في ظل عدم استقرار الاقتصاد في الآونة الأخيرة، يبحث العديد من الناس عن أماكن استثمار آمنة. خاصة أن السندات الحكومية المدعومة من قبل الحكومة الأمريكية تعتبر من الأصول الأكثر ثقة. فهي ذات فائدة منخفضة، ولكن يمكن تحويلها إلى نقد في أي وقت، مع توقع دخل فائدة منتظم، مما يجعلها جذابة. اليوم، سنوضح كيفية شراء السندات الأمريكية بالإضافة إلى أهم النقاط التي يجب أن يعرفها المستثمرون.

أولاً، إذا شرحت بإيجاز ما هو السند، فهو نوع من الإيصالات التي يقر فيها المستثمر بأنه اقترض أموالاً من الحكومة أو الشركات ويتلقى مقابل ذلك فوائد. عندما تفتقر الحكومة إلى التمويل اللازم لإدارة البلاد، تصدر سندات حكومية لاقتراض المال من المواطنين، وتدفع لهم فوائد بشكل منتظم مقابل ذلك. أكثر المنتجات تداولاً في سوق السندات هو سند الخزانة الأمريكي لمدة 10 سنوات، ويتم شراؤه وبيعه بشكل رئيسي لأغراض الاستثمار.

السندات التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية تنقسم إلى ثلاثة أنواع حسب مدة الاستحقاق. T-bill هو أداة قصيرة الأجل تقل عن سنة، ويتميز بمخاطر منخفضة وسيولة عالية. T-note هو أداة متوسطة الأجل تتراوح بين سنة و10 سنوات، وT-bond هو أداة طويلة الأجل تتراوح بين 10 و30 سنة، ويقدم سعر فائدة ثابت. في حالات الركود، تلعب هذه السندات المستقرة دوراً هاماً في محفظة الاستثمار.

من المهم فهم علاقة سعر الفائدة والعائد. عائد السند هو قيمة العائد المتوقع مقسومًا على سعر الشراء، ويتغير عند التداول في السوق مقارنة بسعر الإصدار. عندما يزداد الطلب على شراء السندات، يرتفع السعر وينخفض معدل الفائدة، والعكس صحيح. في النهاية، يتحرك سعر السند والعائد في اتجاهين متعاكسين، وهو يعكس الحالة النفسية للسوق.

هناك ثلاث طرق رئيسية لشراء السندات الأمريكية. الأولى هي الشراء المباشر عبر موقع TreasuryDirect، حيث يمكن شراء السندات مباشرة من وزارة الخزانة. الميزة هي عدم وجود رسوم إدارة، ويمكن للمستثمر أن يحتفظ بالسند حتى الاستحقاق ليحصل على الفوائد الأصلية والمبلغ الأصلي. العيب هو أن الحد الأقصى للشراء هو 10,000 دولار لكل شخص، وقد يتعرض المستثمر لخسائر إذا تم البيع قبل الاستحقاق في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة.

الطريقة الثانية هي من خلال صناديق السندات. تجمع هذه الصناديق أموال العديد من المستثمرين وتدير محفظة متنوعة من السندات، ويقوم مدير محترف بإدارتها. من مميزات ذلك تنويع الاستثمار بمبالغ صغيرة، والحصول على إدارة خبراء. لكن، تفرض رسوم إدارة، مما قد يقلل من العائد الكلي.

الطريقة الثالثة هي عبر صناديق المؤشرات أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تتبع مؤشر معين للسندات. لأنها تتبع بشكل سلبي، فهي أقل تكلفة من الصناديق النشطة، ويمكن شراؤها وبيعها في السوق مثل الأسهم، مما يوفر سيولة عالية. ومع ذلك، فهي تتأثر بتقلبات السوق، وقد يحدث فرق بسيط في الأداء بسبب تتبع المؤشر.

عند تلخيص فوائد الاستثمار في السندات الأمريكية، فهي تتميز بضمان الحكومة الأمريكية للسداد، مما يجعلها عالية الأمان، وتطبق عليها سعر فائدة ثابت عند الإصدار، مما يتيح توقع دخل ثابت. كما أن سوق السندات نشط، مما يوفر سيولة عالية، والأرباح الناتجة عن السندات تخضع فقط لضريبة الفيدرالية، مع إعفاء من ضرائب الولايات والمحليات، مما يوفر مزايا ضريبية.

بالطبع، هناك مخاطر. ارتفاع أسعار الفائدة قد يقلل من قيمة السندات الحالية، وسعر الفائدة الثابت قد لا يواكب التضخم. بالنسبة للمستثمرين الأجانب، تقلبات سعر الصرف قد تؤثر على العائد، وهناك أيضاً خطر عدم الوفاء من قبل الحكومة الأمريكية، رغم أن التصنيف الائتماني العالي يقلل من هذا الخطر بشكل كبير.

بالنسبة للمستثمرين في كوريا، من الجيد النظر في السندات الأمريكية والكورية معاً. تنويع المناطق والعملات يقلل من التعرض لمخاطر اقتصادية محددة، ويمكن أن يعوض تقلبات سعر الصرف إلى حد ما. نظرًا لأن دورة الاقتصاد في البلدين لا تتطابق دائماً، فإن العوائد قد تكون أكثر استقرارًا.

عند تنفيذ خطة شراء السندات الأمريكية، يجب مراعاة بعض الأمور، مثل استخدام أدوات مشتقة كعقود مستقبلية للتحوط من تقلبات سعر الصرف، رغم أن ذلك قد يقلل من العائد. كما يمكن بناء محفظة تتضمن مدة الاستحقاق (الدورايشن) للتحكم في حساسية السوق للتغيرات في أسعار الفائدة. ويُعدّ استشارة خبير ضرائب مهمة، خاصة أن كوريا والولايات المتحدة لديهما اتفاقية لتجنب الضرائب المزدوجة، لذا من الأفضل استشارة مختص.

على سبيل المثال، يمكن تصور محفظة تتكون من 50% من السندات الكورية و50% من السندات الأمريكية، بهدف الحفاظ على رأس المال وتوليد الدخل، وتقليل الاعتماد على اقتصاد دولة واحدة. عندما يكون الدولار الأمريكي قويًا، قد تظهر أرباح أعلى عند تحويل العوائد إلى الوون إذا لم يتم التحوط، والعكس صحيح، حيث يمكن أن يعوض التحوط خسائر العملة.

ختاماً، اختيار طريقة شراء السندات الأمريكية يعتمد على أهداف المستثمر وقدرته على تحمل المخاطر. سواء كان الشراء المباشر، أو صناديق السندات، أو الصناديق المتداولة، من المهم فهم عوامل مثل سعر الفائدة، التضخم، سعر الصرف، والمخاطر الأخرى، والاستثمار بشكل واعٍ. وإذا كنت مستثمرًا في كوريا، فإن تنويع محفظتك بين السندات الأمريكية والكورية يمكن أن يعزز من استقرار العوائد.