إجابات CAN على كريبتونوميست – مقابلة

كانت كانان واحدة من أوائل رواد شرائح ASIC. اليوم، مع تزايد سوق الأجهزة وتصبح أكثر تقليدية، وتواجه منافسين مثل بيتماين وMicroBT، كيف تدافع عن ميزتك التنافسية؟

الجميع يمكنه رؤية المشهد التنافسي لهذه الصناعة. التاريخ مهم، بالطبع، لكن في النهاية، العملاء ينظرون إلى المنتج: هل يمكن للآلة أن تربح بشكل مستمر في بيئات حقيقية، وهل تخلق مشكلات أقل، وهل يمكنها الاستمرار لفترة طويلة.

مرّت كانان بعدة دورات في هذه الصناعة. عندما يكون السوق جيدًا، تكون الصناعة مثيرة جدًا. وعندما يكون السوق سيئًا، يمكن أن تكون قاسية جدًا. السبب في بقائنا على قيد الحياة طوال هذه السنوات وما زلنا نطلق منتجات جديدة هو في الواقع بسيط: لقد ركزنا انتباهنا على المنتج نفسه. آلة التعدين ليست منتج عرض تقديمي، وليست منتجًا يمكن الحكم عليه فقط من خلال مواصفات حدث الإطلاق. يجب أن تعمل في مواقع التعدين، وفي المنازل، وتحت ظروف طاقة وحرارة مختلفة لفترة طويلة من الزمن. في النهاية، يقيمك العملاء بطريقة عملية جدًا.

من هذا المنظور، لدي ثقة في خط منتجات أفالون. أحد الأسباب المهمة هو أنني أتابع المنتجات عن كثب شخصيًا. أنا متورط بشكل عميق في تعريف المنتج، وحتى في بعض مناقشات التصميم المحددة. سواء كانت آلاتنا الكبيرة لمزارع التعدين الصناعية أو المنتجات الاستهلاكية مثل Avalon Home، هناك العديد من المراجعات من طرف ثالث وتعليقات المستخدمين الحقيقيين متاحة. على سبيل المثال، مؤثر تعدين البيتكوين Red Panda Mining اختبر مؤخرًا A16. لم أسمع به من قبل، لكن تعليقاته عن الآلة كانت إيجابية جدًا. مثل هذا التعليق هو أكثر قيمة بالنسبة لي من أي بيان تسويقي، لأنه يأتي من الاستخدام الحقيقي ومن أشخاص يفهمون حقًا آلات التعدين.

هناك اتجاهان رئيسيان جديدان ركزت عليهما كانان منذ النصف الأخير في 2024. الأول، أننا كبرنا بشكل شبه فردي سوقًا للمستهلكين للتعدين المنزلي. التعدين المنزلي هو اتجاه أعتني به شخصيًا كثيرًا. رغم أنه حديث نسبيًا، إلا أنه يحمل أهمية أعمق مرتبطة بالهندسة الأساسية لبيتكوين. عندما بدأت عملي على حلول تعدين البيتكوين باستخدام FPGA في 2011، كان تقريبًا كل البيتكوين يُ mined في المنازل بواسطة الأفراد. يجب ألا يقتصر تعدين البيتكوين على المواقع الصناعية الكبيرة فقط. آلات التعدين المنزلية الأهدأ والأكثر أمانًا والأسهل في النشر تتيح لمزيد من المستخدمين الأفراد المشاركة مرة أخرى في الشبكة. بالنسبة لي، هذا مرتبط مباشرة بروح اللامركزية لبيتكوين. داخليًا، نقول غالبًا إن اللامركزية لا يمكن أن تظل مجرد شعار. في النهاية، يجب أن تخفض المنتجات الحواجز حتى يتمكن الجميع من المشاركة.

اتجاه آخر هو دمج تعدين البيتكوين مع أنظمة الطاقة. يتميز تعدين البيتكوين بخصيصة فريدة: فهو يعمل كحمولة حوسبة مرنة وقابلة للمقاطعة بشكل كبير. تتيح هذه الخاصية المشاركة في توازن الشبكة، وامتصاص الطاقة المعطلة عند الحاجة، وإعادة الطاقة المهدرة، وإعادة استخدام الحرارة الناتجة، وأن يكون فعالًا من حيث التكلفة في بعض حالات التدفئة. عملنا على إعادة استخدام حرارة البيوت الزجاجية، واستغلال طاقة آبار النفط، والتدفئة الحضرية، والمشاركة في الأحمال المرنة، والتعدين المشترك هو في الأساس استكشاف لنفس الفكرة: يمكن لآلات التعدين أن تتجاوز كونها أجهزة هاشrate بحتة وتصبح جزءًا من أنظمة الطاقة والبنية التحتية للحوسبة.

في سوق يتجه أكثر نحو التقليدية، يجب أن تأتي ميزتنا من الاستمرار في تحسين المنتجات والتعمق في سيناريوهات التطبيق الحقيقي. الحجم مهم في هذه الصناعة، لكن استقرار المنتج، والكفاءة في العالم الحقيقي، وقدرة الخدمة، وفهم السيناريوهات، والتراكم الهندسي على المدى الطويل، كلها مهمة أيضًا. ما لا يمكن تجاهله عن كانان هو أن لدينا قدرة هندسية في آلات التعدين الصناعية، وفي الوقت نفسه استثمرنا بشكل كبير في منتجات التعدين المنزلي والسيناريوهات المتعلقة بالطاقة. قد لا تكون هذه الاتجاهات دائمًا الأعلى صوتًا على المدى القصير، لكنني أعتقد أنها ستحدد التميز الحقيقي في المرحلة القادمة من الصناعة.

