عند دراسة سوق التجزئة في البرازيل مؤخرًا، اكتشفت قصة رائد أعمال تستحق الاهتمام — إيلسون ماتيوس وشركته Grupo Mateus (GMAT3). هذه الحالة توفر مرجعًا مهمًا لفهم فرص النمو في الأسواق الناشئة.

بالحديث عن تراكم ثروة إيلسون ماتيوس، فهي في الواقع منطق ريادة الأعمال البرازيلي النموذجي. وُلد هذا الرجل في ستينيات القرن الماضي في إمبيريترز (مارانها)، وبدأ حياته مبكرًا في البحث عن الذهب في سيرا بيليادا، كما فعل الكثيرون، لكنه لم يحقق أرباحًا. لكن هذا الفشل أصبح نقطة تحول — عاد إلى مارانها وافتتح متجر بقالة صغير في بالساس، وبدأ من هذا المكان الصغير.

المثير للاهتمام أنه لم يقتصر على البيع بالتجزئة التقليدي. أثناء تشغيل متجر البقالة، نظم أيضًا لوجستياته بنفسه، ونقل البضائع بين المدن. هذا القرار بدا بسيطًا، لكنه في الواقع كان توسعة لربحية الأعمال وحجمها. تطور الأمر لاحقًا ليصبح "Armazém Mateus"، ثم شبكة السوبر ماركت الحالية.

خلال الفترة من الثمانينيات إلى التسعينيات، اتخذ إيلسون ماتيوس عدة قرارات حاسمة. في فترة خطة كروزادو الاقتصادية غير المستقرة، قام بتخزين كميات كبيرة من البضائع بشكل جريء، ونتيجة لذلك، أدى هذا التصرف المغامر إلى نمو هائل في الأعمال. كما أن توسعاته كانت مدروسة — لم يكن يوسع بشكل عشوائي، بل كان يركز على المناطق الشمالية والشمالية الشرقية التي كانت أقل تنافسية.

من ناحية المنتجات، توسع من السوبر ماركت إلى نموذج "كاش أند كاري" الحديث (Mix Mateus)، ثم إلى الأجهزة المنزلية (Eletro Mateus) والصناعات الخاصة (مثل مخبز بومبا ميه باو). هذا النموذج من التكامل الرأسي زاد من هامش الربح، وأعطاه سيطرة أكبر على سلسلة التوريد. في عام 2016، دخل أيضًا مجال التجارة الإلكترونية، مواكبًا لمتطلبات العصر.

نقطة التحول كانت في عام 2020 مع الطرح العام الأولي (IPO). قامت Grupo Mateus بالطرح في بورصة B3، وجمعت حوالي 4.63 مليار ريال، وكان إيرادها السنوي يقارب 1 مليار ريال آنذاك. على الرغم من جائحة كوفيد-19 والركود الاقتصادي، كان هذا الاكتتاب ناجحًا، مما يعكس اعتراف السوق بنموذج عملها. بعد الإدراج، سرعوا من افتتاح المتاجر، عززوا اللوجستيات، وتعاونوا مع بنك براديسكو لإطلاق بطاقة مشتركة — مما زاد من قاعدة العملاء وولائهم.

بالنظر إلى ثروة إيلسون ماتيوس، قدرت مجلة فوربس في عام 2022 ثروته بحوالي 1.7 مليار دولار أمريكي. هذا الرقم يعود بشكل رئيسي إلى ارتفاع قيمة أسهم GMAT3 ونمو الشركة المستمر. ماذا يعني هذا للمستثمرين؟ الحالة تظهر أن التعمق في المناطق، والنموذج التجاري المختلط، والتكامل الرأسي، يمكن أن يخلق قيمة كبيرة في الأسواق الناشئة.

بالطبع، هناك مخاطر واضحة على GMAT3 — مثل التركيز الجغرافي العالي، وهوامش الربح الضيقة في قطاع التجزئة، والاعتماد على شرائح المستهلكين من ذوي الدخل المتوسط والمنخفض. ومع ذلك، فإن قصة إيلسون ماتيوس من متجر بقالة صغير إلى مؤسس شركة مدرجة، تظهر بوضوح إمكانيات النمو في قطاع التجزئة البرازيلي غير التقليدي. أداء هؤلاء التجار الإقليميين غالبًا ما يعكس ديناميكيات الاستهلاك والفرص التجارية في السوق الناشئة ككل.