تواصلت مؤخرًا مع قصة إيلسون ماتيوس وأعترف بأنها واحدة من الحالات التي تستحق الدراسة حقًا إذا كنت تريد فهم كيف يعمل التجزئة البرازيلية خارج المراكز الكبرى.

مسيرة الرجل تكاد تكون دليلًا على ريادة الأعمال: بدأ كمعدّن في سيرا بيليادا في الثمانينيات، لم ينجح، عاد إلى مارانهاو وفتح بقالة صغيرة في بالساس. لكن هنا يكمن الاختلاف — بينما كان الكثيرون قد يستسلمون، حدد إيلسون ماتيوس فرصة لم يراها الآخرون: لم يكن الأمر مجرد بيع بالتجزئة، بل كان أيضًا القيام باللوجستيات، وتحريك البضائع بين المدن. كان هذا القرار استراتيجيًا جدًا.

ما بدأ كمخزن ماتيوس تطور ليصبح إمبراطورية. في التسعينيات والألفين، توسع المجموعة إلى السوبرماركت، ثم دخلت في قطاع البيع بالجملة مع ميكس ماتيوس، وأطلقت علامة تجارية خاصة بالإلكترونيات، وطورت صناعة خاصة مع بومبوا مي بوان. كانت الاستراتيجية واضحة: عدم التقيّد بنموذج واحد، تنويع العمليات مع التركيز على الشمال والشمال الشرقي.

وهنا يأتي أكثر النقاط إثارة للاهتمام لمن يتابع السوق: في 2020، وسط الجائحة، قاد إيلسون ماتيوس مجموعة ماتيوس (GMAT3) إلى البورصة. جمعت 4.63 مليار ريال في عرض عام أولي كان الأكبر في البرازيل ذلك العام. إيرادات بلغت 9.9 مليار ريال في 2019، ومن ثم سرّع كل شيء — متاجر جديدة، شراكات مع بنك براديسكو، التجارة الإلكترونية، تحديث اللوجستيات.

في 2022، قدرت فوربس ثروة إيلسون ماتيوس بـ 1.7 مليار دولار. وهذا ليس بالقليل بالنظر إلى أن الرجل بدأ من الصفر في ولاية ذات بنية تحتية محدودة.

ما الذي يجعل هذا مهمًا للمستثمر؟ ببساطة. أثبت إيلسون ماتيوس أنه لا حاجة لأن تكون في ساو باولو أو ريو لبناء شيء مهم. النموذج الهجين الذي طوره — التجزئة + البيع بالجملة + الإنتاج الخاص — خلق هوامش لا تستطيع الشركات الكبرى تكرارها بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، أدى التكامل الرأسي (الإنتاج الخاص) إلى تحسين مراقبة الجودة والربحية.

بالطبع هناك مخاطر: التركيز الجغرافي، هوامش التجزئة دائمًا تحت ضغط، والحساسية لاستهلاك الطبقات الوسطى والمنخفضة. لكن الحقيقة أن GMAT3 لا تزال تنمو في قطاع كان يعتقد الكثيرون أنه مشبع.

قصة إيلسون ماتيوس تتعلق أساسًا برؤية الفرص حيث يرى الآخرون العقبات. من بقالة في بالساس إلى عرض عام أولي بمليارات — إنها نوعية الحالات التي تجعلنا نعيد التفكير فيما هو ممكن في البرازيل.