لاحظت مؤخراً أن الكثيرين يسألون عن مستقبل الفضة والمسار الذي ستتخذه في السنوات القادمة. بصراحة، هذا سؤال منطقي جداً خاصة بعد ما شهدناه من تحركات جنونية في بداية هذا العام.

دعني أشارك معكم ما لاحظته من تطورات. الفضة في الربع الأول من 2026 شهدت قفزة استثنائية وصلت إلى 121.6 دولار للأوقية في يناير، ثم انهارت سريعاً إلى نطاق 75-80 دولار. هذا التذبذب الحاد يخبرنا بأن السوق لم تستقر بعد على رأي واحد حول القيمة الحقيقية للمعدن الأبيض.

الآن، ما يثير اهتمامي هو الأساسيات. السوق يواجه عجزاً هيكلياً مستمراً للسنة السادسة على التوالي، والمعهد العالمي للفضة يتوقع عجزاً بحوالي 46.3 مليون أوقية في 2026. هذا يعني أن الطلب يفوق العرض بشكل واضح، وهو عامل صاعد طويل الأجل.

الطلب الصناعي يلعب دوراً محورياً هنا. مع انتشار الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية، الفضة أصبحت مادة أساسية لا غنى عنها. نعم، التقديرات تشير إلى انخفاض طفيف بنسبة 2% في الطلب الصناعي هذا العام، لكن هذا مقابل نمو قوي في القطاعات الأخرى.

من جهة أخرى، الطلب الاستثماري ما زال قوياً جداً. روسيا أعلنت عن شرائها فضة بقيمة 535 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات، وهذه أول مرة يعلن فيها بنك مركزي عن هذه الخطوة بصراحة. المستثمرون يبحثون عن ملاذ آمن، والفضة تلعب هذا الدور بجانب الذهب.

بخصوص التوقعات المؤسسية، المشهد متنوع. UBS تتوقع استقراراً قرب 85 دولار مع احتمالية وصول إلى 100 دولار في منتصف 2026. Bank of America أكثر تفاؤلاً وترى 65 دولاراً كهدف قريب. CME تشير إلى نطاق 78-82 دولار للأوقية حالياً.

إذا نظرنا إلى مستقبل الفضة خلال 2027-2029، التوقعات تشير إلى حركة أكثر استقراراً. CME تتوقع حوالي 94 دولار في 2027، ثم 96 دولار في 2028 و2029. هذا يعكس ثقة في الطلب الصناعي المستمر والنمو الهيكلي.

وبحلول 2030، يبدو مستقبل الفضة مشرقاً نسبياً. معظم التوقعات تشير إلى متوسط سعر حول 97 دولار للأوقية، مع احتمالية وصول إلى 120 دولار أو أكثر في السيناريوهات الإيجابية. هذا الارتفاع سيكون مدفوعاً بتوسع الطاقة النظيفة والإلكترونيات الدقيقة.

طبعاً، هناك عوامل قد تغير الصورة. السياسة النقدية من البنك الفيدرالي، قوة الدولار، والتوترات الجيوسياسية كلها تلعب دوراً. المكسيك وروسيا يمثلان حوالي 30% من الإنتاج العالمي، لذا أي تطور هناك قد يؤثر مباشرة.

من حيث الاستراتيجيات، إذا كنت تفكر بالدخول، الاستثمار طويل الأجل قد يكون الخيار الأذكى الآن. الفضة كأداة تحوط ضد التضخم أثبتت جدارتها. لكن إذا كنت متداولاً نشطاً، عليك أن تكون حذراً من التقلبات الحادة والتزام بإدارة المخاطر بحزم.

السيناريو المحايد يبدو الأكثر واقعية للفترة القادمة. السوق قد تتحرك في نطاق واسع بين 75 و90 دولار قبل أن تحسم اتجاهها. الثبات فوق 80 دولار مهم جداً، لأن كسره قد يفتح الطريق نحو 60-70 دولار.

في النهاية، مستقبل الفضة يبدو مدعوماً من الأساسيات، لكن الطريق سيكون متقلباً. العجز المستمر، الطلب الصناعي المتنامي، والطلب الاستثماري القوي كلها عوامل إيجابية. لكن علينا الانتباه للسياسات النقدية والتطورات الجيوسياسية التي قد تقلب الأوضاع في أي لحظة. من يريد الاستثمار في الفضة، الآن قد تكون فرصة معقولة، خاصة مع هذه المستويات.