لقد نظرت للتو إلى أحدث تحركات الفضة – وبصراحة، الأمر جنوني تمامًا ما يحدث الآن. في يناير، قفز سعر الفضة بشكل هائل، وارتفع إلى 121.62 دولارًا أمريكيًا للأونصة، ثم؟ في اليوم التالي، انهار بأكثر من 30% في أقل من 30 ساعة. كان ذلك أكبر انخفاض يومي منذ عام 1980. الآن يتأرجح السعر حول 84 دولارًا، ولا أحد يعرف حقًا إلى أين تتجه الرحلة.

المثير للاهتمام هو: الحجج لارتفاع جديد في سعر الفضة في الواقع مقنعة جدًا. السوق يعاني من عجز منذ خمس سنوات – الطلب يتجاوز العرض بشكل كبير. إنتاج المناجم ثابت عند حوالي 813 مليون أونصة سنويًا، لكن الطلب الإجمالي يتزايد باستمرار. بالإضافة إلى ذلك، الجانب الصناعي: الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، بنية الذكاء الاصطناعي – يُستخدم الفضة في كل مكان. وفقًا لمعهد الفضة، من المتوقع أن ينمو الطلب الصناعي حتى عام 2030 بشكل واضح. وما هو الطلب المادي من آسيا؟ جنون. في هونغ كونغ وجنوب الصين، كانت قضبان الفضة تُباع في غضون ساعات من النفاد. هذا يدل على وجود ندرة حقيقية.

لكن هناك جانب آخر: قد يوقف الدولار الأمريكي الأقوى كل شيء. مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، الذي يميل إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا، يكتسب الدولار قوة. وإذا أصبح الدولار أقوى، فإن الفضة ستصبح أغلى للمشترين الدوليين – وينخفض الطلب. وكان هذا أيضًا سبب الانهيار في يناير. لذلك، يتفق المحللون تمامًا على عدم اليقين: ترى سيتي غروب 150 دولارًا خلال ثلاثة أشهر، بينما يتوقع استراتيجي سابق في جي بي مورغان 50 دولارًا. تحذر جولدمان ساكس من تقلبات شديدة. على المدى الطويل، هناك توقعات تتراوح بين 70 دولارًا (2026) و307 دولارات (2030)، حسب من تسأل.

الغريب هو: سعر الفضة إما سينفجر أو سينهار – كلاهما ممكن. كانت سنة 2025 مذهلة بالفعل مع +147%، وبدأت 2026 +70% في يناير. لكن التقلبات الآن عالية جدًا، بحيث لم تعد استثمارًا مريحًا. من يدخل هنا، يجب أن يعرف أن الأمور قد تصبح جنونية. الفرص موجودة، لكن المخاطر أيضًا. سأتابع الأمر – في النهاية، إما سينفجر سعر الفضة أو سيثبت، لكن حتى ذلك الحين، تظل الأمور مثيرة.