتحول معدل التمويل إلى السالب على جميع المستويات، لكن ما يستحق النظر أكثر من السعر هو تغير هيكل التصفية.

تُظهر بيانات Coinglass أنه إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 76,000 دولار، فإن قوة تصفية المراكز الطويلة على منصات التداول المركزية الرئيسية ستصل إلى 628 مليون دولار؛ وإذا اخترق مستوى 80,000 دولار صعودًا، فإن قوة تصفية المراكز القصيرة ستصل إلى 914 مليون دولار. هذا الهيكل غير المتناظر يعني: تراكم الرافعة المالية في الجانب الطويل حول 76,000 دولار، وعند تفعيله، قد يتسبب في سلسلة من عمليات التصفية.
وفي الوقت نفسه، خرج صافي تدفقات صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة حوالي 1 مليار دولار هذا الأسبوع، مما يعكس ضعفًا في المزاج السوقي والجانب المالي. معدل التمويل أقل من 0.005% ويستمر لعدة أيام، مما يعمق من مشاعر الهبوط.
لكن بالتفكير المعاكس: إذا استقر السعر حول 78,000 دولار، فإن ضغط تصفية المراكز القصيرة سيكون أيضًا كبيرًا. السوق حاليًا في نقطة توازن هشة — الاتجاه يعتمد على المحفزات الكلية التالية (محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، تقارير أرباح Nvidia)، وليس على المؤشرات على السلسلة بحد ذاتها.
بالنسبة لمتداولي الرافعة المالية، فإن 76,000 دولار هو الحد الحرج الأهم للتصفية في الفترة الأخيرة؛ وبالنسبة لحاملي الأصول الفورية، فإن تدفقات الصناديق الخارجة ومؤشرات معدل التمويل تشير إلى ضغط قصير الأمد، لكنها ليست بالضرورة علامة على انعكاس الاتجاه. الحفاظ على الحساسية لبنية السيولة أكثر فائدة من التخمين في اتجاه السوق.