لقد لاحظت مؤخرًا أن الكثيرين بدأوا يهتمون بأسهم المستشفيات لأنهم يرونها كأعمال ذات دخل ثابت ومخاطر أقل، وهو في الواقع نوع من الأسهم الدفاعية الجيدة، فمهما كانت حالة السوق، تظل أسهم المستشفيات تقدم عائدات منتظمة.

لكن المشكلة هي: أي أسهم المستشفيات هي الأفضل لهذا العام، لأنه يوجد العديد من الخيارات، وكل شركة لها نقاط قوة مختلفة. دعونا نرى أيها يستحق المتابعة.

نبدأ من الشركات الكبيرة أولاً، BDMS بقيمة سوقية تصل إلى 319 مليار بات، سعر السهم 20 بات، مع نسبة P/E تبلغ 19.5، وROE 16.8%. هذه شركة تمتلك شبكة مستشفيات منتشرة في جميع أنحاء البلاد وخارجها، بما في ذلك مراكز طبية في ميانمار. من المتوقع أن يكون الربح لعام 2569 حوالي 16-16.3 مليار بات.

أما BH فهي أيضًا شركة مثيرة للاهتمام، بقيمة 135 مليار بات، وسعر السهم 167.50 بات، ولكن المميز هو أن ROE يصل إلى 31.9%، وهو مرتفع جدًا مقارنةً بالآخرين. هذا لأن BH تركز بشكل رئيسي على المرضى الأجانب، وهنا يجب متابعة موضوع السياحة الطبية والاقتصاد في الدول المختلفة.

إذا كنت تبحث عن شركة ذات إمكانيات نمو وسعر سهم غير مرتفع جدًا، فإن BCH تستحق النظر، بقيمة 25 مليار بات، وسعر 10.20 بات فقط، مع P/E 19.7، ومن المتوقع أن ينمو الربح بنسبة 23% في عام 2568. هذه الشركة تركز على المرضى التايلانديين والتأمينات الاجتماعية بشكل رئيسي.

أما بالنسبة للشركات التي تفضل علاج الأمراض التخصصية، فإن RAM مثيرة للاهتمام، فهي مشهورة بعلاج أمراض القلب والدماغ والعظام، وتقع في رامكاهن، وهي منطقة ذات كثافة سكانية عالية. لكن يجب الحذر من أن P/E يبلغ 33.41، وهو مرتفع نوعًا ما.

أما الشركات الصغيرة مثل VIBHA و CHG و PR9، فهي أيضًا لديها إمكانيات نمو جيدة. VIBHA من المتوقع أن تنمو بشكل واضح في عام 2568، بسبب زيادة عدد الأسرة وتوسيع الأعمال الجديدة، وسعر السهم فقط 1.88 بات. CHG سعره 1.50 بات، ويخطط لتوسيع فروعه في المناطق ذات النمو الاقتصادي، وPR9 يتراوح سعره بين 18.7 و18.9 بات، ويركز على تقديم الخدمات للمواطنين بشكل عام في البلاد، ولكنه يغطي أيضًا المرضى الأجانب من الصين وميانمار ولاوس وكمبوديا.

إذا كنت ستختار أسهم المستشفيات، فالأمر يعتمد على أهداف استثمارك. إذا كنت تريد أسهمًا مستقرة وتحقق دخلًا من الخارج، فإن الشركات الكبيرة مثل BDMS أو BH تعتبر خيارات جيدة. أما إذا كنت تبحث عن أسهم ذات إمكانيات نمو وسعر غير مرتفع، فالشركات المتوسطة مثل BCH أو الشركات الصغيرة التي لديها خطط توسع فهي جديرة بالاعتبار.

الأهم هو أن تنظر إلى نوع العملاء الذين تستهدفهم كل مستشفى، لأن ذلك يؤثر على المخاطر وفرص النمو. إذا كانت المستشفى تركز على الأجانب، فعليك متابعة اقتصاد تلك الدول. وإذا كانت تركز على المرضى التايلانديين والتأمينات الاجتماعية، فعليك مراقبة السياسات الصحية في البلاد.

سواء اخترت أي شركة، فإن أسهم المستشفيات تظل خيارًا جيدًا لبناء الثروة على المدى الطويل، لأنها صناعة ضرورية للمجتمع، ورعاية الصحة ستكون دائمًا ضرورية، بغض النظر عن تغير الزمن.