2. مع تزايد تنظيم تعدين البيتكوين، هل ترى أن تصنيع شرائح ASIC يتطور ليصبح عملًا أقل هامشية، يعتمد على الحجم، أم لا تزال هناك مساحة للابتكار ذو معنى؟

إذا نظرنا إلى صناعة معدات تكنولوجيا المعلومات التقليدية، فمن الشائع أن تتراجع هوامش الأجهزة تدريجيًا مع تزايد التوحيد في السوق، وتركيز العملاء، ونضوج سلاسل التوريد. لكن صناعة آلات تعدين البيتكوين لها خصائصها الخاصة. منطق تقييم آلة التعدين بسيط وواضح. في الأساس، قيمة آلة التعدين تتبع القيمة المخصومة لأرباح التعدين المستقبلية المتوقعة. عندما يشتري العميل آلة، يحسب كم من العملات يمكن أن يُ mined، وما ستكون تكلفة الكهرباء، ومدة استرداد الاستثمار. هذا النموذج الاقتصادي أبسط وأكثر شفافية من العديد من منتجات تكنولوجيا المعلومات.

ما يجعل الهوامش تتقلب بشكل حاد غالبًا هو حركة سعر الهاش. سعر البيتكوين، وإجمالي معدل الهاش في الشبكة، ومكافآت الكتل، ورسوم المعاملات، وتكاليف الكهرباء، وظروف التمويل يمكن أن تتغير جميعها وتؤثر على طلب العملاء وتسعير الآلات خلال فترة قصيرة. لذلك، لن أقول ببساطة إنه بمجرد أن تصبح الصناعة أكثر تنظيمًا، فإن تصنيع ASIC سيصبح بالضرورة عملًا “هامشيًا منخفضًا، يعتمد على الحجم”. الحجم مهم بالتأكيد، والتنظيم سيجعل العملاء أكثر مهنية وعقلانية، لكن، في النهاية، الهوامش لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتوقعات العملاء للعوائد المستقبلية.

وأود أن أصحح فهمًا شائعًا: الهوامش المنخفضة لا تعني عدم وجود مساحة للابتكار. في كثير من الحالات، عندما تكون الهوامش مرتفعة جدًا، قد يكون لدى الصناعة دافع أقل للابتكار. لقد رأينا في الماضي أن عندما كانت شركات ASIC، خاصة الشركات العائلية، مشغولة بحجز مخزون الرقائق، وشحن الآلات، وتحقيق الأرباح، كانت أكثر حافزًا للمبالغة في التوسع بدلاً من التركيز على المنتجات والخدمات المبتكرة. لكن عندما تنخفض الهوامش، يصبح الضغط أكثر واقعية، ويطالب العملاء بتوفير التكاليف، ويجب على المصنعين حل المشكلات التي كانت سهلة التجاهل خلال دورات السوق الصاعدة. من هذا المنظور، قد يجبر بيئة الهوامش المنخفضة على مزيد من الابتكار.

هناك العديد من المجالات التي يمكن للصناعة أن تبتكر فيها. كفاءة الرقائق لا تزال مهمة، بالطبع، لكن الابتكار على مستوى النظام أصبح أكثر أهمية: تصميم لوحات الهاش، الهيكل الحراري، كفاءة الطاقة، البرامج الثابتة والمعايرة، الاعتمادية، سهولة الصيانة، التحكم في الضوضاء، النقل، وسهولة النشر. آلة التعدين تعمل في العالم الحقيقي، وليس فقط في المختبر. ما يهم العملاء حقًا هو ما إذا كانت الآلة يمكنها العمل بشكل مستقر لفترة طويلة، وما إذا كانت المشاكل يمكن إصلاحها بسرعة، وما إذا كان يمكن تقليل التكلفة الإجمالية للملكية للنظام بأكمله.

توثيق الصناعة نفسه سيخلق أيضًا مجالات جديدة للابتكار. العملاء المؤسساتيون الكبار سيطلبون عمليات تسليم أكثر وضوحًا، وأنظمة جودة أكثر استقرارًا، وخدمات ما بعد البيع أفضل، ومنحنيات طاقة أكثر توقعًا، وحلول نظام تتناسب مع سيناريوهات مختلفة. التبريد بالغمر، النشر عالي الكثافة، لوحات الهاش المعيارية، والأنظمة المخصصة لبيئات الطاقة المختلفة ليست مجرد تصميم رقاقة. عملنا الأخير مع شركاء مثل Tether وBitfury على وحدات لوحات الهاش المخصصة هو مثال على ما يحدث عندما يحتاج العملاء أكثر من آلة تعدين قياسية. إنهم يحتاجون إلى وحدات حوسبة يمكن دمجها في بنيتهم التحتية الخاصة.

بعيدًا عن تعدين البيتكوين، تتجه الصناعة نحو اتجاه جديد مهم: دمج التعدين مع أنظمة الطاقة. في المستقبل، قد لا تُباع آلات التعدين فقط لمشغلي التعدين التقليديين. بشكل متزايد، قد يُستخدم المعدنون في سيناريوهات طاقة أكثر، مثل إعادة استخدام الحرارة المهدرة، وطاقة آبار النفط، والتقليل من استهلاك الطاقة المتجددة، واستجابة الطلب على الشبكة، وحتى مشاركة جزء من الطاقة والبنية التحتية مع مراكز البيانات عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. هناك العديد من المشكلات الهندسية التي يجب حلها، والنماذج التجارية لا تزال تتطور، لكن، من هذا المنظور، قد تكون مساحة الابتكار أكبر من قبل.

