لقد نظرت للتو إلى سوق النحاس الحالي – وبصراحة، ما يحدث هناك مثير للاهتمام جدًا. سعر الطن الواحد من النحاس شهد حركة كبيرة في الأشهر الأخيرة، وليس ذلك صدفة. النحاس ليس مجرد مادة خام يمكن تجاهلها. هذا المعدن يدفع الاقتصاد العالمي بشكل حرفي – من مواقع البناء إلى الإلكترونيات، ومن الطاقة المتجددة إلى السيارات الكهربائية. إذا أردت فهم اتجاه الاقتصاد، فعليك مراقبة النحاس.

خلال بحثي، صادفت بعض البيانات المثيرة للاهتمام. قبل حوالي عام، في يوليو 2025، وصل سعر النحاس إلى أعلى مستوى له عند حوالي 5.84 دولارات للباوند – وهو ما يعادل تقريبًا 12,875 دولارًا للطن. كان ذلك ملحوظًا، لأنه حدث مباشرة بعد إعلان الرسوم الجمركية الأمريكية على النحاس. لكن القصة قبل ذلك كانت أيضًا مثيرة. إذا نظرت إلى آخر 25 سنة، يمكنك تمييز ثلاث مراحل واضحة.

أولًا: من 2001 إلى 2011، كانت الأسعار ترتفع بسرعة. انضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية، وحدثت تحديثات في بنيتها التحتية، وفجأة احتاج العالم إلى الكثير من النحاس. ارتفع السعر من حوالي 0.68 دولار للباوند إلى أكثر من 4.49 دولارات – زيادة بأكثر من 560 بالمئة. بالطبع، في 2008، حدث انهيار بسبب الأزمة المالية، لكن التعافي كان سريعًا. ثم جاءت المرحلة الثانية: من 2011 إلى 2016، كانت سوق الدببة. قلّ إنتاج الصين، والمناجم التي ظهرت خلال فترة الازدهار أفرطت في إنتاج النحاس، وانخفض السعر بنسبة حوالي 55 بالمئة. منذ 2016، بدأ السعر يرتفع مجددًا – وهذه الآن المرحلة الثالثة. الحوافز المالية، انخفاض الفوائد، والنقاشات حول الرسوم الجمركية دفعت سعر الطن من النحاس باستمرار نحو الأعلى.

ما الذي يدفع السعر الآن؟ سؤال جيد. هناك عدة عوامل تلعب دورًا. الاقتصاد العالمي أحدها – إذا كانت الحالة الاقتصادية جيدة، يُبنى أكثر، يُنتج أكثر، وتُباع الإلكترونيات أكثر. الصين هي العملاق هنا: فهي مسؤولة عن حوالي نصف الطلب العالمي على النحاس. ثم هناك العرض: كم من النحاس يُستخرج من المناجم؟ كانت التوقعات لعام 2025 تشير إلى زيادة بنسبة 2.2 بالمئة. لكن هناك مصادر طلب جديدة تزداد أهمية: الطاقة المتجددة تحتاج من 4 إلى 12 مرة أكثر من النحاس مقارنة بالوقود الأحفوري. السيارات الكهربائية أيضًا: تحتاج إلى حوالي 3 أضعاف كمية النحاس التي تتطلبها السيارات التقليدية. هذا محرك نمو كبير يقدره الكثيرون بشكل أقل من حقيقته.

ثم هناك العوامل الاقتصادية الكلية. يلعب الدولار الأمريكي دورًا – عندما يكون الدولار قويًا، يصبح النحاس أغلى على الدول الأخرى، مما يبطئ الطلب. تؤثر أيضًا سياسة الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ارتفاع الفوائد غالبًا ما يؤدي إلى انخفاض الأسعار، لأن الاستثمارات الأخرى تصبح أكثر جاذبية. وماذا عن التضخم؟ يُنظر إلى النحاس غالبًا كوسيلة للتحوط ضد التضخم، لذا فإن توقعات التضخم المرتفعة تدفع الطلب. المضاربة تلعب أيضًا دورًا – يمكن لمتداولي السلع الكبرى أن يضغطوا على السعر على المدى القصير.

