لقد قمت بمراجعة كيفية هيكلة السوق المكسيكية في عام 2026 وهناك شيء مثير للاهتمام لا يلاحظه العديد من المستثمرين. بينما يتحدث الجميع عن وول ستريت، يتبين أن الشركات المكسيكية المدرجة في البورصة تحقق أداءً يتجاوز بصراحة المؤشرات الأمريكية الرئيسية.

انظر، بورصة المكسيك هي الثانية من حيث الحجم في أمريكا اللاتينية، لكن السوق نفسه مركّز جدًا. فقط 145 شركة مدرجة هناك، وهنا يأتي المهم: تسيطر الخمس شركات الكبرى على ما يقرب من 50% من إجمالي القيمة السوقية. نحن نتحدث عن وول مارت المكسيك، أمريكا موفيل، مجموعة المكسيك، فيمسا وفريسنيلو. هذه هي الركائز التي تحرك كل شيء.

في الأشهر الاثني عشر الماضية، حقق مؤشر S&P/BMV IPC حوالي 22% من الأرباح حتى نهاية أبريل. قارن ذلك بمؤشر S&P 500 الذي وصل فقط إلى 5% في نفس الفترة. فرق كبير، أليس كذلك؟ وهذا حدث رغم كل عدم اليقين الأولي بشأن الرسوم الجمركية وإدارة ترامب.

ما يدعم هذا الأمر مثير للاهتمام: لا يزال التوطين القريب (نيرشورينغ) تدفقًا مستمرًا للاستثمار، يظل الاستهلاك الداخلي المكسيكي قويًا، والبيزو في أفضل حالاته منذ سنوات، حيث يتداول بين 17.30 و17.80 مقابل الدولار. هذا يقلل الضغط على تكاليف الاستيراد لهذه الشركات.

من بين الشركات المكسيكية المدرجة في البورصة، التي تبرز أكثر هي من قطاعات محددة. مجموعة المكسيك تتصدر في التعدين، أمريكا موفيل تهيمن على الاتصالات مع 323 مليون مستخدم في 23 دولة، وول مارت المكسيك تسيطر على التجزئة بقيمة سوقية تقترب من 923 مليار بيزو مكسيكي، فيمسا هي أكبر شركة تعبئة كوكاكولا على مستوى العالم، وفريسنيلو هي أكبر منتج عالمي للفضة الأولية.

الآن، السياق الاقتصادي الكلي ليس مثاليًا. التضخم يتراوح بين 4.5-4.6% سنويًا، وهو أعلى من هدف بنك المكسيك البالغ 3%. كان بنك المكسيك حذرًا: خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس لكنه أوقف التعديلات الجديدة. ومع ذلك، لا تزال المرونة موجودة.

بالنسبة لمن حافظ على استثماراته في الأسهم الأمريكية لسنوات، فإن عام 2026 يقدم حالة مثيرة للاهتمام. الشركات المكسيكية المدرجة في البورصة تظهر إمكانات كانت من السهل تجاهلها سابقًا. يمكن لمحفظة متنوعة أن تفكر في التعرض لقطاعات مثل التعدين، والسلع الأساسية، والاتصالات في المكسيك، مع مزيج من الأسهم الأمريكية المختارة والسندات المحلية. إنها طريقة للاستفادة من فروقات الأداء وتقليل المخاطر الجيوسياسية التي تتصاعد.