أخيرًا، نحن نمكن المزيد من الابتكار المجتمعي من خلال فتح تقنيتنا للرقائق التي كانت ميزتنا التنافسية الأساسية. مع عملاء مثل Bitfury وTether مؤخرًا، قمنا بترخيص تقنيتنا وساعدنا هؤلاء العملاء على إنشاء حلول مبتكرة تتناسب مع بيئة التعدين الخاصة بهم. هذا الانفتاح يمكّن العملاء من تخصيص حلول التعدين بأشكال مختلفة، لوحات هاش قابلة للتبديل/إعادة التدوير، كثافة طاقة أعلى، وغيرها، مما يقلل من تكاليفهم ويبرز وعيّنا بالاستدامة البيئية. على مستوى المنزل، نفتح المصدر للبرمجيات ونوفر وصولًا أكبر لرقائقنا، بحيث يمكن للمطورين الأفراد والشركات الصغيرة استخدام معداتنا المنزلية لتناسب حلول المباني الذكية، أو استخدام رقائقنا لإنشاء منتجات جديدة مثل سخانات الجدران أو مصدر الحرارة للجاكوزي. النتيجة أن الناس يمكنهم تعويض تكلفة تدفئة منازلهم باستخدام سخان تعدين البيتكوين الذي يحل محل مصادر التدفئة التقليدية مثل غلايات المنزل ومضخات الحرارة.

رأيي هو أن تصنيع ASIC سيصبح أكثر احترافية، وأن الحجم والكفاءة التشغيلية سيصبحان أكثر أهمية. لن تفقد الصناعة الابتكار بسبب ذلك. مع انتقال السوق من النمو الخشن إلى مرحلة أكثر نضجًا، سيتوسع الابتكار الحقيقي من معلمات الرقائق الفردية إلى الآلات، والأنظمة، والطاقة، والخدمات، ونماذج الأعمال. بالنسبة لنا في كانان، هذا هو المكان الذي نخطط للاستثمار فيه بالضبط.

3. بعد النصف في 2024، واجه العديد من المعدنين هوامشًا أضيق. كيف أثر ذلك على الطلب على آلاتك، خاصة من حيث الكفاءة مقابل التكلفة المسبقة؟

على الرغم من أن الأمر يبدو صحيحًا بالنسبة لنصف 2024، إلا أن النصف لا يعني بالضرورة أن هوامش المعدنين ستصبح أضيق. إذا نظرنا إلى تاريخ بيتكوين، فإن كل نصف تقريبا يتزامن مع دخول الصناعة إلى مرحلتها التالية من التطور. على المدى الطويل، استمر حجم الصناعة في التوسع، ولم تتراجع عوائد المعدنين بشكل بسيط. التغيير الحقيقي هو أن الصناعة الآن تطلب المزيد من المشاركين.

بعد النصف في 2024، اتبع رأينا الأصلي هذا المنطق. بالطبع، شهدت هذه الدورة بعض المتغيرات التي كانت أقل بروزًا في الماضي، خاصة إدخال البيتكوين إلى نظام نقدي أوسع في الولايات المتحدة، والجغرافيا السياسية، والرسوم الجمركية، وسلاسل التوريد، والظروف التنظيمية. هذه المتغيرات خلقت تقلبات غير متوقعة كثيرة للصناعة. لكن، إذا نظرنا إلى النتيجة، في 2025، وصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة عدة مرات، وارتفع معدل الهاش في الشبكة بشكل كبير. لم تتوقف الصناعة، بل استمرت في التطور بسرعة أعلى.

لا أعتقد أن التغيير الأساسي في هذه الدورة هو أن المعدنين مجبرون على الاختيار بين الكفاءة والتكلفة المسبقة. التغيير الحقيقي هو أن العملاء لديهم الآن متطلبات أكثر شمولية للآلات. في الماضي، اعتقد الكثيرون أن آلة التعدين ستعمل لفترة، وتسترد تكلفتها بسرعة، ثم تُستبدل في دورة معدات جديدة. في هذه الدورة، أدرك المزيد أن آلة جيدة ليست شيئًا يصبح قديمًا بعد سنة واحدة. إذا تم التصميم، والتصنيع، والصيانة بشكل جيد، يمكن أن تواصل تحقيق عوائد على مدى أطول.

هذا يخلق متطلبًا عمليًا جديدًا: العملاء يريدون كفاءة ممتازة وعمر خدمة طويل جدًا. الكفاءة تحدد القدرة التنافسية اليومية. الاعتمادية والعمر الافتراضي يحددان العائد الحقيقي على مدى دورة الحياة. الآن، ينظر المعدنون بشكل أكثر دقة إلى الاستقرار في البيئات الحقيقية، والأداء الحراري، وأنظمة الطاقة، وسهولة الصيانة، واستمرارية التشغيل على المدى الطويل، بدلاً من التركيز فقط على سعر الشراء.

بالنسبة لنا، هذا في الواقع تغيير يتوافق مع كانان جيدًا. لقد وضع أفالون دائمًا تركيزًا قويًا على استقرار المنتج وموثوقية الهندسة. مع نضوج الصناعة وزيادة احترافية العملاء، تصبح هذه التراكمات طويلة الأمد أكثر قيمة. بعد النصف، لم يعد العملاء يطلبون ببساطة آلات أرخص، ولا يبحثون فقط عن أفضل رقم كفاءة على الورق. هم يهتمون أكثر بما إذا كانت الآلة يمكنها أن تربح بشكل مستمر على مدى كامل دورة حياتها. هذا الآن أحد أهم الاتجاهات في تصميم منتجاتنا وتواصلنا مع العملاء.

4. إلى أي مدى ترى أن مركزية التعدين تشكل خطرًا على الصحة الطويلة الأمد لشبكة البيتكوين، وما الدور الذي يمكن أن تلعبه الشركات المصنعة مثل كانان في الحفاظ على اللامركزية؟

بصراحة، كنت أقلق كثيرًا بشأن هذا السؤال سابقًا. أمن شبكة البيتكوين في النهاية يأتي من قاعدة هاشرايت موزعة بما فيه الكفاية ومفتوحة بما فيه الكفاية. إذا كانت الهاشرايت تسيطر عليها مجموعة صغيرة من الأشخاص، أو المؤسسات، أو المناطق، فهذا بالطبع يخلق خطرًا طويل الأمد.