كيف يمكن أن تتطور الأمور؟ من الصعب التنبؤ، خاصة أن الوضع تغير منذ يوليو 2025. حينها، كان المحللون يتوقعون أسعارًا متوسطة بين 9,000 و11,000 دولار للطن لعام 2025. قالت جولدمان ساكس حوالي 9,980 دولار، وجي بي مورغان 10,400 دولار للنصف الثاني من السنة. كانت يو بي إس أكثر تفاؤلًا وتوقعت 11,000 دولار. لكن هذه التوقعات أُعدت قبل الإعلان عن الرسوم الجمركية الكبيرة، لذا فهي ربما أصبحت قديمة الآن. التطور المستقبلي يعتمد بشكل كبير على قرارات السياسة التجارية الأمريكية، والنشاط الاقتصادي العالمي، ومدى قدرة المنتجين على استخراج النحاس من الأرض.

من يرغب الآن في الاستثمار في النحاس، لديه خيارات متعددة. العقود المستقبلية على النحاس خيار، لكن غالبًا ما تكون موجهة للمستثمرين المؤسساتيين أو المتداولين ذوي الخبرة ورأس المال الكبير. عقود LME تتعامل مع 25 طنًا، وCOMEX مع 25,000 باوند – ويحتاج الأمر إلى ضمانات مالية كبيرة. للمستثمرين الأفراد العاديين، تعتبر أدوات الاستثمار المرتبطة بسعر النحاس أكثر جاذبية. هذه هي الأوراق المالية المتداولة في البورصة التي تتبع سعر النحاس – بسيطة، منخفضة التكلفة، ولا تتطلب التعامل مع العقود المستقبلية. هناك أيضًا أسهم شركات التعدين مثل BHP، Southern Copper، أو Rio Tinto. تستفيد هذه الشركات بشكل كبير من ارتفاع أسعار النحاس، لأن تكاليف الإنتاج لديها ثابتة إلى حد كبير. غالبًا ما تدفع أرباحًا عالية، وتنتج أيضًا مواد خام أخرى، مما يوفر تنويعًا بسيطًا.

الخيارات الأخرى تشمل العقود مقابل الفروقات (CFDs) – سريعة، مع رافعة مالية، ويمكنك المراهنة على ارتفاع أو انخفاض السعر. لكن حذر: تكاليف التمويل يمكن أن تكون مرتفعة إذا بقيت في الصفقة لفترة طويلة، والرافعة سلاح ذو حدين. شراء النحاس المادي؟ نظريًا نعم، لكن عمليًا للمستثمرين الأفراد، هو غير عملي غالبًا – التخزين، النقل، التأمين، كلها مكلفة ومعقدة بسرعة.

من يتداول بنشاط على النحاس، يجب أن يكون لديه استراتيجية واضحة. تتبع الاتجاهات شائع – تحديد الاتجاه والاتباع. المتوسطات المتحركة على مدى 50 إلى 200 يوم تساعد في ذلك. بعض المتداولين يراقبون البيانات الأساسية – تقارير الصناعة الصينية، على سبيل المثال، لها تأثير كبير على سعر الطن من النحاس. لكن، بغض النظر عن الاستراتيجية، إدارة المخاطر ضرورية. يجب ألا تتجاوز الصفقة أكثر من 5 بالمئة من رأس مال التداول، ويجب وضع أوامر وقف الخسارة على بعد 2 إلى 3 بالمئة تحت سعر الدخول. والتنويع مهم – لا تضع كل أموالك في أصل واحد. ينصح محللو بلومبرج بأن يخصص المستثمرون بين 4 و9 بالمئة من محافظهم للسلع، كوسيلة للتحوط من التضخم.

وفي النهاية: النحاس سوق مثير جدًا. سعر الطن من النحاس يتأثر بعدة عوامل – من الاقتصاد الصيني، إلى سياسة الرسوم، إلى الطاقة المتجددة. هناك طرق مختلفة للاستثمار فيه، حسب خبرتك ورأس مالك. سواء التداول اليومي أو التنويع طويل الأمد، هناك شيء يناسب كل نوع من المستثمرين. الفرص موجودة، لكن كما هو الحال دائمًا مع السلع، يمكن أن تتقلب الأسعار، والخسائر ممكنة. إذا رغبت في استكشاف الأمر أكثر، يمكنك الاطلاع على وسطاء ومنصات مختلفة – بعضهم يوفر وصولًا إلى أسواق السلع حتى بمبالغ صغيرة.