ناسداك 100 (NAS100) يستمر في الأداء القوي، حيث أغلق على ارتفاع بنسبة 0.7% عند حوالي 29580 نقطة، ولاقى في أثناء التداول اقترابًا من 29700 نقطة وهو أعلى مستوى تاريخي. تباين أداء الأسهم المكونة واضح، حيث قفزت شركة سيسكو بنسبة 13.4% بعد رفع الطلب على الذكاء الاصطناعي، وارتفعت شركة نيفيديا بسبعة أيام متتالية بأكثر من 4%؛ لكن شركة كوالكوم تراجعت بأكثر من 6%، وسجلت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل أمازون وآبل وجوجل انخفاضات طفيفة، وانخفض مؤشر الأسهم الصينية ليونغونغ بنسبة 3.37%.

القيمة السوقية الحالية عند مستويات عالية جدًا تاريخيًا، حيث يبلغ مضاعف الربحية TTM حوالي 34 مرة، وهو في أعلى 78% منذ عام 2011؛ ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية 9.46 مرة، وهي في أعلى 98% خلال العشر سنوات الأخيرة. يظهر مؤشر MACD انحرافًا هبوطيًا، وRSI يتراوح حول 79، مما يدل على أن التقنية في منطقة تشبع شرائي شديد.
على الصعيد الكلي، هناك مخاوف أكبر: حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.8% على أساس سنوي في أبريل، وارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة تصل إلى 6%، مما يعكس تضخمًا فوق التوقعات بشكل كامل.
يُظهر مؤشر CME FedWatch أن السوق يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة خلال العام، حيث انخفض احتمال خفض الفائدة من 21% قبل شهر إلى 12%، وارتفع احتمال رفعها إلى 16%، مما يشير إلى انقلاب حاد في مسار السياسة.
المنطق الأساسي الذي يدعم ارتفاع المؤشر — انفجار صناعة الذكاء الاصطناعي وأرباح عمالقة التكنولوجيا القوية — لا يزال قائمًا، حيث عززت أرباح مكونات مؤشر S&P 500 في الربع الأول بنسبة 27% على أساس سنوي ثقة السوق. لكن مع وجود ضغوط من التقييمات المرتفعة، وتوقعات التشديد النقدي، وتشبع السوق من حيث التقنية، لا يمكن تجاهل مخاطر التصحيح على المدى القصير.
اتجاه المؤشر سيعتمد على ما إذا كانت نتائج أرباح شركة نيفيديا القادمة ستواصل تلبية توقعات أرباح الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت بيانات التضخم ستخفف من مخاوف السوق بشأن رفع الفائدة.#TradFi交易分享挑战