لكن لاحقًا شعرت تدريجيًا أن مركزية الهاشرايت المادية ليست سهلة كما يتصور الناس. السبب بسيط: موارد الكهرباء نفسها موزعة. يحتاج التعدين إلى قدر كبير من الطاقة منخفضة التكلفة، ولا يمكن تركيزها بشكل غير محدود في مكان واحد. يمكنك بناء مزارع تعدين كبيرة، لكن من الصعب جدًا تقليل جميع موارد الطاقة التنافسية في العالم إلى نقطة واحدة. مع استمرار نمو حجم الصناعة، يُجبر الهاشرايت على البحث عن مناطق وأنواع طاقة أكثر.

على المدى الطويل، هناك قوة إعادة توازن طبيعية في التوزيع المادي للتعدين. إذا كانت هناك سياسة تعدين ملائمة، وأسعار كهرباء مناسبة، وبنية تحتية ناضجة، فسيذهب الهاشرايت إلى هناك. وإذا تغيرت الرسوم الجمركية، والتنظيم، وسلاسل التوريد، وظروف الطاقة، فسيعود الهاشرايت للتحرك مرة أخرى. كان هذا واضحًا جدًا خلال العامين الماضيين. كانت الولايات المتحدة تمتلك تعدينًا كبيرًا جدًا، ثم أدت الرسوم الجمركية، وتدفقات الآلات، وعوامل سلسلة التوريد إلى تغييرات، وتحرك جزء من الهاشرايت نحو شرق آسيا. الآن نرى بعض التحركات مرة أخرى نحو الولايات المتحدة. أحيانًا أشعر أن لهذه الشبكة آلية توازن خاصة بها.

ما أقلقني أكثر الآن هو التركيز على مستوى الدولة. إذا سيطرت دولة واحدة، أو عدد قليل من الدول، على الهاشرايت، أو تجمعات التعدين، أو الطاقة، أو إمدادات المعدات، فهذا ليس جيدًا للطبيعة العالمية والحيادية لشبكة البيتكوين على المدى الطويل. يجب ألا تصبح البيتكوين شبكة لمنطقة واحدة. يجب أن تظل دائمًا شبكة عالمية.

هذا هو السبب أيضًا في اهتمامي الكبير بالتعدين المنزلي. من ناحية، التعدين المنزلي هو عودة تعدين البيتكوين إلى جذوره. في الأيام الأولى، شارك العديد من الناس في الشبكة من منازلهم، مكاتبهم، أو بيئات صغيرة. لاحقًا، كانت التصنيع الطبيعي. لكني لا أريد أن يختفي المشاركة الفردية تمامًا.

لدي هدف شخصي واضح: آمل أن يمثل التعدين المنزلي حوالي 20% من إجمالي الهاشرايت العالمي في النهاية. لا أعتقد أن هذا غير واقعي. الطلب على التدفئة في المنازل والمساحات التجارية الصغيرة حول العالم كبير جدًا. إذا شارك نسبة صغيرة جدًا من المستخدمين، يمكن أن يخلق كمية ذات معنى من الهاشرايت. والأهم من ذلك، أن هذا الهاشرايت سيكون موزعًا بشكل طبيعي عبر دول ومدن وأسر مختلفة. هذا مهم جدًا للامركزية شبكة البيتكوين.

بالطبع، لا يمكننا أن نطلب من الناس العاديين المشاركة فقط من أجل المبادئ. يجب أن يتناسب المنتج حقًا مع البيئة المنزلية. لهذا السبب، خط منتجات Avalon Home ليس مجرد آلة تعدين صناعية أصغر. لقد عملنا كثيرًا على المظهر، والضوضاء، والسلامة، وتجربة المستخدم، والإدارة الحرارية، والوظائف المنزلية. يجب أن يتناسب مع الحياة العادية. لا ينبغي للمستخدمين تحمل آلة صاخبة، قبيحة، يصعب صيانتها فقط لأنهم يريدون التعدين.

أعتقد أن هناك سؤالًا أكبر هنا: هل يمكن للحرارة الناتجة عن الحوسبة المستمرة أن تخدم حياة الناس العاديين؟ حرارة المنتجات الإلكترونية كانت دائمًا تحديًا في البيئة المنزلية. الحواسيب، والخوادم، وآلات التعدين، والأجهزة الذكية المستقبلية تولد جميعها حرارة. فكرتنا هي النظر إلى هذه المشكلة من الجانب الآخر. بما أن الحوسبة المستمرة ستولد حتمًا حرارة، فهل يمكن تصميمها كجزء من التدفئة المنزلية، أو تدفئة المساحات، أو سيناريوهات الحياة اليومية الأخرى؟ التعدين هو بداية. قد يواجه الحوسبة الذكية المستقبلية نفس المشكلة.

إذا أمكن ذلك، فهو ليس مجرد سوق أجهزة جديدة. قد يجلب قيمة اقتصادية واجتماعية معًا. يحصل المستخدمون على جهاز يمكنه أن يدر دخلًا ويخدم احتياجات المنزل في الوقت نفسه. تحصل الشبكة على هاشرايت أكثر توزيعًا. ويكسب نظام الطاقة طريقة أخرى لربط الحوسبة مع إعادة استخدام الحرارة. لهذا أعتقد أن التعدين المنزلي يستحق استثمارًا طويل الأمد.

