مؤخرًا اكتشفت أن المزيد والمزيد من المستثمرين المبتدئين يرغبون في دخول سوق الأسهم الأمريكية، لكن لا زال لديهم بعض الغموض حول مفهوم التوكيل الفرعي. في الواقع، ما هو التوكيل الفرعي ليس معقدًا، ببساطة هو أن تتعامل مع وسيط محلي، وتدعهم ينفذون لك أوامر الشراء في الخارج لشراء الأسهم الأمريكية. قد يبدو الأمر معقدًا بعض الشيء، لكنه في الحقيقة أسهل طريقة وأوفرها عناء.

الاسم الكامل للتوكيل الفرعي هو "خدمة شراء وبيع الأوراق المالية الأجنبية بالوكالة"، يبدو رسميًا جدًا، لكن مبدأ عمله بسيط جدًا. تفتح حسابًا لدى وسيط محلي، وسيطك يتعاون مع وسيط في الخارج لتنفيذ أوامرك. لأنه ليس تفويضًا مباشرًا، بل عبر وسيط وسيط، لذلك يُسمى التوكيل الفرعي. ما الفائدة؟ لست بحاجة لفتح حساب خارجي بنفسك، ولا حاجة لتحويل العملات الأجنبية، وحتى الأرباح الموزعة ستُحَوَّل مباشرة إلى حسابك في تايوان، والمسائل الضريبية يُعالجها مختصون، وكل شيء بسيط وسهل.

لكن من عيوب التوكيل الفرعي عند الحديث عن ماهيته، هو الرسوم. رسوم التوكيل الفرعي من الوسيط المحلي تتراوح بين 0.1% إلى 1%، وهناك حد أدنى للرسوم، عادة يبدأ من 25 إلى 50 دولارًا. لكن مؤخرًا بدأت بعض الشركات في الإصلاح، مثل كونسورتيوم كاثي للأوراق المالية، ألغت الحد الأدنى للرسوم، وهذا يُعد تطورًا جيدًا للأشخاص ذوي الميزانية المحدودة.

كيف يعمل التوكيل الفرعي؟ العملية تتكون من أربع خطوات. أولاً، تضع أمر الشراء عبر تطبيق الوسيط، ثم ينقل الوسيط طلبك إلى الوسيط الشريك في الخارج، الذي ينفذ الصفقة مباشرة في السوق الأمريكية، وأخيرًا يُرجع نتائج التنفيذ إلى الوسيط المحلي ليحدث حسابك. خلال العملية، تُخزن الأسهم في حساب الحفظ الخارجي للوسيط، ويقومون بحفظها نيابة عنك. هذا النظام شائع جدًا في الأسواق الدولية، وهو قانوني تمامًا، لا داعي للقلق.

إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد، ومالكًا بمبالغ ليست صغيرة، وتداولك ليس متكررًا جدًا، فإن التوكيل الفرعي يكفي. لكن يجب الانتباه إلى بعض قواعد التداول. أولًا، يمكن استخدام أوامر الحد فقط، لا يمكن استخدام أوامر السوق. ثانيًا، يجب أن يكون لديك رصيد كافٍ في الحساب، وإلا لن تتم الصفقة. ثالثًا، أوقات تداول الأسهم الأمريكية من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4:00 مساءً بتوقيت أمريكا، أي حوالي من 9:30 مساءً حتى 4 صباحًا بتوقيت تايوان (في التوقيت الشتوي من 10:30 مساءً حتى 5 صباحًا). رابعًا، لا يمكن التوكيل الفرعي من خلال الرافعة المالية أو الاقتراض، فاحرص على تذكر ذلك.

بالنسبة لرسوم التوكيل الفرعي، بالإضافة إلى رسوم الطلب التي يفرضها الوسيط، هناك رسوم السوق أيضًا. هيئة الأوراق المالية الأمريكية تفرض رسومًا بنسبة 0.00278% على مبيعات الأسهم، وبعض البورصات تفرض رسوم TAF، بقيمة 0.000119 دولار لكل سهم، بحد أقصى 5.95 دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك فرق سعر الصرف، لأن التوكيل الفرعي يستخدم سعر صرف ثابت من الوسيط عند التسوية، مما يؤدي إلى وجود فارق سعر الصرف. ويجب الانتباه إلى مواعيد الدفع، بعد الشراء يتم خصم المبلغ في T+1، وبعد البيع يتم إيداع المبلغ في T+3.

بالحديث عن ماهية التوكيل الفرعي وكيفية فتح حساب، فالخطوات ليست معقدة. تحتاج إلى تجهيز هويتين، وختم، ونسخة من حسابك البنكي، ثم تذهب إلى فرع الوسيط أو تتقدم عبر الإنترنت. عند فتح الحساب، أخبر الموظف إذا كنت ستختار العملة للتسوية بالعملة التايوانية أو بالدولار الأمريكي. بعد نجاح فتح الحساب، يمكنك تحويل الأموال وبدء التداول.

حاليًا، من بين وسطاء التوكيل الفرعي في تايوان، هناك فوبان، يواندا، كاثي، يونفنغ، كايجي، وغيرها، وتكلفة الرسوم تتراوح بين 0.5% إلى 1%. كاثي ألغت الحد الأدنى للرسوم، وخفضت الرسوم إلى 0.1%، وهو خيار أرخص. لكن بصراحة، رسوم جميع الوسائط متقاربة، ويمكنك التفاوض عليها. بالمقارنة مع وسطاء الخارج، فإن تكلفة التوكيل الفرعي أعلى، لكن للمستثمرين غير المتكررون، فإن الراحة التي يوفرها تفوق على ذلك.

إذا كنت تريد تكاليف أقل، يمكنك النظر في استخدام وسطاء خارجيين مباشرة، مثل Firsttrade الذي يمكنه شراء الأسهم الأمريكية، والعقود الآجلة، والخيارات، مع عمولة مجانية. لكن العيب هو أن فتح الحساب يتطلب شروطًا عالية، وغالبًا ما تكون الواجهة باللغة الإنجليزية، وهو غير مناسب للمبتدئين. خيار آخر هو عقود الفروقات على الأسهم الأمريكية، التي تتميز برسوم منخفضة تتراوح بين 0.01% إلى 0.015%، وعمولة تداول صفر، وهو مناسب جدًا للمستثمرين الذين يتداولون بكثرة أو يرغبون في استخدام الرافعة المالية.

بشكل عام، فإن التوكيل الفرعي هو للأشخاص الذين يتداولون بشكل غير متكرر، ويحملون استثمارات طويلة الأمد، ويمتلكون مبالغ متوسطة. سهولته وراحته هما أكبر ميزاته، لكنه بالتأكيد أعلى تكلفة من وسطاء الخارج. إذا كنت تبدأ في استثمار الخارج، فإن التوكيل الفرعي هو الخيار الأسهل والأكثر راحة.