الذهب يرتفع بقوة هكذا، هل رأى الخبراء شيئًا فاتنا؟

عندما نرى سعر الذهب يصل إلى مستوى 5600 دولار، والين الياباني يقوى ويتجاوز مستوى 30.88 ين مقابل الدولار (الأقوى منذ حوالي 5 سنوات)، أدرك أن الأمر ليس مجرد مسألة أسعار السلع، بل هو تغير كبير في نظام التمويل العالمي.
ما يدفع الذهب حقًا هو إزالة الاعتماد على الدولار - البنوك المركزية حول العالم (الصين، الهند، بولندا، البرازيل) تحاول إخراج الأموال من الأصول المقومة بالدولار لتجنب مخاطر تجميد الأصول كما حدث مع روسيا. النتيجة أن البنوك المركزية تشتري الذهب بصافي مستمر لمدة 15 سنة، ومن المتوقع أن تشتري حوالي 755 طنًا في عام 2569. هذا النوع من الشراء ليس صدفة، بل هو تراكم للأصول الاستراتيجية.
عامل آخر واضح هو عدم اليقين الجيوسياسي - مثال غرينلاند جيد، عندما تزداد المخاطر المالية والعسكرية، يلجأ المستثمرون لشراء الذهب كوسيلة حماية. النتيجة أن السعر يتجاوز 5600 دولار.
في تايلاند، يعكس هذا بشكل واضح عبر "ارتباط الذهب-البات" - عندما يرتفع سعر الذهب العالمي، يبيع المستثمرون التايلانديون الذهب لتحقيق أرباح، ويعيدون الدولار إلى العملة المحلية، مما يقوي البات. وتُشكل معاملات الذهب حوالي 35% من إجمالي حجم التداول في العملات الأجنبية، لذلك أصدرت بنك تايلاند إجراءات رقابية، مثل تقارير المعاملات الكبيرة، وتحديد سقف للشراء اليومي، ودعم التداول بالدولار مباشرة.
أما عن المؤسسات المالية العالمية، فإن جولدمان ساكس يهدف إلى 5400 دولار، وJ.P. مورغان يتوقع متوسط 5055 دولار في الربع الرابع، لكن بنك أوف أمريكا يتوقع حتى 6000 دولار، أما HSBC فحدد عند 3950 دولار، على افتراض أن التوترات قد تتراجع، لكن في السياق الحالي، يبدو أن الاتجاه الصاعد أكثر احتمالية.
عامل آخر مهم هو دورة أسعار الفائدة لدى الفيدرالي - على الرغم من إشارات التخفيف، فإن لجنة السوق المفتوحة تتوقع تخفيضًا واحدًا فقط في 2569، مع استمرار ارتفاع التضخم فوق هدف 2%، مما يقلل من الفائدة الحقيقية، وهو أمر جيد للذهب. بالإضافة إلى ذلك، ارتفاع الدين العام الأمريكي وقلق التضخم يرفعان الطلب على الذهب.
بالنسبة للاستثمار، الجواب هو "مناسب، لكن بدون التسرع في البيع"؛ السعر مرتفع تاريخيًا، وبالتالي التقلبات عالية أيضًا. الخيار الذكي هو الانتظار حتى يهبط السعر إلى دعم 4680-4750 دولار، وإذا كسر ذلك، فالدعم الأكبر هو 4360-4450 دولار، وهو فرصة ذهبية للاستثمار طويل الأمد.
أما عن أدوات الاستثمار، فالذهب الفعلي لديه قيود من حيث السيولة وتكاليف الحفظ، خاصة عندما يصل السعر إلى 70,000 بات للغرامة. الخيارات الأخرى، مثل العقود مقابل الفروقات عبر منصات مختلفة، توفر مرونة أكبر - برأس مال أقل، وتداول في الاتجاهين، وسهولة السيولة، وأدوات تحليل فورية.
ختامًا، سعر الذهب في 2569 لا يرتفع صدفة، بل هو انعكاس لعالم يتغير. البنوك المركزية تريد الذهب، والمستثمرون يحمون أنفسهم، والدين العالمي يتزايد، والتضخم لا يزال قائمًا، لذلك أصبح الذهب من الأصول ذات القيمة الأعلى في هذه الظروف. لا يزال لديه القدرة على الاستمرار، لكن الدخول الآن يتطلب الحذر من مخاطر جني الأرباح. من يخطط للاستثمار طويل الأمد قد ينتظر قليلاً، أو يدخل تدريجيًا وفقًا لمستويات الدعم القوية.