أه، هل هناك شيء يجب فهمه حول اختيار الأسهم؟ يتحدث معظم الناس كثيرًا عن EPS لكن في الواقع الكثير منهم لا يفهم مدى فعاليته حقًا. أرى أن الناس يسألون باستمرار هل EPS مرتفع جيدًا أم أن نمو EPS مهم؟ دعونا نناقش ما هو EPS بالضبط وكيفية استخدامه بشكل مفيد حقًا في اختيار الأسهم.

EPS يختصر من أرباح السهم أو الأرباح لكل سهم، ببساطة هو أن تأخذ صافي أرباح الشركة وتقسمها على عدد الأسهم المصدرة. لماذا نتابع هذا الرقم؟ لأنه يخبرنا كم ربحية كل سهم على حدة. إذا كانت شركتان تحققان أرباحًا متساوية، لكن واحدة منهما لديها عدد أقل من الأسهم المصدرة، فإن EPS الخاص بها سيكون أعلى، وهذا هو الشيء الذي يجب أن يركز عليه المستثمرون.

الصيغة بسيطة جدًا، EPS يساوي صافي الأرباح مقسومًا على عدد الأسهم المستحقة. على سبيل المثال، شركة AA تحقق ربحًا قدره مليون باهت، ولكن لديها فقط 1000 سهم متداول، إذن EPS هو 1000 باهت للسهم. أما شركة BB، فهي تحقق نفس الربح مليون باهت، ولكن لديها 2000 سهم، إذن EPS هو 500 باهت للسهم. من الواضح أن شركة AA أفضل، أليس كذلك؟

بالإضافة إلى النظر إلى EPS فقط، غالبًا ما أتابع نمو EPS أيضًا، وهو نمو الأرباح لكل سهم من سنة إلى أخرى. إذا كان نمو EPS سلبيًا أو يتزايد ببطء، فقد يكون ذلك إشارة إلى أن الشركة لا تنمو بشكل جيد. صيغة حساب نمو EPS هي (EPS هذا العام ناقص EPS العام الماضي) مقسومًا على EPS العام الماضي، ثم ضرب في 100 للحصول على النسبة المئوية. على سبيل المثال، إذا زاد EPS من 8 باهت إلى 12 باهت، فإن نمو EPS هو 50%، وهذه إشارة جيدة جدًا.

ماذا يستخدم المستثمرون لـ EPS؟ أولاً، يجب مقارنة EPS للشركة التي تهمك مع شركات أخرى في نفس القطاع. أو تتبع اتجاه EPS لنفس الشركة على مدى عدة سنوات لترى إذا كانت تنمو أم تتراجع. هذا يساعدنا على فهم ما إذا كانت الشركة تنمو حقًا.

ثانيًا، يجب النظر إلى نسبة PE، وهي سعر السهم الحالي مقسومًا على EPS. نسبة PE منخفضة قد تعني أن السهم مقيم بأقل من قيمته. إذا كان سعر السهم 100 باهت وEPS هو 10 باهت، فإن نسبة PE تكون 10، مما يعني أن الأمر سيستغرق 10 سنوات لاسترداد الاستثمار. إذا كانت هذه النسبة أقل من متوسط السوق، فقد يكون ذلك فرصة جيدة.

هناك مؤشرات أخرى يستخدمها الناس كثيرًا، مثل نسبة توزيع الأرباح أو Dividend Payout Ratio، التي تظهر كم من الأرباح تدفعها الشركة على شكل أرباح للمساهمين، أو EPS الأساسي، والمخفف، والمعدل المعدل، التي تختلف في طرق حسابها.

لكن الأهم هو أن لا تعتمد فقط على EPS واحد. فالشركات يمكن أن تزيد EPS عن طريق إعادة شراء أسهمها، مما يقلل عدد الأسهم ويزيد EPS، حتى لو لم تتغير الأرباح الحقيقية. لذلك، من الضروري أن نتابع صافي الأرباح الحقيقي، ونقارنها مع نمو EPS لنرى إذا كانت الأرباح الحقيقية تتزايد فعلاً.

أيضًا، EPS يعبر فقط عن البيانات التاريخية، ولا يخبرنا عما إذا كانت الشركة ستحقق أرباحًا جيدة في المستقبل. يجب أن نأخذ في الاعتبار البيئة التجارية، والمخاطر، والاتجاهات السوقية.

أعتقد أن EPS أداة جيدة للفرز الأولي، لكن يجب أن تستخدمها مع مؤشرات أخرى. راقب الأرباح الصافية، ونمو EPS، وتحقق من أن سعر السهم معقول من خلال نسبة PE، وقارنها مع شركات أخرى في نفس الصناعة. بهذه الطريقة، ستكون لديك فرصة أكبر لاختيار الأسهم الجيدة.