وول ستريت وشارع الرئيسي يتواجهان الأسبوع المقبل مع شركة إنفيديا، أرباح المستهلكين. إليك ما هو قادم

الأسبوع المقبل سيختبر ما إذا كان يمكن للموجة الصعودية للذكاء الاصطناعي أن تستمر مع تزايد المخاوف من ارتفاع التضخم. كانت الأسهم ترتفع بشكل حاد بفضل انتعاش الحماس حول الذكاء الاصطناعي. منذ أدنى مستوى في مارس، ارتفع مؤشر S & P 500 بنحو 19% ليصل إلى أكثر من 7500 هذا الأسبوع للمرة الأولى على الإطلاق. الأسهم في قطاع الرقائق، وخاصة الذاكرة، مسؤولة عن هذا التقدم. لاحظ أن صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM)، الذي يضم شركة Micron Technology و SK Hynix و Samsung كأكبر ممتلكاته، قد تضخم بالفعل ليصل إلى 10 مليارات دولار من الأصول المدارة، بعد أن أطلقه منذ أكثر من شهر بقليل. لكن سوق الأسهم انطلق دون مشاركة كبيرة من قاعدته. الأبرز غيابها هو الزوايا الدورية التي تتأثر أكثر بتأثيرات ارتفاع التضخم. مؤشر S & P 500، الذي ارتفع بنسبة 3% هذا الشهر، هو تقريبًا ثابت على أساس الوزن المتساوي. القطاع المالي هو الأسوأ أداءً حتى الآن هذا العام، منخفضًا بأكثر من 6%، في حين أن المستهلكين الاختياريين مرتفعون قليلاً فقط على مدار العام. “ما نعرفه هو أن الارتفاع في أسعار الطاقة الذي شهدناه بالفعل سيؤدي في النهاية إلى عواقب وخيمة على الاقتصاد والأسهم،” كتب فرانسوا تراهان، كبير استراتيجيي الاستثمار في BMO Capital Markets، هذا الأسبوع. “قد لا يكون هذا الجزء مضمّنًا بالكامل في المؤشرات الرئيسية.” هذا يرفع من الرهانات للأسبوع المقبل، نظرًا لأن أرباح Nvidia من المقرر أن تصدر في سوق الأسهم عند مستويات قياسية، جنبًا إلى جنب مع مجموعة من شركات المستهلكين مثل وول مارت التي تبلغ عن نتائجها بينما ينخفض معنويات المستهلكين إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. التباين بين سوق الأسهم وتراجع معنويات المستهلكين مقلق بشكل خاص نظرًا لأن المقياسين عادةً يتحركان بشكل أكثر تناغمًا. يساهم ارتفاع سوق الأسهم في “تأثير الثروة”، مما يعني أن الأفراد الذين لديهم محافظ متزايدة يمكنهم الاستمرار في الإنفاق والشعور بالتفاؤل بشأن مستقبلهم. يمكن أن يمتد هذا الشعور العام بالرفاهية المالية من خلال ارتفاع مؤشر الأسهم حتى لأولئك الذين لديهم تعرض محدود أو بدون تعرض للسوق. لكن المزاج الكئيب للمستهلكين مؤخرًا، وضعف داخل السوق، يشيران إلى أن شيئًا ما قد يحتاج إلى أن يتغير، خاصة مع ارتفاع العوائد وارتفاع مؤشر تقلب Cboe (VIX). يوم الجمعة، كان مؤشر S & P 500 يتجه ليوم هابط مع تجاوز عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا 5.1% للمرة الأولى منذ ما يقرب من عام. توقعات المستثمرين في Nvidia عالية مع اقتراب إصدار النتائج، نظرًا لأن الإجماع هو أن المدير التنفيذي Jensen Huang سيقدم مرة أخرى أداءً جيدًا ويرفع التوقعات. من حيث السهم، فإن الوضع أقل من مثالي. يتداول صانع الرقائق بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، مع اقتراب قيمته السوقية من 6 تريليون دولار — وهو مستوى لم تصل إليه شركة من قبل. لكن أرت هوغان من B. Riley Wealth قال إنه من حيث التقييم، هو في الواقع جذاب في هذه المرحلة. تتداول Nvidia بمضاعف 12 شهرًا مستقبليًا حوالي 25، وتبدو أكثر