لقد كنت أراقب مؤشر Ibex 35 خلال الأسابيع الماضية والحقيقة أنه كان بمثابة ركوب قطار الملاهي. بعد أن وصل إلى 18500 نقطة في منتصف أبريل، انخفض المؤشر بنسبة تقارب 4.56% ويجوب الآن حول 17640 نقطة. تقلبات كثيرة، وعدم يقين جيوسياسي كبير في الخلفية، وكان القطاع المصرفي هو الأكثر تضررًا. التوقعات قصيرة المدى للسوق التي أراها تشير إلى استقرار جانبي إلى حد كبير في الوقت الحالي.

المثير للاهتمام هو كيف قام المستثمرون بإعادة التوجيه. البنوك (BBVA، Santander، CaixaBank) التي كانت المحرك حتى وقت قريب الآن تحت ضغط بسبب موضوع أسعار الفائدة. في حين أن رأس المال انتقل إلى الأصول الدفاعية: Naturgy وقطاع المرافق يعملان كملاذ آمن. كانت شركة Solaria نجم الأسبوع مع +8.81%، حيث كافأ السوق الطاقات المتجددة في سياق ارتفاع تكاليف الطاقة. بالمقابل، كانت شركة Aena الأكثر تضررًا مع -8.86%، خوفًا من ارتفاع سعر وقود الطائرات النفاثة الذي قفز. كما عانت شركة Amadeus أيضًا.

من الناحية الفنية، التوقعات قصيرة المدى التي أتعامل معها تشير إلى أن الدعم الحرج يقع بين 17,500 و17,600 نقطة. إذا صمد هناك، فإن الاتجاه الصاعد الأساسي لا يزال قائمًا. المقاومة تقع بين 18,000 و18,100، والهدف لاستعادة الزخم هو العودة إلى 18,500. لكن هنا يأتي الأهم: السوق في وضع "انتظار ومراقبة". النتائج الفصلية التي تظهر الآن ستكون حاسمة. إذا حافظت شركات الـIbex على هوامش جيدة رغم الضعف العالمي، يمكننا أن نرتد. وإذا لم تفعل، فسنحتاج إلى تصحيح أكبر.

ما يجب مراقبته هو الجيوسياسة والنفط. التوتر خفّ في بداية الشهر، لكن أي تصعيد في الشرق الأوسط يعيد ارتفاع سعر النفط، وهذا يضرب هوامش التشغيل. هناك أيضًا موضوع البنوك المركزية ورسائلها حول أسعار الفائدة. وبالطبع، التقييمات لا تزال مطلوبة، لذا السوق يبحث عن تأكيدات حقيقية للنمو قبل محاولة الوصول إلى أعلى مستويات جديدة. في الوقت نفسه، تشير التوقعات قصيرة المدى للسوق إلى أن الهيكل هو جانبي هابط. الصبر، والحذر، ونرى ماذا تقول النتائج والتصريحات من البنوك المركزية في الأسابيع القادمة.