ارتفعت أسعار الذهب بشكل قوي حتى هزت السوق في بداية عام 2569، لكن السؤال الذي يتردد في أذهان المستثمرين بشكل متزايد هو: هل هناك فرصة لانخفاض الذهب؟ هل المستويات التاريخية المرتفعة حقيقية أم مجرد فقاعة مؤقتة؟

عند النظر إلى بداية العام، أدت النزاعات حول جرينلاند إلى تجاوز سعر الذهب 5600 دولار للأونصة، وما يثير الاهتمام هو أنه على الرغم من مرور هذا الحدث وإعلان اتفاقية تعاون بدلاً من دمج الأراضي، إلا أن سعر الذهب لا يزال قويًا، مما يعكس أن العوامل الداعمة للسعر ليست من حدث واحد فقط.

الانتشار الواسع للمخاطر من قبل البنوك المركزية حول العالم هو المحرك الرئيسي المستدام، حيث لا تزال البنوك المركزية في الأسواق الناشئة مثل الصين والهند والبرازيل تشتري الذهب بشكل صافٍ، وتوقع أن تشتري مجتمعة حوالي 755 طنًا في عام 2569، والسبب الرئيسي هو الرغبة في تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي لتجنب مخاطر تجميد الأصول كما حدث مع روسيا.

في تايلاند، تجاوز سعر الذهب المادي 70,000 بات، وهو نتيجة لارتفاع سعر الذهب العالمي وقوة العملة التايلاندية. العلاقة بين العملة التايلاندية وسعر الذهب تُعرف بـ "ارتباط الذهب-بات"، والذي ينشأ عندما يبيع المستثمرون الذهب لتحقيق أرباح ويحولون العائدات إلى العملة المحلية. وتُشكل المعاملات المتعلقة بتداول الذهب حوالي 35% من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية، مما أدى إلى قوة العملة التايلاندية إلى مستوى 30.88 بات للدولار، وهو أقوى مستوى منذ ما يقرب من 5 سنوات.

للسيطرة على تقلبات العملة التايلاندية، أطلقت بنك تايلاند إجراءات جديدة في 2569، تشمل الإبلاغ عن المعاملات الكبيرة التي تتجاوز 20 مليون بات، وتحديد سقف للشراء اليومي، وتشجيع تداول الذهب بالدولار بشكل أكبر.

من وجهة نظر المؤسسات المالية العالمية، أغلبها عدل رؤيتها إلى الاتجاه الصاعد، حيث تتوقع جولدمان ساكس هدفًا عند 5400 دولار، وJ.P. Morgan تتوقع متوسطًا عند 5055 دولارًا في الربع الرابع، وقد تصل إلى 5400 دولار في 2570، بينما تتوقع بنك أوف أمريكا وصوله إلى 6000 دولار. ومع ذلك، هناك مؤسسات أخرى أكثر حذرًا، مثل HSBC التي تتوقع حوالي 3950 دولارًا، وCiti عند 3250 دولارًا.

لكن هل هناك فرصة لانخفاض الذهب؟ من الناحية الفنية، يُعتبر مستوى 5000 دولار حاجزًا نفسيًا مهمًا، وإذا تم كسره، فإن الدعم القوي يتراوح بين 4680 و4750 دولارًا، وإذا استمر الكسر، فإن الدعم الأكبر سيكون بين 4360 و4450 دولارًا، وهو فرصة استثمارية طويلة الأمد.

مؤشر RSI غالبًا ما يدخل منطقة التشبع الشرائي عندما يقترب السعر من 5000 دولار، وهو إشارة تحذيرية لحدوث تصفية أرباح قصيرة الأجل، وهذه نقطة يجب أن يكون المستثمرون حذرين عندها.

سياسة الفيدرالي الأمريكي لا تزال عاملًا مهمًا، ومن المتوقع في 2569 أن يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط، مما يحافظ على معدلات الفائدة الحقيقية منخفضة، وهو أمر إيجابي للذهب، مع استمرار مخاوف الدين العام الأمريكي المتزايدة.

أما بالنسبة لاستراتيجية الاستثمار، فهي "مواكبة السوق ولكن بدون التسرع في الشراء عند القمم"، ويفضل الانتظار حتى يتراجع السعر قبل الشراء. هل هناك فرصة لانخفاض الذهب؟ نعم، ولكن بشرط أن تتاح الفرصة المناسبة في السوق، حيث أن المنطقة بين 4680 و4750 دولار أو أقل ستكون نقطة مناسبة للدخول.