مؤخرًا، سوق الفضة البيضاء أصبح حقًا نارًا لا تطفأ. في النصف الأول من العام، تجاوز سعر الفضة حاجز 95 دولارًا، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي، بزيادة تزيد عن 140%، متفوقًا بشكل كبير على أداء الذهب في نفس الفترة. لاحظت أن العديد من المستثمرين الأفراد بدأوا يركزون على هذا الاتجاه، لكن الكثير منهم في الواقع لا يفهمون تمامًا كيف يدخلون السوق.

بصراحة، شراء الفضة المادية مباشرة أمر مرهق جدًا. عليك القلق بشأن التخزين، والتأمين، والتحقق من الأصالة، وعند البيع ستتحمل علاوة تتراوح بين 5-6%، كما أنه من الصعب البيع بسرعة عند الحاجة للمال. بالمقابل، صندوق ETF للفضة هو أسهل بكثير. هو مثل سهم يمكن شراؤه وبيعه في حساب الوساطة في أي وقت، دون الحاجة للمس، ويمكنك المشاركة في ارتفاع سعر الفضة بسهولة، ولهذا السبب اختار الكثيرون مؤخرًا الاستثمار في صندوق ETF للفضة.

مبدأ صندوق ETF للفضة في الواقع بسيط جدًا، فهو أن شركة الصناديق تستثمر نيابة عنك في الفضة المادية أو العقود الآجلة للفضة، ثم تصدر أوراق مالية تمثلها. إذا ارتفع سعر الفضة بنسبة 5%، فإن صندوق ETF سيرتفع تقريبًا بنفس النسبة، مع سيولة عالية وتكاليف أقل بكثير من شراء الفضة المادية.

هناك طريقان رئيسيان للمستثمرين في تايوان لشراء صندوق ETF للفضة. الأول هو عبر وسطاء محليين من خلال تفويضات، مثل فوبان، كوتاي، يونفنغ، يواندا، حيث توفر واجهة باللغة الصينية، وتبقى الأموال في تايوان، ومعالجة الضرائب سهلة، لكن العمولات تكون أعلى. الثاني هو فتح حساب مع وسيط خارجي، وهو أقل تكلفة، ويقدم خيارات أكثر، لكن يتطلب منك التعامل مع التحويلات المالية والضرائب بنفسك، وقد تكون الواجهة باللغة الإنجليزية عقبة.

بالنسبة للأصول المحددة، الأكثر شهرة هو SLV، الذي تديره شركة BlackRock، ويبلغ حجمه أكثر من 30 مليار دولار، ويحتفظ مباشرة بالفضة المادية، ويتبع سعر الفضة في لندن. إذا رغبت في مضاعفة الأرباح باستخدام الرافعة المالية، فإن AGQ يوفر رافعة مضاعفة بمقدار 2، لكنه مناسب فقط للتداول القصير. وإذا أردت التداول بعكس الاتجاه، فهناك ZSL. أما PSLV، فميزة فريدة هي إمكانية استرداد الفضة المادية، وهو مناسب للمستثمرين على المدى الطويل. وSLVP هو صندوق يستثمر في شركات تعدين الفضة، وتقلباته أكبر من صندوق الفضة العادي، لكنه يوفر عوائد محتملة أعلى. كما أن صندوق期元大道瓊白銀 المحلي في تايوان هو خيار، مع رسوم 1% ويتبع مؤشر العقود الآجلة.

كل من هذه الصناديق له مميزاته وعيوبه. الصناديق التي تحتفظ بالفضة المادية (مثل SLV) تتبع بشكل أدق، لكن رسومها السنوية حوالي 0.4-0.5%، والتي ستؤثر تدريجيًا على العائد. أما الصناديق القائمة على العقود الآجلة (مثل DBS، AGQ)، فهي أقل تكلفة، لكن يجب الانتباه إلى تكاليف التمديد. الصناديق ذات الرافعة المالية، رغم أن عوائدها المحتملة كبيرة، إلا أن المخاطر تتضاعف، ولا ينصح بها للمبتدئين.

من ناحية الضرائب، يجب أن تفهم جيدًا. شراء صندوق ETF للفضة المدرج في تايوان يُحسب كاستثمار في سوق الأسهم التايواني، ويدفع عند البيع 0.1% ضريبة. أما صندوق ETF للفضة الأمريكي، فيُدرج ضمن الدخل الخارجي، وإذا تجاوز الدخل السنوي 1 مليون دولار، يُحتسب ضمن الحد الأدنى للضرائب، بنسبة 20%.

لكن، بصراحة، تقلبات سعر الفضة حادة جدًا. على الرغم من أن ارتفاع 2025 كان مذهلاً، إلا أن التاريخ يُظهر أن هناك تصحيحات حادة، ففي ديسمبر من العام الماضي، بعد رفع الهامش، حدث انهيار مفاجئ بنسبة 11% خلال التداول. هذا يدل على أن صندوق ETF للفضة مناسب للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر العالية. بالإضافة إلى ذلك، تختلف طرق تتبع الصناديق بشكل كبير، فبعضها يستخدم العقود الآجلة، والبعض يحتفظ بالفضة المادية، والبعض الآخر يستخدم الرافعة المالية، لذا من المهم أن تفهم تمامًا ما الذي تشتريه.

من منظور تخصيص الأصول، فإن صندوق ETF للفضة هو أداة مريحة للمشاركة في ارتفاع سعر الفضة. فهو يوفر على المستثمر عناء شراء الفضة المادية، ويتميز بسيولة عالية جدًا. لكن، لا تنس أن سعر الفضة يتأثر بشكل كبير بالعوامل الجيوسياسية، والطلب الصناعي، والسياسات النقدية، مما يسبب تقلبات واسعة. يُنصح بتنويع الاستثمارات وعدم التركيز بشكل مفرط، ومراجعة السوق بانتظام، واختيار منتجات ETF للفضة التي تتناسب مع مستوى تحملك للمخاطر.