أنا أراقب سوق الفضة منذ فترة ويجب أن أقول: من المحتمل أن يُعتبر عام 2026 نقطة تحول في التاريخ. بعد سنوات من الركود بين 20 و35 دولارًا، انفجر سعر الفضة فجأة. في يناير، وصل إلى 121.62 دولارًا للأونصة – ثم حدث الانهيار بأكثر من 30% في أقل من يومين. تاريخيًا. التقلبات أصبحت مذهلة جدًا.

ما يثير اهتمامي: العجز الهيكلي. كان سوق الفضة في عام 2025 بالفعل السنة الخامسة على التوالي في عجز، مع تقريبا 820 مليون أونصة من العجز التراكمي منذ 2021. إنتاج المناجم ثابت عند حوالي 813 مليون أونصة سنويًا، بينما الطلب – خاصة من آسيا – يتزايد بشكل كبير. في هونغ كونغ، كانت قضبان الفضة أحيانًا تنفد خلال ساعات. هذا غير طبيعي. في الوقت نفسه، الطلب الصناعي ينمو بشكل هائل: الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، بنية الذكاء الاصطناعي – كلها تحتاج إلى الفضة.

لكن عوامل أخرى تؤثر أيضًا على مستقبل سعر الفضة. الدولار الأمريكي هو العامل الحاسم. عندما تم تعيين كيفن وارش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي، انهار سعر الفضة على الفور – لأن الدولار الأقوى يجعل المعدن أغلى للمشترين الدوليين. التوترات الجيوسياسية، سياسة الرسوم الجمركية لترامب، ضغط التضخم – كل ذلك يؤثر. المحللون منقسمون: تقول Citigroup أن السعر قد يصل إلى 150 دولارًا، وMarko Kolanovic يتوقع 50 دولارًا لعام 2026. تحذر Goldman Sachs من تقلبات شديدة. هذا يظهر مدى عدم اليقين في مستقبل سعر الفضة حقًا.

على المدى الطويل، أرى إمكانيات. بعض الخبراء يتوقعون 70 دولارًا في 2026، و102 دولار في 2027، حتى 307 دولارات في 2030. هذا يعني أننا لا نزال في بداية حركة كبيرة. ومع ذلك: النقص الفعلي، معدلات الإيجار القياسية، العلاوات المرتفعة – كل ذلك يشير إلى نقص حقيقي، وليس مجرد مضاربة.

من يريد الاستثمار في الفضة، لديه عدة خيارات: الفضة المادية (آمنة، لكن تكاليف التخزين)، أسهم المناجم (مخاطرة أعلى، إمكانيات أعلى)، صناديق الاستثمار المتداولة مثل SLV أو PSLV (سهل التداول)، العقود مقابل الفروقات أو العقود الآجلة (للمتداولين ذوي الخبرة). كل طريقة لها مزايا وعيوب. ملاحظتي: في ظل عدم اليقين هذا بشأن مستقبل سعر الفضة، من الأفضل التنويع وعدم الاعتماد على خيار واحد فقط. الفرص موجودة، لكن المخاطر أيضًا – كما أظهره انهيار 30%.