المستثمر الملياردير بيل أكمان أضاف للتو سهمًا رابعًا من "السبع الرائعة" إلى محفظة صندوق التحوط الخاص به. هل يجب على المستثمرين أن يحذوا حذوه؟

إدارة رأس المال بيرشينج سكوير (PSCM)، صندوق بقيمة تقارب 15.5 مليار دولار يديره الملياردير بيل أكرمان، عادةً يحمل فقط 10 إلى 12 سهمًا في أي وقت معين.

أربعة منهم الآن هم أسهم “السبعة الرائعة”.

بينما لن يتم إصدار تقارير 13F الخاصة بالصندوق التي تكشف عن ممتلكات الشركة في نهاية الربع الأول من عام 2026 إلا في وقت لاحق اليوم (15 مايو)، كشف أكرمان على منصة X أن PSCM، مدير الاستثمار في بيرشينج سكوير هولدينجز، قد قام بموقف جديد في مايكروسوفت (MSFT +2.30%).

كما قال أكرمان إن صندوقه الجديد المغلق، بيرشينج سكوير الولايات المتحدة، قد جعل أيضًا مايكروسوفت من الحيازات الأساسية.

مصدر الصورة: Getty Images.

لقد بدأ أكرمان وفريقه في PSCM في التكديس في “السبعة الرائعة” منذ العام الماضي. في نهاية عام 2025، شكلت أمازون، جوجل، وميتا بلاتفورمز 39.4% من المحفظة.

على منصة X، كتب أكرمان أن PSCM حددت فرصًا حديثة لشراء أسهم “السبعة الرائعة” بسبب عاملين كبيرين: ارتفاع ملكية المؤشر وتخصيصات رأس مال أكبر من قبل المستثمرين المقترضين، قصيري الأجل، الذين لا يتحملون التقلبات جيدًا.

“على سبيل المثال، اشترينا جوجل $GOOG عندما انخفض السهم بشكل كبير بعد إصدار ChatGPT في أواخر 2022، وأمازون $AMZN في الأسابيع التي تلت يوم التحرير، و$META مؤخرًا استجابة السوق لتوجيهات الإنفاق الرأسمالي الكبيرة غير المتوقعة للشركة،” كتب.

هل ينبغي للمستثمرين اتباع خطوة أكرمان وشراء سهم مايكروسوفت؟

الحجة لصالح مايكروسوفت

في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، شهد سهم مايكروسوفت أسوأ ربع له منذ 2008، حيث انخفض بنسبة 23%. وعلى الرغم من أن السهم تعافى بعض الشيء، إلا أنه لا يزال منخفضًا حوالي 13.5% هذا العام.

على منصة X، قال أكرمان إن PSCM بدأ في جمع أسهم مايكروسوفت في فبراير وفي النهاية بنى مركزًا عندما تداولت الشركة عند 21 مرة أرباحها المستقبلية، وهو ما كان يتماشى آنذاك مع مضاعف السوق الأوسع وأقل بكثير من متوسط مضاعف مايكروسوفت في السنوات الأخيرة.

بيانات نسبة السعر إلى الأرباح لـ MSFT بواسطة YCharts

أكرمان وفريقه متفائلون بشأن مايكروسوفت بسبب فروعها 365 وAzure، التي تمثل حوالي 70% من أرباح الشركة. مايكروسوفت 365، الذي يشمل منتجات المكتب مثل Word وExcel وPowerPoint، التي تدعم عالم الأعمال، لديه أكثر من 450 مليون مشترك.

تدمج مجموعة أدوات المكتب هذه أيضًا مساعدة الذكاء الاصطناعي الرقمية من مايكروسوفت، Copilot، التي كانت تحتوي على 20 مليون مقعد مدفوع في آخر ربع لها.

وفي الوقت نفسه، يعد Azure أحد أكبر منصات السحابة التي، وفقًا لأكرمان، “تستفيد مباشرة من هجرة عبء العمل لتكنولوجيا المعلومات للمؤسسات إلى السحابة، والتي تتسارع الآن بسبب الطلب المتزايد على عبء عمل استنتاج الذكاء الاصطناعي.”

كما قال أكرمان إن هو وفريقه يعتقدون أن المستثمرين يفتقدون بعض الجوانب الأخرى من قصة مايكروسوفت. على سبيل المثال، تمتلك مايكروسوفت حصة اقتصادية بنسبة 27% في OpenAI، الشركة الأم لـ ChatGPT، والتي ستكون قيمتها 200 مليار دولار، أو حوالي 7% من إجمالي قيمة سوق مايكروسوفت.

كما يعتقد أكرمان أن مخاوف المستثمرين بشأن تآكل حصة سوق مايكروسوفت 365 بسبب بدائل الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها، وأنه وفريقه متشجعون لرؤية الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا يتخذ دورًا أكثر نشاطًا في تطوير Copilot.

هل ينبغي للمستثمرين اتباع أكرمان ودخول مايكروسوفت؟

على الرغم من أن لدي العديد من المخاوف بشأن الذكاء الاصطناعي وما إذا كانت هذه المسيرة الضخمة متعددة السنوات يمكن أن تستمر دون أن تواجه عقبات أولاً، إلا أنني أتفق مع أكرمان على أن مايكروسوفت تعتبر شراءً جيدًا على المدى الطويل.

لست متأكدًا من أن Copilot يمكن أن ينافس يومًا ما مثل ChatGPT أو Claude من شركة أنثروبيك، لكن الشركة ستستفيد من ثورة الذكاء الاصطناعي، خاصة في أعمال Azure والسحابة.

كما أرى أن مجموعة أدوات Office 365، جنبًا إلى جنب مع تكامل Copilot، هي عمل مرن يمكنه الحفاظ على حصته السوقية. مايكروسوفت علامة تجارية موثوقة للغاية في عالم المؤسسات، ولن يكون من السهل إزاحتها.

بغض النظر عما يحدث مع الذكاء الاصطناعي، أرى أن مايكروسوفت ستظل فائزة مستدامة في عالم التكنولوجيا.