مؤخراً، يجب أن يكون كل من يراقب الدولار الأسترالي قد لاحظ أن هذه العملة ذات الفائدة العالية سابقاً أصبحت أقل جاذبية تدريجياً. لقد قمت بتحليل دقيق لاتجاهات الدولار الأسترالي، وأود أن أشارككم بعض الملاحظات.

يعتبر الدولار الأسترالي خامس أكبر عملة تداول عالمياً، ويتميز بسيولة عالية وفروق سعر منخفضة، مما يجعله خياراً جيداً للتداول. لكن المشكلة تكمن في أن الاقتصاد الأسترالي يعتمد بشكل كبير على تصدير المعادن مثل الحديد والفحم، فبمجرد أن تتغير أسعار السلع العالمية، يتغير الدولار الأسترالي بشكل حاد. خلال هذه السنوات، كان الدولار الأمريكي في دورة قوة، ومن بداية 2013 حتى 2023، انخفض الدولار الأسترالي بأكثر من 35%، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 28% خلال نفس الفترة. كما أن اليورو والين الياباني والدولار الكندي شهدوا تراجعاً مقابل الدولار الأمريكي، مما يدل على أن المشكلة ليست خاصة بالدولار الأسترالي، بل هي ظاهرة عامة في عصر الدولار القوي.

في عام 2024، تراجع الدولار الأسترالي بشكل أكبر، حيث بلغ الانخفاض حوالي 9.2% على مدار العام. ومع بداية 2025، ومع تصاعد الحرب التجارية وتزايد مخاوف الركود الاقتصادي، هبط الدولار الأسترالي إلى مستوى 0.5933، مسجلاً أدنى مستوى خلال خمس سنوات. واتفق المحللون على أن السياسات الجمركية الأمريكية أثرت على التجارة العالمية، وانخفضت صادرات المواد الخام، مما كشف عن ضعف العملة الأسترالية التي تعتمد على السلع. بالإضافة إلى ذلك، لم يتمكن فارق الفائدة بين أستراليا وأمريكا من التغيير، والاقتصاد المحلي الأسترالي كان ضعيفاً، مما أدى إلى خروج رؤوس الأموال.

لكن بحلول منتصف عام 2025، بدأت الأمور تتغير. ارتفعت أسعار الحديد والذهب بشكل كبير، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي زادت، وارتفعت شهية المخاطرة، مما أدى إلى انتعاش الدولار الأسترالي. في سبتمبر، وصل إلى مستوى 0.6636، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. لكن هل يمكن لهذا الانتعاش أن يستمر؟ أعتقد أن الأمر يعتمد على ثلاثة عوامل رئيسية.

الأول هو موقف البنك المركزي الأسترالي. في الربع الثالث من 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزاً التوقعات. وأكد البنك أن التضخم لا يزال يواجه ضغوطاً، وأنه سينتظر حتى يتأكد من أن التضخم يدخل مساراً قابلاً للاستدامة قبل أن يفكر في تخفيف السياسات. هذا يعني أن الدولار الأسترالي قد يحصل على دعم مؤقت، لكن السياسات المستقبلية لا تزال محل خلاف.

الثاني هو اتجاه الدولار الأمريكي. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، إلا أن رئيسه باول يتخذ موقفاً حذراً. ارتفع مؤشر الدولار من 96 في الصيف إلى حوالي 99، مع احتمال كبير أن يتجاوز 100. قوة الدولار الأمريكي تضعف العملة الأسترالية، والعكس صحيح.

الثالث هو الاقتصاد الصيني. تعتبر الصين أكبر سوق لبيع الحديد والفحم والغاز الطبيعي الأسترالي، فهل الاقتصاد الصيني يتعافى بسرعة أم لا يحدد بشكل مباشر اتجاه الدولار الأسترالي. إذا تباطأ التعافي، فإن الدولار الأسترالي سيفقد دعمه المهم.

أما بالنسبة لتوقعات سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني، فآراء المؤسسات تختلف. تتوقع مورغان ستانلي أن يصل إلى 0.72 بنهاية 2025، بينما ترى UBS أن النمو غير المؤكد في التجارة العالمية سيحد من ارتفاع العملة، وتتوقع أن يبقى حول 0.68. وأوضح تحليل CBA أن الانتعاش قد يكون مؤقتاً، وأن الذروة قد تظهر في مارس 2026، ثم يعاود الانخفاض.

بالنسبة لمسار الدولار الأسترالي مقابل اليوان، فإن الاتجاه يتبع بشكل كبير الدولار الأمريكي، لكن بسبب تقلبات اليوان الأقل، فإن الانخفاض قد يكون أقل حدة. في المدى القصير، قد يتراوح سعر الدولار الأسترالي مقابل اليوان بين 4.6 و4.75، وإذا ضعف اليوان، فقد يرتفع مؤقتاً إلى حوالي 4.8.

من الناحية الفنية، يتداول الدولار الأسترالي مقابل الدولار بين 0.63 و0.66 حالياً. إذا استمرت البيانات التضخمية في دعم الاقتصاد واستقرت، فقد يختبر مستوى 0.66 وما فوق. وإذا تدهورت شهية المخاطرة عالمياً أو عاد الدولار للارتفاع، فقد ينخفض إلى 0.63 أو أدنى.

ملاحظتي أن الدولار الأسترالي حالياً في مرحلة تذبذب فني ومراهنة على أساسيات الاقتصاد. ينصح بالتركيز على التداول ضمن نطاق، والانتظار للاختراق ثم المتابعة. الاتجاه على المدى المتوسط والطويل يعتمد على سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كانت مخاطر التجارة العالمية ستخف. إذا زادت البيانات من توقعات خفض الفائدة، يمكن التفكير في بناء مراكز شراء؛ وإذا عادت الضغوط على الدولار، فالحذر مطلوب.

تقلبات الدولار الأسترالي حقيقية، وهي فرصة ومخاطرة في آنٍ واحد للمتداولين. لكن، في النهاية، كل استثمار ينطوي على مخاطر، ويجب التعامل معه بحذر. يُنصح بمراقبة البيانات الاقتصادية عن كثب، وتعديل الاستراتيجيات بمرونة، وعدم الانخداع بالتقلبات قصيرة الأمد.