ما يمكن أن تفعله كانان هو شيء ملموس جدًا: الاستمرار في توفير معدات مناسبة للمشاركين بمقاييس مختلفة، خاصة السماح للمستخدمين المنزليين والصغار بالمشاركة؛ خفض الحواجز في الضوضاء، والنشر، والسلامة، والصيانة من خلال تصميم المنتج؛ والاستمرار في استكشاف العلاقة بين آلات التعدين، والطاقة، وإعادة استخدام الحرارة، وتوازن الشبكة. لا يمكن أن تظل اللامركزية مجرد فكرة. يجب تنفيذها من خلال منتجات حقيقية وسيناريوهات استخدام فعلية.

5. ما هي الاختراقات الكبرى التالية التي تتوقعها في تصميم شرائح ASIC؟ هل نحن نقترب من الحدود الفيزيائية لكفاءة الرقائق، أم لا تزال هناك مساحة لمكاسب مغيرة؟

لو سألتني هذا السؤال قبل بضع سنوات، لقلت مباشرة أن شرائح التعدين لا تزال بعيدة عن الحدود الفيزيائية. في الواقع، خلال السنوات القليلة الماضية، حتى بعد أن بدأ الناس يقولون إن كفاءة الرقائق تقترب من الحد الأقصى، لا تزال كفاءة الطاقة، أو مقياس PE، لآلات التعدين، أي استهلاك الطاقة لكل تيراهاش، تتحسن بشكل كبير جدًا.

لكن إذا سألتني اليوم، فإجابتي ستكون أكثر حذرًا. بالتأكيد، ستستمر التقدمات، وهناك العديد من الأمور التي يمكن للهندسة أن تفعلها، لكن الوتيرة ستكون أبطأ من قبل. أحد الأسباب هو أن التحسينات في العمليات المتقدمة نفسها تتباطأ. سبب آخر حقيقي هو أن حصة كبيرة من القدرة على تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة عالميًا تُستهلك الآن من قبل طلبات الذكاء الاصطناعي. النمو السريع للذكاء الاصطناعي أمر جيد، لكنه يرفع أيضًا تكلفة الرقاقات، والتعبئة، والموارد التصنيعية بشكل عام.

هذا يغير من اقتصاديات صناعة آلات التعدين. تقليل PE أكثر لا يزال ممكنًا تقنيًا، لكنه لم يعد مجرد مسألة هندسية بحتة. النموذج الاقتصادي لآلات التعدين بسيط جدًا، كما ناقشنا سابقًا. في جوهره، يشارك المصنعون جزءًا من أرباح التعدين المستقبلية المتوقعة للعملاء. أداء المنتج الأفضل يمكن أن يخلق قيمة، لكن المصنع لا يمكنه أن يأخذ كل القيمة الإضافية. إذا ارتفعت تكاليف الرقائق بسرعة كبيرة، فجزء من الفائدة الاقتصادية من تحسين الكفاءة سيُعوض.

الاختراقات المستقبلية قد لا تقتصر على مدى تحسن PE للرقاقة التالية. تظل كفاءة الرقائق مهمة، لكننا سنهتم أكثر بالعوائد على مستوى النظام: موثوقية الآلة، عمر الخدمة الطويل، كفاءة الطاقة، طرق التبريد، كثافة النشر، سهولة الصيانة، والعائد الإجمالي في بيئات طاقة مختلفة. العملاء لا ينظرون إلى معلمة واحدة بمعزل عن الأخرى. إنهم ينظرون إلى ما إذا كانت الآلة يمكنها أن تربح بشكل مستمر على مدى كامل دورة حياتها.

لا أعتقد أن التقدم سيتوقف. هذه الصناعة ستستمر في التقدم، ويمكننا بالفعل رؤية نتائج التقدم المستمر. على سبيل المثال، أطلقنا نموذج A16XP بقوة 300 تيراهاش و12.8 جول/تيراهاش. هذا يُظهر أنه حتى عندما يتباطأ تحسين العمليات وترتفع تكاليف التصنيع، فإن كفاءة آلات التعدين وقدرتها لا تزال تتحسن. فقط، المرحلة القادمة من الابتكار ستكون أكثر ثلاثية الأبعاد. في الماضي، كان الناس يركزون بشكل رئيسي على الرقائق والكفاءة. في المستقبل، سينظر الناس أكثر إلى التحسين الشامل للرقائق، والآلات، والطاقة، والعمليات، وسيناريوهات التطبيق. بالنسبة لنا في كانان، هذا هو الاتجاه الذي نحن على استعداد للاستثمار فيه، لأنه أقرب إلى المنتجات الحقيقية وأقرب إلى العوائد الحقيقية للعملاء على المدى الطويل.

6. كانت كانان قد استكشفت أيضًا رقائق الذكاء الاصطناعي في الماضي. كيف تقيّم المقايضة بين التركيز على معدات التعدين والتنوع إلى الذكاء الاصطناعي أو الحوسبة الطرفية؟

أعتقد أن مسألة الانتقال نحو الذكاء الاصطناعي لم تعد بحاجة إلى الكثير من النقاش. الذكاء الاصطناعي سيغير بالتأكيد صناعة الحوسبة بأكملها. كما سيغير الطاقة والبنية التحتية للحوسبة، وحتى المجتمع البشري. السؤال الحقيقي هو: ما هو الطريق الصحيح للوصول إلى هناك؟

يبدو الأمر وكأنك تعرف بالفعل الوجهة، لكن المنطقة بين هنا وهناك واسعة جدًا، ومعقدة جدًا، وفوضوية جدًا. لا يمكننا ببساطة أن نقول، لأن الذكاء الاصطناعي هو الهدف البعيد، يجب أن نبني على الفور شريحة ذكاء اصطناعي أو منتج حوسبة اليوم ونعتبره مكتملًا. بالنسبة لنا في كانان، نحتاج إلى إيجاد مسار يتصل بقدراتنا الحالية، وقاعدة عملائنا، وموارد الطاقة، وسلسلة التوريد، والخبرة الهندسية.

