لقد كنت أتابع أداء الدولار الأسترالي مؤخرًا، وبصراحة، فإن اتجاه هذا الزوج خلال العامين الماضيين فعلاً مثير للاهتمام. كونه خامس أكبر عملة تداول عالمياً، يتمتع بسيولة عالية وفروق سعر منخفضة، وكان من المفترض أن يكون مرغوبًا جدًا، لكنه في الواقع ظل ضعيفًا على مدى العشرة أعوام الماضية. من عام 2013 حتى الآن، انخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 35%، في حين أن مؤشر الدولار الأمريكي ارتفع بأكثر من 28%، والأسباب وراء ذلك تستحق التفكير.

لماذا الدولار الأسترالي ضعيف هكذا؟ السبب الرئيسي هو أنه عملة سلعية نموذجية. يعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير خام الحديد والفحم والنحاس، وأي تقلب في أسعار المواد الخام العالمية يؤدي إلى تقلبات حادة في سعر صرف الدولار الأسترالي. بالإضافة إلى ذلك، شهدت بيئة التجارة العالمية تغيرات كبيرة خلال العشرة أعوام الماضية، ومع استمرار دورة القوة للدولار الأمريكي، يصعب على الدولار الأسترالي أن يحقق انتعاشًا. على الرغم من أن الدولار الأسترالي هو عملة ذات عائد مرتفع، مما جذب العديد من عمليات التحوط، إلا أن ميزة الفارق في الفائدة بدأت تتلاشى مؤخرًا.

بحلول منتصف عام 2025، ظهرت بوادر تغير في الوضع. ارتفاع أسعار خام الحديد والذهب بشكل كبير، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في إصدار إشارات لخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأسترالي إلى مستوى 0.6636، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. لكن مع بداية عام 2026، بدأ الجميع يتساءلون: هل يمكن للدولار الأسترالي أن يستمر في الارتفاع؟

أعتقد أن إجابة هذا السؤال تعتمد على عدة عوامل رئيسية. أولها هو موقف البنك المركزي الأسترالي. سابقًا، لم يخفض البنك بسبب ضغوط التضخم، لكن مؤخرًا تباطأت بيانات التضخم، مما أعطى البنك مساحة لسياسة أكثر مرونة في المستقبل. بالمقابل، توجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مهمة أيضًا. إذا استمر الدولار في القوة، فسيكون هناك قيود على ارتفاع الدولار الأسترالي؛ والعكس صحيح.

عامل آخر لا يمكن تجاهله هو الاقتصاد الصيني. أكبر شريك تجاري لأستراليا هو الصين، وطلب الصين على خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي يحدد بشكل مباشر آفاق تصدير السلع الأسترالية. عندما تتعافى الاقتصاد الصيني بقوة، يدعم ذلك الدولار الأسترالي؛ لكن إذا استمر سوق العقارات الصيني في التراجع، فإن الدولار الأسترالي قد يفقد زخمه.

بالنسبة لتوقعات سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني، تختلف آراء المؤسسات. ترى جيه بي مورغان ستانلي أن العملة قد ترتفع إلى 0.72، بينما يوان بنك يو بي إس أكثر تحفظًا، ويتوقع أن يكون حول 0.68؛ ويعتقد بعض المحللين أن الارتداد قد يكون مؤقتًا فقط. من حيث الاتجاه، يتبع زوج الدولار الأسترالي مقابل اليوان بشكل رئيسي حركة الدولار مقابل الدولار الأمريكي، ولكن نظرًا لتقلب اليوان الأقل، فإن الانخفاض قد يكون أقل حدة. حاليًا، يتراوح سعر الصرف بين 4.6 و4.75، وإذا ضعفت العملة الصينية بسبب الضغوط الاقتصادية المحلية، فقد يرتفع السعر على المدى القصير إلى حوالي 4.8.

من الناحية الفنية، يتداول الدولار الأسترالي مقابل الدولار بين 0.63 و0.66. على المدى القصير، إذا استمرت بيانات التضخم في دعم الاقتصاد واستقرت، قد يحاول الزوج اختبار مستوى 0.66 وما فوق؛ وإذا تدهرت المخاطر العالمية أو ارتد الدولار، فقد ينخفض إلى حوالي 0.63. على المدى المتوسط، يبقى الأمر مرتبطًا بما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض الفائدة، وما إذا كانت التوترات التجارية العالمية ستخف.

رأيي الشخصي هو أن الدولار الأسترالي حاليًا في مرحلة موازنة بين التحليل الفني والأساسي. ينصح بشكل رئيسي بالتداول ضمن النطاق، مع متابعة الاختراقات بشكل مناسب. الاتجاه على المدى الطويل يعتمد على تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي ووضع التجارة العالمية. إذا استمرت البيانات الاقتصادية في تعزيز توقعات خفض الفائدة، فهناك فرصة لبناء مراكز شراء؛ وإلا، فيجب الحذر من ضغط الارتداد على الدولار.

توقعات سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل اليوان تتعلق بعدة متغيرات، ومن الأفضل للمستثمرين مراقبة معنويات السوق قبل وبعد إصدار البيانات، وتعديل استراتيجياتهم بشكل مرن. جميع عمليات التداول في سوق الفوركس تنطوي على مخاطر، ويجب التعامل معها بحذر.