لقد أدركت مؤخرًا أن الكثير من الناس لا يزالون غير مدركين تمامًا لما هو الحق في الشراء، على الرغم من أنه أداة شائعة جدًا في سوق الأسهم في فيتنام. في الواقع، ما هو الحق في الشراء ولماذا يتحدث الجميع عنه ويقول إنه يحقق أرباحًا عالية؟ اليوم سأشارك ما أعرفه عن هذا المنتج.

الحق في الشراء (Stock warrant) هو في جوهره منتج أوراق مالية يسمح لك بالحصول على حق شراء أو بيع أصل أساسي معين (غالبًا أسهم) بسعر محدد مسبقًا، يُسمى سعر التنفيذ. المميز هو أنك تدفع مبلغًا صغيرًا مقارنة بشراء الأسهم مباشرة، لكن الأرباح يمكن أن تكون أعلى بكثير. هذا هو السبب في أن الحق في الشراء ما هو ولماذا يجذب العديد من المتداولين.

حاليًا، سوق الأسهم في فيتنام يسمح فقط بالتداول على الحق في الشراء المضمون (covered warrant)، والذي تصدره شركات الوساطة مثل SSI، BSI، HCM أو KIS. الأصول الأساسية عادةً تكون أسهم شركات كبيرة مثل ACB، FPT، HPG، MBB أو TCB. عند تنفيذ الحق في الشراء، ستحصل على مبلغ مالي يساوي الفرق في السعر بدلاً من استلام الأسهم الفعلية.

بالنسبة لنوع الحق في الشراء، هناك نوعان رئيسيان. الحق في الشراء يتيح لك الاستفادة عندما يرتفع سعر السهم الأساسي فوق سعر التنفيذ. بالمقابل، الحق في البيع يساعدك على تحقيق الربح عندما ينخفض سعر السهم الأساسي أدنى من سعر التنفيذ. ومع ذلك، السوق في فيتنام حاليًا يسمح فقط بالتداول على الحق في الشراء.

أرى أن فهم ما هو الحق في الشراء ليس صعبًا، لكن طريقة اللعب به تتطلب الحذر. أولاً، يجب أن تشارك فقط عندما تتوقع أن السوق سيرتفع. ثانيًا، اختر حقوق شراء ذات سعر تنفيذ أقل من السعر السوقي الحالي، فهذا يزيد من احتمالية الربح. ثالثًا، نسبة التحويل (conversion ratio) مهمة جدًا - كلما كانت النسبة أقل، زادت أرباحك عندما يكون الحق في الشراء مربحًا.

نقطة مهمة يجب الانتباه إليها هي الوقت. للحق في الشراء تاريخ استحقاق محدد، عادةً من 3 إلى 24 شهرًا. إذا اشتريت حق شراء وعند تاريخ الاستحقاق كان سعر السهم الأساسي أدنى من سعر التنفيذ، ستفقد كامل رأس مالك. لذلك، إدارة المخاطر مهمة جدًا. أنصحك باستثمار جزء صغير فقط من رأس مالك في الحق في الشراء، حوالي 10-20%، وتقسيم باقي رأس المال إلى منتجات أخرى.

سعر الحق في الشراء رخيص جدًا، غالبًا من بضع مئات إلى عدة آلاف من الدونغ، مع حد أدنى للتداول هو 10 حقوق شراء. هذا يتيح للأشخاص ذوي رأس المال الصغير المشاركة أيضًا. يمكنك شراء وبيع الحق في الشراء مباشرة من الشركة المصدرة أو على منصة التداول بعد إدراجه.

حساب الأرباح والخسائر أكثر تعقيدًا قليلاً. تحتاج إلى حساب نقطة التعادل، وهي سعر شراء الحق في الشراء مضروبًا في نسبة التحويل بالإضافة إلى سعر التنفيذ. عندما يكون سعر السهم الأساسي أعلى من نقطة التعادل عند تاريخ الاستحقاق، ستحصل على الفرق المالي. إذا كان سعر السهم بين سعر التنفيذ ونقطة التعادل، ستتكبد خسارة.

بشكل عام، الحق في الشراء هو في جوهره أداة استثمار عالية المخاطر ولكنها أيضًا عالية الأرباح. لا يناسب الأشخاص الذين يخافون من المخاطر أو يفتقرون إلى الخبرة. ولكن إذا فهمت آلية العمل، وأجريت تحليلات جيدة لاتجاه السوق، وأدرت المخاطر بشكل مناسب، يمكن أن يكون الحق في الشراء أداة مفيدة جدًا لزيادة الأرباح. أنصحك بالبدء بمبلغ صغير، والتعلم من الأخطاء، وزيادة الحجم تدريجيًا مع اكتساب الخبرة.