معقولية من أسهم الرقائق الأخرى التي شهدت مؤخرًا ارتفاعًا حادًا. ما سيقوله Huang في تعليقه سيهم مستثمري الذكاء الاصطناعي، نظرًا لأن نتائج قوية من شركة GPU سترفع بالتأكيد أجزاء أخرى من السوق بما في ذلك الأسهم البصرية مثل Lumentum، أو شركات الشبكات الأخرى مثل Broadcom، وفقًا لبريان كوليلي، محلل أشباه الموصلات في Morningstar. ومع ذلك، فإن أي خيبة أمل من Nvidia قد تؤذي شركات الذكاء الاصطناعي التي شهدت ارتفاعًا كبيرًا خلال الشهر الماضي، وهي بشكل خاص أشباه الموصلات. يتوقع العديد من المستثمرين أن صندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX)، الذي ارتفع بنسبة 70% هذا العام، قد يحتاج إلى استراحة بعد ارتفاعه. الفائزون والخاسرون في التجزئة ثم هناك Main Street. من بين مجموعة تجار التجزئة الذين سيقدمون رؤى حول المستهلك الأسبوع المقبل، وول مارت، وتارجت، ورالف لورين، وTJX. ستظهر نتائجهم أي الشركات تظهر كالفائزين مع تزايد ضغط المستهلكين. أسعار النفط المرتفعة نتيجة للحرب بين الولايات المتحدة وإيران بدأت تدفع الأسعار للأعلى، مما قد يؤثر على المستهلكين الحريصين على القيمة. الشركات التي تلبي احتياجات الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض، الذين تحملوا العبء الأكبر من ارتفاع تكاليف الوقود، ستُراقب بشكل خاص لمعرفة كيف يسير عملاؤها. وول مارت من المحتمل أن يكون فائزًا هنا، نظرًا لأن استراتيجية تاجر التجزئة الكبير للخصومات اليومية أصبحت أكثر جاذبية في بيئة اقتصادية كلية مشدودة. قد تواجه تارجت، التي تكافح بالفعل مع استراتيجيتها لإعادة الهيكلة، تحديات أكبر. قالت كاتي ستوكتون، المؤسسة والمديرة في Fairlead Strategies، إن سوق الأسهم قد يحتاج إلى استراحة، خاصة تلك الأجزاء التي ارتفعت مؤخرًا مثل أشباه الموصلات. ومع ذلك، أشارت إلى أن الاختراقات الأخيرة في Nvidia وApple تشير إلى أن أي تراجع قصير الأمد قد يكون فرصة للشراء. “إذا كانوا يتطلعون إلى زيادة التعرض للاستفادة من الزخم القوي وراء السوق، فمن الحكمة أن ينتظروا بضعة أسابيع للسماح ببعض هضم المكاسب الأخيرة،” قالت. تقويم الأسبوع القادم جميع الأوقات بتوقيت شرق الولايات المتحدة. الاثنين، 18 مايو 10:00 صباحًا مؤشر سوق الإسكان NAHB (مايو) الثلاثاء، 19 مايو 8:15 صباحًا التغير الأسبوعي في التوظيف ADP (02/05) 10:00 صباحًا مبيعات المنازل المعلقة (أبريل) الأرباح: The Home Depot الأربعاء، 20 مايو 2:00 مساءً محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأرباح: Intuit، Nvidia، Nordson، The TJX Cos.، Analog Devices، Target، Lowe’s Companies، Hasbro، Raymond James Financial، Progressive الخميس، 21 مايو 8:30 صباحًا بدايات الإسكان (أبريل) 8:30 صباحًا المطالبات الأولية (16/05) 8:30 صباحًا مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي (مايو) 9:45 صباحًا مؤشر PMI التصنيعي العالمي من S & P (مبدئي، مايو) 9:45 صباحًا مؤشر PMI للخدمات العالمي من S & P (مبدئي، مايو) الأرباح: Take-Two Interactive Software، Deckers Outdoor، Ross Stores، Workday، Walmart، Ralph Lauren، Deere & Co. الجمعة، 22 مايو 10:00 صباحًا المؤشرات الرائدة (أبريل) 10:00 صباحًا مؤشر ثقة ميشيغان النهائي (مايو)