لدي رأي شخصي واحد: تعدين البيتكوين هو في الواقع معاينة لعملات الذكاء الاصطناعي المستقبلية. يتميز تعدين البيتكوين بخصيصة فريدة جدًا. سواء قمت بالتعدين في الولايات المتحدة، آسيا، الشرق الأوسط، أو في مكان آخر، فإن قيمتها الأساسية متشابهة. سعر الهاش، والطاقة، وكفاءة الآلة، والقدرة التشغيلية يتم تسعيرها في سوق عالمية واحدة.

صناعة الذكاء الاصطناعي اليوم ليست بعد بهذه الصورة. الرموز من نماذج مختلفة، وسيناريوهات مختلفة، ومزودي خدمة مختلفين لا تزال لها قيمتها وجودتها المختلفة. لكن، إذا أصبحت العديد من النماذج “كافية” في المستقبل، وكان المشترون للحوسبة والرموز ليسوا فقط بشرًا محدودي الوقت والانتباه، بل وكلاء لديهم أهداف واضحة يمكنهم طلب الأسعار وتنفيذ المهام تلقائيًا، أعتقد أن أسعار رموز الذكاء الاصطناعي العالمية ستصبح أكثر تساويًا وتوحيدًا. عند تلك النقطة، قد يكون عمل رموز الذكاء الاصطناعي وأعمال التعدين الحالية متشابهة جدًا على المستوى الأساسي. كلاهما سيخلق منافسة على الطاقة، والرقائق، وكفاءة النظام، والقدرة على التسوية العالمية.

أمزح أحيانًا أن عند وصولنا إلى تلك المرحلة، من المرجح جدًا أن تتسوى هذه الوكلاء باستخدام العملات الرقمية. من أجل التسوية التلقائية، عالية التردد، الصغيرة القيمة، بين الآلات، قد لا يكون النظام المالي التقليدي هو الأداة الأكثر طبيعية. هذا قد لا يحدث على الفور، لكن أعتقد أن الاتجاه يستحق التفكير الجدي.

تحضيراتنا اليوم تتكون من طبقتين. الطبقة الأولى هي الطاقة والبنية التحتية. سواء كان تعدين البيتكوين أو الحوسبة المستقبلية للذكاء الاصطناعي، الجوهر هو نفسه: كلاهما يحتاج إلى طاقة منخفضة التكلفة، ومستقرة، وقابلة للجدولة، وقادرة على النشر على نطاق واسع. استثماراتنا الحالية في بنية الطاقة التحتية، والأحمال المرنة، وتنسيق الشبكة، وإعادة استخدام الحرارة هي تحضيرات لعمل حوسبة أوسع في المستقبل.

الطبقة الثانية هي الأجهزة نفسها. أتابع شخصيًا التفكير في شكل “آلة تعدين رموز الذكاء الاصطناعي” في المستقبل. لن تكون ببساطة نفس بطاقة GPU لمراكز البيانات اليوم، ولن تكون ببساطة نفس آلة تعدين البيتكوين اليوم. قد تحتاج إلى إيجاد توازن جديد بين التكلفة، والكفاءة، وسهولة الصيانة، ومرونة النشر، وتكيف النموذج، والتسوية الشبكية. العديد من هذه الأسئلة لم يتم تحديدها بعد، وهذا هو المكان الذي أرى فيه الفرص.

لذا، لا أرى أن التركيز على معدات التعدين والانتقال نحو الذكاء الاصطناعي خياران متعارضان. لقد أعطتنا التعدين تدريبًا مهمًا جدًا: كيفية تصميم شرائح عالية الكفاءة، وكيفية تقديم الأجهزة على نطاق واسع، وكيفية بناء نموذج أعمال حول تكلفة الطاقة، وكيفية نشر وتشغيل معدات الحوسبة عالميًا. إذا تحرك عمل رموز الذكاء الاصطناعي نحو العولمة، والأتمتة، والتقنين، فستصبح هذه التجارب ذات قيمة عالية جدًا.

ما تحتاجه كانان الآن هو الحفاظ على تنافسية أعمال آلات التعدين الحالية، مع ربط تدريجي للبنية التحتية للطاقة، وتصميم ASIC، والهندسة النظامية، والحوسبة المستقبلية للذكاء الاصطناعي. لن يحدث هذا بين عشية وضحاها، لكنني أعتقد أنه اتجاه مهم جدًا للشركة.

7. مع استمرار التوترات الجيوسياسية وضوابط التصدير، ما مدى مرونة سلسلة التوريد لديك اليوم، خاصة فيما يتعلق بتصنيع أشباه الموصلات المتقدمة؟

خلال العام أو العامين الماضيين، أجرينا العديد من التعديلات، وبدأت هذه التعديلات تظهر نتائجها بالفعل.

دعني أبدأ بالتصنيع. نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من قاعدة عملائنا في السوق الأمريكية، فإن التصنيع الكامل للآلات في الصين يتراجع تدريجيًا. هذا التحول ليس مجرد شعار. هو إعادة بناء القدرة، والعمليات، وأنظمة الجودة، وأنظمة التسليم. بدأنا في ذلك مبكرًا نسبيًا، لذلك خلال موجة التغيرات الجيوسياسية والجمركية الحالية، على الرغم من أننا واجهنا ضغطًا، لم نُفاجأ تمامًا.

