مؤخرًا أتابع مسار أشباه الموصلات، واكتشفت أنه بالفعل وقت مثير جدًا.

لنبدأ بالحديث عن سبب الاهتمام بأشباه الموصلات. في السنوات الأخيرة، كانت الذكاء الاصطناعي في ذروته، منذ بداية ChatGPT، تتنافس شركات التكنولوجيا الكبرى على القدرة الحاسوبية، مما دفع مباشرة الطلب على صناعة الرقائق بأكملها. بالإضافة إلى ذلك، تطور مجالات 5G، السيارات الكهربائية الجديدة، والصناعة 4.0، زاد من تطبيقات أشباه الموصلات بشكل متزايد. ببساطة، بدون الرقائق، لن تكون الأجهزة الإلكترونية لديها "دماغ"، ولن تتمكن من أداء الأعمال المتكررة. مع وجود أشباه الموصلات، يمكن حقًا "تخزين، نقل، وتطبيق" المعلومات.

لقد لاحظت أن تقسيم صناعة أشباه الموصلات أصبح أكثر تفصيلًا. من النموذج الأولي للتكامل الرأسي، الآن تم تقسيمه إلى تصميم الرقائق، تصنيع الرقائق، ومواد المعدات وغيرها من المجالات الفرعية. كل نمط له مميزاته — شركات التصميم تعتمد على أصول خفيفة، وتكاليف التشغيل منخفضة لكن المخاطر عالية؛ مصانع التصنيع تحتاج إلى استثمارات ضخمة لكنها تخلق احتكارًا قلة عددية؛ وشركات المعدات تعتمد على رأس مال كثيف.

إذا كنت أريد اختيار اتجاهات الأسهم في أشباه الموصلات، أعتقد أن الأكثر جدارة بالاهتمام هي قطاعات تصميم الرقائق، تصنيع الرقائق، ومعدات أشباه الموصلات. هذه المجالات تعتبر من نوع "المنحدر الطويل والثلوج الكثيفة"، مما يسهل استغلال فرص الاستثمار.

بالنسبة للشركات المحددة، تعتبر شركة Texas Instruments تقريبًا الرائدة في مجال الرقائق التناظرية، وتتمتع بحصانة تنافسية واسعة جدًا. شركة NVIDIA في العامين الأخيرين كانت في ذروتها، مع نمو الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي بشكل هائل، وتوقع TrendForce أن يصل طلب وحدات معالجة الرسوميات إلى 30,000 وحدة، مع ميزة كبيرة لـ NVIDIA في هذا المجال. شركة Broadcom تركز على شرائح الاتصالات، وتوسعت باستمرار من خلال عمليات الاستحواذ لزيادة حصتها السوقية. شركة Qualcomm أكبر مزود لشرائح القنوات الأساسية لشبكات 5G، وتبلغ حصتها السوقية 53%، مع هدف سوقي مستقبلي من 100 مليار دولار حاليًا إلى 700 مليار دولار بحلول 2030.

شركة AMD أدت أداء جيدًا في السنوات الأخيرة، خاصة في مجالات الألعاب ومراكز البيانات. شركة ASML تملك آلات الطباعة EUV، وهذه التقنية لا يمكن أن تنتجها إلا هي، وتتمتع بموقع احتكاري لا يمكن زحزحته. شركة Applied Materials وLam Research تعتبران من اللاعبين الكبار في مجال معدات أشباه الموصلات، وتستفيد من الطلب المتزايد على التخزين، و5G، والذكاء الاصطناعي. شركة Intel تظل رائدة في معالجات الحواسيب الشخصية. شركة Micron تتصدر في مجال شرائح التخزين، وتحتل المركز الثالث بحصة سوقية 22.52% في DRAM.

بالنسبة لفرص الاستثمار، نظرت إلى دورة الصناعة. عادةً، دورة أشباه الموصلات تستغرق 4-5 سنوات، وأسعار الأسهم عادةً تتقدم على أساسيات السوق بـ3-6 أشهر. الدورة الكاملة السابقة بدأت في النصف الثاني من 2019، وبلغت الذروة في أكتوبر 2021، ثم تراجعت حتى تشكلت قاع في 2023. الدورة الصاعدة الجديدة بدأت بشكل واضح في 2024، مع الطلب على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي كمحرك رئيسي. الآن (مايو 2026) نحن في منتصف إلى نهاية مرحلة الصعود، مع تأكيد على الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط والطويل، لكن الزخم القصير الأمد مفرط في النشاط، والضغط على التصحيح يتراكم.

لذا، ليست اللحظة الآن للاستثمار عند القاع، بل يجب أن نركز على فرص هيكلية مع تأكيد الاتجاه. للمضاربين على المدى القصير، يمكن مراقبة: هل سعر السهم يتجاوز متوسط 5 أيام ويكون تقاطع ذهبي مع متوسط 10 أيام، أو الشراء عند دعم منخفض؛ وللبيع، يمكن البيع على مراحل عند ظهور تباعد في مؤشر RSI في مناطق الشراء المفرط، أو تقليل الحصص عند حجم تداول مرتفع مع توقف السعر عن الارتفاع.

هناك عدة عوامل تؤثر على توصيات الأسهم في أشباه الموصلات وأسعارها. الطلب في السوق النهائي مهم جدًا، ففي 2023، بلغت شحنات الأجهزة النهائية لشبكات 5G حول العالم 1.48 مليار وحدة، بزيادة سنوية قدرها 31.7%. وأجهزة إنترنت الأشياء زادت بنسبة 38.5%، والإلكترونيات في السيارات زادت بنسبة 35.1%. مستوى المخزون مهم أيضًا، فالمخزون العالي يدل على ضعف الطلب أو فائض في العرض، وهو سلبي على السعر؛ والمخزون المنخفض يدل على طلب قوي أو نقص في العرض، وهو إيجابي. الابتكار التكنولوجي أيضًا عامل حاسم، فتنويع شرائح الذكاء الاصطناعي، وزيادة قدرة آلات EUV، كلها تدفع أسعار الشركات ذات الصلة للارتفاع.

بالطبع، يجب الحذر من المخاطر. عدم استقرار الاقتصاد الكلي، بيئة رفع أسعار الفائدة، المنافسة التكنولوجية الشديدة، ضعف الطلب في السوق، كلها قد تؤثر على أداء الأسهم في أشباه الموصلات. ضعف الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية، وعدم وضوح موعد انتعاش طلب الهواتف والحواسيب، واستمرارية نمو قدرات الحوسبة بفضل الذكاء الاصطناعي، كلها عوامل يجب متابعتها باستمرار.

بشكل عام، إذا كنت تتوقع نمو قطاع أشباه الموصلات، يمكنك الآن الدخول على دفعات، مستفيدًا من التصحيحات التقنية أو إشارات البيع المفرط في RSI. التركيز على شركات المعدات مثل ASML، وApplied Materials، وعلى شركات الرقائق مثل NVIDIA، AMD، Broadcom، Qualcomm، وTexas Instruments. المبدأ الأساسي في اختيار الأسهم هو الشركات ذات الميزة التنافسية الأساسية، والقيادة في القطاعات الفرعية، والاحتفاظ بها على المدى الطويل لتحقيق عوائد جيدة.