لقد كنت أتابع مخططات الذهب والوضع الآن جنوني جدًا. وصلنا إلى 5602 دولار للأونصة في يناير، وكان ذلك جنونيًا، لكنه تراجع بقوة إلى حوالي 4700 دولار للأونصة بحلول أبريل. هذا انخفاض بنسبة 16% خلال أقل من ثلاثة أشهر. لذلك الآن الجميع يناقش ما إذا كانت هذه فرصة للشراء أو علامة على أن الزخم يتلاشى.

ما هو مجنون هو مدى انقسام البنوك حول توقعاتها للذهب لعام 2026. لديك ماكواري تقول 4323 دولار للأونصة من الجانب المتشائم، وويلز فارجو تتوقع 6300 دولار للأونصة بنهاية العام. هذا فعليًا فرق 2000 دولار بينهما. جي بي مورغان في الوسط عند 5055 دولار، ويو بي إس عند 5900 دولار. عندما لا يتفق أذكى المال في الغرفة على هذا القدر، فهذا يخبرك أننا نتعامل مع عدم يقين حقيقي هنا.

المحركات متباينة تمامًا. من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام، مما سيساعد الذهب. التضخم لا يزال مرتفعًا فوق 2%. البنوك المركزية اشترت أكثر من 1100 طن العام الماضي وتواصل الشراء. الدولار هو العنصر المثير للجدل - عندما يضعف، يصبح الذهب أرخص للمشترين الدوليين ويشهد ارتفاعًا. لديك أيضًا أمور جيوسياسية تخلق طلبًا على الملاذ الآمن.

لذا فإن توقعات الذهب لعام 2026 تعتمد حقًا على أي من هذه القوى ستنتصر. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي بشكل حاد، وضعف الدولار، وظلت التوترات الجيوسياسية مرتفعة، فيمكننا بسهولة رؤية التوقعات الأعلى. ولكن إذا قوي الدولار وأبطأت البنوك المركزية عمليات الشراء، فقد نرى الحد الأدنى. بصراحة، النطاق واسع جدًا الآن لدرجة أنه من الجدير أن تظل مرنًا في مواقفك بدلاً من المراهنة على اتجاه واحد فقط.