لقد كانت خطتنا التصنيعية في ماليزيا خطوة ناجحة جدًا. المصنع الماليزي يدعم الآن كمية كبيرة من التصنيع، وجودة التشغيل مستقرة نسبيًا. هذا التحول مهم بالنسبة لنا لأنه يتيح لنا خدمة العملاء العالميين، ويوفر مرونة أفضل عندما تتغير ظروف سلسلة التوريد والتجارة. بالنسبة لشركة معدات، الهجرة التصنيعية ليست مجرد نقل المعدات إلى مكان جديد. التحدي الحقيقي هو نقل الأشخاص، والعمليات، والمعرفة معًا، والذي يشمل التحكم في العائد، وأنظمة الجودة، وتوقيت التسليم، والإدارة في الموقع، وتنسيق الموردين، وفهم فريق العمل لخصائص المنتج. استثمرنا مبكرًا وبعمق في هذا المجال. لذلك، المصنع الماليزي ليس مجرد استبدال تجميع. لقد أصبح يمتلك قدرة تصنيع متكاملة نسبيًا.

كما أن التصنيع المحلي في الولايات المتحدة يعمل منذ فترة. حجمه ليس كبيرًا مثل ماليزيا الآن، لكنه لم يعد منشأة تجريبية. هو إنتاج حقيقي وتسليم حقيقي. على أساس ربع سنوي، وصل مستوى التصنيع المحلي في الولايات المتحدة إلى عدة آلاف من الآلات. وجود منشأتين للإنتاج له تحديات تكاليف، لكنه من ناحية خدمة العملاء، وضمان التسليم، ومرونة سلسلة التوريد، له قيمة استراتيجية.

إذا نظرنا فقط إلى التصنيع الكامل للآلات، أعتقد أن خطة كانان مبكرة وصلبة نسبيًا. لم ننتظر حتى تظهر المشاكل ثم نبحث عن بدائل مؤقتة. اليوم، لدينا قدرة تصنيع خارج الصين، وتدعم الآن عمليات تسليم العملاء.

بالنسبة للرقائق والتعبئة والاختبار، مبدأنا أبسط: نتبع متطلبات الامتثال بشكل كامل. حيثما كانت هناك حاجة إلى تراخيص، نقدم طلبات حسب الحاجة. حيثما نحتاج إلى تأكيد العمليات مع foundries، وشركاء التعبئة والاختبار، والموردين، نعمل معهم بشكل وثيق. التصنيع المتقدم لأشباه الموصلات ليس شيئًا يمكن لشركة واحدة أن تكمله بمفردها. يعتمد على شراكات طويلة الأمد ومستقرة، ويجب أن يحترم متطلبات الامتثال لكل سوق وكل شريك.

أحيانًا عندما نتحدث عن هذا الأمر، يبدو وكأننا نخوض معارك سلسلة التوريد منذ سنوات. في الواقع، العديد من هذه التغييرات حدثت خلال العام أو العامين الماضيين فقط. البيئة الخارجية لهذه الصناعة تتغير بسرعة. الرسوم الجمركية، وضوابط التصدير، ومواقع العملاء، ومواقع التصنيع، ومسارات اللوجستيات يمكن أن تؤثر على التسليم. ما يمكننا فعله هو التصرف مبكرًا حيثما أمكن، والبقاء ملتزمين، والتواصل بوضوح مع الشركاء الرئيسيين، وبناء نظام تصنيع أكثر توزيعًا ومرونة.

لا يمكن لأي شركة معدات أن تقول إنها غير متأثرة تمامًا بالجغرافيا السياسية. لكن من وجهة نظر كانان، لدينا الآن قدرة تصنيع واسعة النطاق في ماليزيا، وقدرة تصنيع مستمرة في الولايات المتحدة، وعلاقات مستقرة مع foundries، وشركاء التعبئة والاختبار. هذه هي الأسس الحقيقية لمرونة سلسلة التوريد.

8. هل تتوقع أن تتجزأ أسواق معدات التعدين إقليميًا، بحيث تعتمد مناطق مختلفة على نظم إمداد مختلفة؟

إذا أخذت هذا السؤال إلى أقصى حد، فسيبدو وكأنه مشهد من فيلم: معدات تنتقل عبر مناطق مختلفة، وأسواق ذات قواعد مختلفة، ومشترون يستخدمون طرقًا مختلفة. كشركة عامة، كانان صارمة جدًا في الامتثال. نحن لا نبحث عن فرص السوق الرمادية، وليس لدينا اهتمام بالأرباح غير الأخلاقية.

سأتناول هذا السؤال على جزأين. بالتأكيد، يحدث التوطين. الرسوم الجمركية، والتنظيم، وموقع العميل، وتكاليف اللوجستيات، وخدمات ما بعد البيع، ومتطلبات الشهادات ستؤدي جميعها إلى تشكيل أنظمة تسليم وخدمات مختلفة في مناطق مختلفة. على سبيل المثال، عملاء الولايات المتحدة سيهتمون أكثر بالصناعة المحلية، وضمان التسليم، والمسارات المتوافقة. الأسواق الأخرى سيكون لها ظروف طاقة خاصة، وبيئات سياسية، وطرق نشر. هذا النوع من التوطين حقيقي.

لكن من الصعب جدًا أن تصبح سلسلة إمداد معدات التعدين العالمية مجزأة بالكامل. تصميم الرقائق المتقدمة، وتصنيع الرقائق، والتعبئة والاختبار، والمكونات الرئيسية، وأنظمة الجودة لا يمكن تكرارها بشكل مستقل في كل منطقة. نظام إمداد قانوني، مستقر، ومستدام لا يزال يتطلب تعاونًا عالميًا وتراكمًا طويل الأمد. خاصة لشركة مثلنا تصمم شرائح ASIC وتبني آلات كاملة، الشيء الأهم هو بناء منتجات جيدة، وتصنيع، وأنظمة جودة، وامتثال، وخدمات عملاء، بدلاً من السعي وراء استغلال المناطق على المدى القصير.

