مؤخرًا كنت أرتب بيانات أداء اليورو على مدى عشر سنوات، ووجدت بعض الأنماط المثيرة للاهتمام التي تستحق المشاركة.

عند مراجعة هذه العشر سنوات، كانت تقلبات اليورو كثيرة حقًا. كانت الأزمة المالية عام 2008 نقطة فاصلة، حيث وصلت قيمة اليورو مقابل الدولار إلى أعلى مستوى تاريخي عند 1.6038، لكن بعد ذلك بسبب ضغوط على النظام المصرفي، وتضييق الائتمان، وركود اقتصادي، بالإضافة إلى قيام البنك المركزي الأوروبي بالتيسير الكمي بشكل كبير، بدأ اليورو في مسار طويل من التراجع. في ذلك الوقت، برز أيضًا أزمة ديون دول اليورو الخمسة، وانخفضت ثقة السوق في منطقة اليورو إلى أدنى مستوى.

المثير للاهتمام هو أن اليورو بدأ في التعافي بعد أن وصل إلى أدنى مستوى عند 1.034 في بداية عام 2017. لماذا؟ السبب الرئيسي هو أن سياسة التيسير النقدي للبنك المركزي الأوروبي بدأت تؤتي ثمارها، وانخفض معدل البطالة في منطقة اليورو إلى أقل من 10%، وارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى فوق 55، وتحسنت البيانات الاقتصادية بشكل واضح. بالإضافة إلى ذلك، شهدت تلك السنة انتخابات في فرنسا وألمانيا، وتوقع السوق أن تتولى حكومات مؤيدة لأوروبا الحكم، وبدأت مفاوضات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي تتخفف من المخاوف، وكل هذه العوامل الإيجابية دفعت اليورو للانتعاش بعد أن كان مفرط البيع. بحلول فبراير 2018، وصل اليورو إلى 1.2556، وهو أعلى مستوى منذ سنوات.

لكن هذا الازدهار لم يستمر طويلًا. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، وتباطأت نمو اقتصاد منطقة اليورو، وزادت حالة عدم الاستقرار السياسي في إيطاليا، مما ضغط على اليورو مرة أخرى. وكان الصدمة الحقيقية في عام 2022، عندما اندلعت الحرب بين روسيا وأوكرانيا، وارتفعت أسعار الطاقة في أوروبا بشكل كبير، وارتفعت معدلات التضخم، ووصل اليورو إلى أدنى مستوى له عند 0.9536، وهو أدنى مستوى منذ عشرين عامًا. لحسن الحظ، قام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة لاحقًا، وتراجعت أسعار الطاقة تدريجيًا، واستقر اليورو.

المثير للاهتمام هو الاتجاه الأخير. في بداية عام 2025، انخفض اليورو إلى حوالي 1.02، بسبب ضعف الاقتصاد في منطقة اليورو، وتراجع ألمانيا لسنوات، وضعف القطاع التصنيعي، بالإضافة إلى أن وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كانت أبطأ من البنك المركزي الأوروبي، مما أدى إلى اتساع الفارق في الفوائد بين الولايات المتحدة وأوروبا، وتدفق الأموال نحو الدولار. لكن منذ بداية هذا العام، تغير الوضع. هاجم ترامب بشكل متكرر الاحتياطي الفيدرالي وهدد بفرض رسوم جمركية، مما أضعف ثقة الدولار، وبدأت الأموال تبيع الدولار. وفي الوقت نفسه، توقع السوق أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، بينما قد يظل البنك المركزي الأوروبي ثابتًا بسبب استقرار التضخم، مما أدى إلى تقليل الفارق في الفوائد وارتفاع اليورو. وارتفع اليورو مقابل الدولار إلى أكثر من 1.20، مسجلًا أعلى مستوى منذ يونيو 2021.

بالنظر إلى المستقبل لخمس سنوات، أعتقد أن أنماط أداء اليورو على مدى العشر سنوات تُعلمنا أن الأمر يعتمد بشكل رئيسي على تباين السياسات النقدية بين أمريكا وأوروبا. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة بينما يظل البنك المركزي الأوروبي ثابتًا، فإن تقليل الفارق في الفوائد سيدعم ارتفاع اليورو. بالإضافة إلى ذلك، إذا سارت خطة التوسع المالي الكبيرة في ألمانيا بشكل سلس، وتحسنت توقعات نمو منطقة اليورو، فهناك فرصة لانتعاش اليورو إلى نطاق 1.20-1.25.

لكن، الجغرافيا السياسية وأسعار الطاقة أيضًا عوامل متغيرة. إذا هدأت الأوضاع في الشرق الأوسط وانخفضت أسعار الطاقة، فسيكون ذلك خبرًا سارًا لمنطقة اليورو، حيث يمكن أن يحسن من شروط التجارة، ويخفض تكاليف الشركات، ويعزز الاقتصاد. وعلى العكس، إذا توسعت النزاعات، فإن مخاطر الركود التضخمي ستزداد، وقد يجد البنك المركزي الأوروبي نفسه في موقف صعب، وقد تتجه الأموال نحو الدولار كملاذ آمن.

إذا كنت ترغب في الاستثمار في اليورو، فهناك العديد من الطرق. يمكنك فتح حساب صرف أجنبي عبر البنك، أو التداول عبر وسطاء الفوركس الدوليين باستخدام العقود مقابل الفروقات (CFD)، حيث الحد الأدنى من رأس المال أقل. أو يمكنك أيضًا استخدام شركات الأوراق المالية أو بورصات العقود الآجلة التي تقدم منتجات ذات صلة.

تقديري الشخصي هو أن أداء اليورو هذا العام سيكون أقوى قليلاً، خاصة إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، وتقل الفجوة في الفوائد بين أمريكا وأوروبا، وانخفضت أسعار الطاقة، وهدأت المخاطر الجيوسياسية، فإن زخم انتعاش اليورو سيكون أكثر وضوحًا. على المدى الطويل، مع دعم العوامل الهيكلية، من المتوقع أن يحافظ اليورو على أداء مستقر نسبيًا. ويمكن متابعة تغيرات الفارق في الفوائد بين أمريكا وأوروبا، وتقدم تنفيذ الميزانية في ألمانيا، والمخاطر الجيوسياسية بشكل مستمر.