لاحظت مؤخراً أن الذهب يشهد حركة جنونية حقاً. في يناير الماضي تجاوز 5600 دولار للأوقية لأول مرة في التاريخ، وهو رقم لم يكن أحد يتوقعه حتى قبل سنتين. المثير أن هذا لم يكن مجرد ارتفاع عابر، بل جزء من اتجاه أوسع بدأ من 2025.

عام 2025 كان استثنائياً فعلاً للمعدن الأصفر. بدأ من 2600 دولار وانتهى قرب 4525 دولار، يعني مكاسب حوالي 70 في المائة. الآن في 2026 والسعر يتحرك حول 4800 دولار بعد تصحيح طبيعي. ما يهمني هنا هو السؤال الذي يسأله كل متداول ومستثمر: إلى أين يتجه الذهب خلال السنوات القادمة؟

المؤسسات المالية الكبرى اختلفت في توقعاتها لكن معظمها متفائل. جولدمان ساكس توقعت 5400 دولار بنهاية 2026، بينما جي بي مورجان ترى أنه قد يصل إلى 6300 دولار. الأكثر جرأة هي Deutsche Bank التي توقعت 6000 دولار، و UBS برفعت مستهدفاتها إلى 6200 دولار في نقاط معينة من السنة.

لكن الحديث الفعلي يبدأ من هنا: ماذا عن 2030؟ هنا تظهر ثلاثة سيناريوهات واضحة. السيناريو الصاعد يقول إن توقعات سعر الذهب 2030 قد تصل إلى 7000 أو حتى 7500 دولار إذا استمر ضعف الدولار والطلب العالمي القوي من البنوك المركزية والمستثمرين. هذا يعتمد على استمرار التوترات الجيوسياسية وسياسات التيسير النقدي.

السيناريو المحايد أكثر تحفظاً. يتوقع أن يتراوح الذهب بين 5500 و6000 دولار بحلول 2030، وهو صعود تدريجي لكن بدون موجات قوية. هذا يحدث إذا استقر الاقتصاد العالمي نسبياً وبقيت أسعار الفائدة مستقرة.

السيناريو الهابط ينظر للأمور بحذر أكثر. إذا تحسن الاقتصاد العالمي بشكل ملحوظ وتعافى الدولار، قد يبقى الذهب بين 4800 و5400 دولار. هذا أقل احتمالاً في رأيي لكن يجب أن نأخذه بالحسبان.

شخصياً، بناءً على ما أرى في السوق الآن، السيناريو الصاعد هو الأكثر احتمالاً. الزخم موجود، البنوك المركزية تشتري بقوة، والدولار ضعيف نسبياً. التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وغيرها تدفع الناس للملاذات الآمنة. كل هذا يشير إلى أن توقعات سعر الذهب 2030 قد تكون فعلاً في النطاق الصاعد.

على المدى الطويل جداً، من 2040 إلى 2050، الصورة أوضح. الذهب سيبقى ملاذاً آمناً. السيناريو الصاعد يتوقع 8000 إلى 10000 دولار بحلول 2040، وربما 10000 إلى 12000 بحلول 2050. السيناريو المحايد يرى 6500 إلى 8000 دولار. حتى السيناريو الهابط يتوقع 5500 إلى 6500 دولار.

السؤال الآن: كيف تستثمر؟ إذا كنت تريد المدى الطويل، شراء السبائك أو صناديق ETF هي الخيارات الآمنة. إذا كنت تريد المضاربة القصيرة، عقود الفروقات توفر مرونة أكثر. المهم أن تختار بناءً على أهدافك ومستوى تقبلك للمخاطر.

ما أراه واضحاً أن الذهب في 2026 ليس في قمته بعد. هناك مساحة للصعود، خاصة مع استمرار العوامل الداعمة. من يفكر في الاستثمار الآن قد يكون في موقع جيد للاستفادة من الموجة الصاعدة القادمة حتى 2030 وما بعده.