السوق السابق لأسهم A، وكذلك سوق العملات المشفرة في السنوات الأخيرة، هناك قول منتشر على نطاق واسع:

"التداول هو عكس الطبيعة البشرية."
لكنني أعتقد أن هذه العبارة في كثير من الأحيان تكون خاطئة، بل ومضرة.
ما نوع الأشخاص الذين يصدقون هذه العبارة:
شراء ثم يُعلق،
قطع الخسارة ثم يرتفع السعر،
اللحاق بالارتفاع ثم يتراجع،
الذعر ثم يبيع بسرعة.
كلما زادت مرات الفشل، لم يجدوا طريقًا لتحقيق أرباح ثابتة، ولم يرغبوا في الاعتراف بأنهم ببساطة لم يفهموا السوق، لذلك لا بد أن يجدوا عبارة تبدو متقدمة، لتبرير سلوكهم ونتائجهم.
"ليس خطئي، بل خطأ الطبيعة البشرية."
هذه العبارة تبدو عميقة، لكنها في الواقع غالبًا ما تكون مجرد تبرير للمنهزمين.
الأهم من ذلك، في سوق يخسر فيه معظم الناس أموالهم، فإن هذا السرد يسهل أن يتناغم ويتفاعل. لأن المنهزمين يحتاجون إلى تفسير، والخاسرين يحتاجون إلى مواساة، والمحتارين يحتاجون إلى سبب فلسفي.
لذا، فإن "التداول هو عكس الطبيعة البشرية" يتحول من ملخص خبرة إلى نوع من التنويم الجماعي.
لكن إذا نظرت إلى سوق الأسهم الأمريكية، أو السوق المشفرة في بداياتها، فإن الاعتقاد السائد ليس "عكس الطبيعة البشرية".
السرد الرئيسي في سوق الأسهم الأمريكية على مدى طويل هو:
الشراء والاحتفاظ.
أما في سوق البيتكوين والعملات المشفرة في بداياتها، فالإيمان الأساسي كان:
المقامرة، والاحتفاظ، وتجاوز الدورات.
حتى وُجدت ثروات عائلية تنتقل عبر الأجيال في سوق الأسهم، وأيضًا في عالم البيتكوين، حيث يوجد من يكدس العملات.
لماذا؟
لأن البنى الأساسية للأسواق المختلفة تختلف.
الأساس في سوق الأسهم الأمريكية مبني على حكم القانون، وحماية الملكية، والاقتصاد السوقي، والابتكار التكنولوجي، والاستقرار النظامي، وهو نظام فائدة مركبة طويل الأمد. هذا النظام خلال العقود الماضية أطلق العنان لروح المبادرة، وكفاءة رأس المال، والإبداع البشري.
لذا، في هذا السوق، غالبًا ما يكون التوافق مع الطبيعة البشرية من جشع، وتفاؤل، وطول الأمد هو الصحيح.
وليس دائمًا أن تكون "عكس الطبيعة البشرية" في كل وقت.
لكن المشكلة أن أي نظام ليس دائمًا.
من تطور الكون، إلى تطور المجتمع البشري، إلى عمل الأسواق المالية، هناك دورات لا تنتهي.
هناك دورات في الأنظمة، والصناعات، والسيولة، وتفضيلات المخاطرة.
حتى في سوق الأسهم الأمريكية، وحتى مع رمز طويل الأمد مثل بيركشاير، لا يملك المستثمر الحكيم دائمًا أسهمه بلا تفكير. فهو يبيع عندما تكون التقييمات مرتفعة جدًا، ويحتفظ بالنقد انتظارًا لفرص جديدة.
هذه هي الدورة التي يحتاج المستثمر الناضج إلى فهمها حقًا.
لذا، فإن التداول ليس مجرد "عكس الطبيعة البشرية".
الصعوبة الحقيقية في التداول تكمن في:
معرفة متى يجب أن تتوافق مع الطبيعة البشرية،
ومتى يجب أن تكبحها؛
ومتى يجب أن تؤمن بالاتجاه،
ومتى يجب أن تحذر من الفقاعات؛
ومتى يجب أن تحتفظ على المدى الطويل،
ومتى يجب أن تخرج بحسم.
المتداولون المبتدئون يعزون الخسائر إلى الطبيعة البشرية.
المتداولون العاديون يحاولون مقاومة الطبيعة البشرية.
أما المتداولون الناضجون، فهم يفهمون الطبيعة البشرية، ويستغلونها، وفي النهاية يتوافقون مع الدورات.
السوق لم توجد أبدًا لمعاقبة الطبيعة البشرية، وإنما يعاقب السوق حقًا أولئك الذين يبدلون التفكير بشعار واحد.