دخلت العملات المشفرة سوق الرهن العقاري للتو

أمر مدير FHFA ويليام بولتي فاني ماي وفريدي ماك بقبول ممتلكات العملات المشفرة كأصول عند تقييم طلبات الرهن العقاري. الآن يُحتسب البيتكوين والإيثيريوم ضمن الحصول على قرض سكني. هذه ليست تجربة نادرة. إنها سوق الرهن العقاري الأمريكي بقيمة 12 تريليون دولار يفتح أبوابه للأصول الرقمية.

🔹 ما حدث فعلاً
يتطلب التوجيه من وكالة التمويل السكني الفيدرالية أن تقترح فاني وماك خطة لتقييم الأصول المشفرة كاحتياطيات دون إجبار المقترضين على التحويل إلى الدولارات أولاً. يسري الأمر على الفور.

فقط العملات المشفرة المحتفظ بها على بورصات مركزية منظمة في الولايات المتحدة تؤهل. المحافظ الباردة ذاتية الحفظ مستبعدة. الأصول المكدسة والمواقف المقفلة في التمويل اللامركزي غير مؤهلة أيضًا بموجب أنظمة الاعتماد الآلية الحالية. يجب أن تتجاوز الأصول حدود الامتثال لمكافحة غسيل الأموال التي يتم التحقق منها من خلال تكاملات واجهة برمجة التطبيقات للبورصة.

🔹 واقع خصم التقلبات
يمكن للمقترضين الذين يحتفظون بـ 100,000 دولار في البيتكوين على بورصة مؤهلة أن يُحتسب منهم 40,000 إلى 50,000 دولار ضمن متطلبات الاحتياطيات. يحتاج المقترض الذي يحتاج إلى 80,000 دولار في الاحتياطيات إلى الاحتفاظ بـ 160,000 إلى 200,000 دولار من العملات المشفرة. يعكس خصم 50% إلى 60% مخاطر التقلب في نموذج الاعتماد.

الرياضيات العملية لمقترض نموذجي: شراء منزل بقيمة 500,000 دولار برهن تقليدي من GSE يتطلب تقريبًا 15,000 إلى 45,000 دولار في الاحتياطيات. عند خصم 50%، يتطلب تلبية متطلبات احتياطي بقيمة 45,000 دولار أن يكون لديك 90,000 دولار في البيتكوين أو الإيثيريوم المحتفظ به على بورصة منظمة.

قبل هذا التوجيه، كان لدى هؤلاء حاملي العملات المشفرة خياران: بيع الموقف وتفعيل حدث خاضع للضريبة، أو استبعاد الأصل تمامًا. الآن يمكن للموقف أن يدعم طلب الرهن العقاري مع البقاء مستثمرًا.

🔹 المنتج موجود بالفعل
تعاونت شركة Better Home & Finance و Coinbase لإطلاق أول منتج رهن عقاري مدعوم من فاني ماي يعتمد على العملات المشفرة. يتم هيكلة المنتج من خلال قرضين. قرض تقليدي مغطى من فاني لمدة 15 أو 30 سنة يغطي العقار. وقرض ثانٍ منفصل مضمون بممتلكات العملات المشفرة المحتفظ بها على Coinbase يغطي الدفعة الأولى.

يحافظ المقترضون على تعرضهم للأصول الرقمية الخاصة بهم. يتم قفل العملات المشفرة المرهونة ولا يمكن تداولها طوال المدة. لا تؤدي الانخفاضات في الضمان الأساسي إلى تغيير شروط الرهن تلقائيًا طالما تظل المدفوعات سارية. يبلغ التمويل المشترك حوالي 1.5 نقطة مئوية أعلى من رهن فاني ماي العادي، مما يعكس مخاطر إضافية.

يقوم مقرضون آخرون بسرعة. أطلقت شركة Newrez، المملوكة لشركة Rithm Capital التي تدير أصولًا بقيمة 53 مليار دولار، برنامج رهن عقاري مدعوم بالعملات المشفرة باستخدام البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة. كما قدمت Rate و Newfi منتجات تتعامل مع العملات المشفرة كأصول احتياطية دون تصفية قسرية.

🔹 المعركة السياسية تتصاعد
أرسل السيناتوران دوربين ووارن ومركلي رسالة عدوانية إلى FHFA يطالبون فيها بإلغاء القرار. حذروا من أن البيتكوين انخفضت بنسبة تقارب 40% من ذروتها الأخيرة، و"سيتحمل دافعو الضرائب أي خسائر ناتجة عن التخلف عن سداد الرهون العقارية المدعومة بالعملات المشفرة ذات المخاطر".

وأشارت الرسالة صراحة إلى أزمة الإسكان عام 2008، ورسمت موازاة مباشرة مع "معايير الاقتراض المرنة" التي كادت أن تتسبب في إفلاس GSEs وكلفت دافعي الضرائب 189 مليار دولار. ردت السيناتورة سينثيا لوميس بتقديم قانون الرهن العقاري للقرن الواحد والعشرين (21st Century Mortgage Act) لتثبيت السياسة في القانون ومنع التصفية القسرية للعملات المشفرة.

الصراع ليس نظريًا. يطالب الديمقراطيون في لجنة البنوك بالإجابة بحلول 30 مايو. النتيجة ستحدد ما إذا كانت الرهون العقارية المدعومة بالعملات المشفرة ستتوسع أم تُحظر.

🔹 لماذا يغير هذا اللعبة
تضمن فاني ماي وفريدي ماك حوالي نصف سوق الرهن العقاري الأمريكي بقيمة 12 تريليون دولار. تصبح معايير الاعتماد الخاصة بهما معيار الصناعة. عندما يقبلان فئة أصول، يتبعها كل المقرضين.

كان حاملو العملات المشفرة يواجهون خيارًا مستحيلًا سابقًا: بيع البيتكوين الخاص بهم للتأهل للرهن العقاري وتفعيل ضرائب الأرباح الرأسمالية، أو البقاء محظورين من امتلاك منزل. يحل الإطار الجديد هذه المشكلة لفئة مهمة. تظهر بيانات الصناعة أن 45% من مستثمري جيل زد والميلينيال يمتلكون العملات المشفرة، مما يخلق طلبًا واضحًا على حلول الرهن العقاري التي تعترف بالأصول الرقمية كجزء من الملف المالي.

سوق المبيعات المنزلية الحالي يقف بالقرب من أدنى مستوياته منذ 30 عامًا. توسيع قاعدة المشترين المؤهلين له آثار اقتصادية حقيقية تتجاوز العملات المشفرة.

النتيجة النهائية
تقبل فاني ماي وفريدي ماك الآن العملات المشفرة كضمان للرهن العقاري. يحتسب موقف البيتكوين بقيمة 100,000 دولار تقريبًا من 40,000 إلى 50,000 دولار ضمن الاحتياطيات. أطلقت Coinbase و Better أول منتج مدعوم من فاني. يتزايد عدد المقرضين. يقاتل وارن والديمقراطيون في مجلس الشيوخ لعرقلته. فتح سوق الرهن العقاري بقيمة 12 تريليون دولار الباب للأصول الرقمية. لم تعد العملات المشفرة مجرد استثمار. إنها مفتاح لامتلاك منزل.

أصدقائي، هل ستستخدمون ممتلكات البيتكوين أو الإيثيريوم الخاصة بكم للتأهل للرهن العقاري، أم أن خصم التقلب بنسبة 50% مرتفع جدًا؟

#GateSquareMayTradingShare
$BTC ‌$ETH ‌