لا يتركز اهتمامي الشخصي ولا توجه الشركة على فكرة التجزئة. بدلاً من ذلك، نركز على عدة أولويات استراتيجية طويلة المدى: تحسين المنتج الأساسي؛ تمكين مشاركة أوسع في الشبكة من خلال التعدين المنزلي؛ دمج التعدين مع توازن الشبكة، وإعادة استخدام الحرارة، وتطبيقات ESG؛ وتحويل كانان من شركة تصنيع معدات تعدين إلى شركة بنية تحتية حوسبة أوسع، تمتد عبر البلوكتشين والعملات المستقبلية للذكاء الاصطناعي.

لذا، سنحترم الاختلافات الإقليمية، ونتبع بدقة متطلبات الامتثال، ونبني أنظمة تصنيع وخدمات وفقًا لاحتياجات الأسواق المختلفة. لكن استراتيجيًا، نحن لا نعرف الشركة كمستفيدة من فرص السوق الإقليمية فقط. نريد بناء بنية تحتية حوسبة طويلة الأمد، وشفافة، ومتوافقة. بالنسبة لي، هذا هو الأهم.

9. كانتان توسعت أيضًا في التعدين الذاتي. كيف توازن بين الصراع المحتمل للمصالح بين بيع الآلات للعملاء والمنافسة معهم مباشرة؟

على السطح، نبيع آلات التعدين ونشارك أيضًا في التعدين بأنفسنا، لذلك قد يبدو أننا ننافس العملاء. لكن إذا نظرت أعمق، فإن ما يحتاجه العملاء حقًا هو الهاشرايت، أو التعرض للعوائد المستقبلية من التعدين. هم ليسوا بحاجة بالضرورة إلى المرور بعملية اختيار الموقع، والبناء، والنشر، وتشغيل مزارع التعدين.

بناء وتشغيل مزارع التعدين عمل مرهق جدًا. يتطلب موارد طاقة، وأراضي، واتصالًا بالشبكة، ومحولات، وتبريد، وشبكة، وفرق عمليات، والامتثال التنظيمي، وإصلاح الآلات، وإدارة التدفق النقدي. إذا كان هناك مشكلة في أي من الروابط، يمكن أن يتأثر النتيجة النهائية. رأيت مؤسسات مالية تقع في مواقف صعبة بعد أن أُجبرت على الاستيلاء على أصول مزارع التعدين. المشكلة لم تكن نقص رأس مال أو سوء فهم لقيمة البيتكوين على المدى الطويل. بل اكتشفوا أن ما استحوذوا عليه لم يكن مجرد أصل مالي بسيط، بل نظام طاقة وتشغيل معقد جدًا. لدى الولايات المتحدة بيئة أعمال متخصصة جدًا، حيث يُفترض أن تدعم مزودات الخدمة الناضجة مثل هذه الوظائف. ومع ذلك، في تلك المرحلة، لم تكن الصناعة قد تطورت بعد بشكل كامل لهذا النوع من البنى التحتية. ونتيجة لذلك، ما يحتاجه العديد من العملاء هو طريقة أخف، وأكثر شفافية، وأكثر احترافية للمشاركة في الهاشرايت، بدلاً من تحمل التعقيد الكامل لبناء وتشغيل مزارع التعدين بأنفسهم.

من هذا المنظور، فإن تطويرنا للهاشرايت الخاص بنا والتعدين المشترك لا يأخذان عملًا من العملاء. بل يوسّعان السوق الذي يمكن للعملاء المشاركة فيه. نحن ننظم الأجهزة، والنشر، والعمليات، وموارد الطاقة، بحيث يمكن للعملاء المشاركة في عوائد الهاشرايت بطريقة أخف. هذا شكل مختلف من الأعمال عن مجرد بيع آلات التعدين، ويمكن أن يخدم أنواعًا مختلفة من العملاء.

أعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر في التطور. اليوم، يشتري العديد من العملاء آلات التعدين أو يشاركون في الاستضافة والتعدين المشترك. كخطوة تالية، قد يشتري العملاء الهاشرايت مباشرة. وعلى المدى الأبعد، قد يصبح الهاشرايت منتجًا أكثر توحيدًا، ويمكن تطوير أدوات مالية حول عوائد الهاشرايت ضمن إطار متوافق. هذا المنطق ليس غريبًا على الأسواق التقليدية للسلع والطاقة. في صناعة تعدين البيتكوين، لا يزال يتطلب وقتًا، وحجمًا، وأنظمة ائتمان، وأطر تنظيمية لتنضج.

لذا، عندما ننظر إلى التعدين الذاتي، فليس فقط عن تعدين المزيد من العملات لأنفسنا. هو جزء من استعدادنا للتحول من شركة تصنيع آلات تعدين إلى مزود خدمة بنية تحتية للهاشرايت والحوسبة. فقط بالمشاركة الفعلية في العمليات، يمكننا فهم أعمق لنقاط الألم التي يواجهها عملاؤنا في الطاقة، والعمليات، واستقرار الآلات، والتدفق النقدي، وإدارة المخاطر. وفي النهاية، ستساعدنا هذه التجارب على صنع منتجات أفضل.

بالطبع، يجب أن تكون هناك حدود. تظل أسس كانان هي التكنولوجيا والمنتجات. نحن لا نريد أن نصبح مشغل مزارع تعدين يتنافس فقط مع العملاء على الموارد. نفضل أن نلعب دور مزود الأجهزة، ومنظم الهاشرايت، وشريك طويل الأمد. إذا أراد العملاء شراء آلات، سنواصل بيع آلات جيدة. وإذا أراد العملاء التعرض للهاشرايت ولكن لا يرغبون في تحمل الضغط الكامل للبناء والت