لقد أدركت للتو سبب انخفاض العملات الرقمية بهذه الصورة مؤخرًا. ببساطة، كانت هناك موجة ضخمة من تقليل الرافعة المالية تحدث على مدى الأسابيع القليلة الماضية، واليوم زادت حدة ذلك بشكل كبير. انخفض البيتكوين دون $75k لأول مرة منذ فترة طويلة، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية. أرى أن حوالي 237 مليون دولار من مراكز شراء البيتكوين طويلة الأمد تم مسحها أمس فقط، لكن هذا في الواقع مجرد الجزء الظاهر. على مدى الأسبوع الماضي وحده، نتحدث عن 2.16 مليار دولار من تصفيات البيتكوين. عندما يبدأ البيتكوين في التصفية بهذه الطريقة، فإنه يخلق حلقة تغذية مرتدة حيث تبيع عمليات البيع القسرية السعر أدنى، مما يؤدي إلى تصفيات أكثر.

الصورة الأكبر حول سبب انخفاض السوق هو أن الرافعة المالية كانت تتراجع منذ أسابيع الآن. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة حوالي 4.4% في يوم واحد، وهو أمر ضخم. على مدى الشهر الماضي، انخفض إجمالي التعرض للمشتقات حوالي 34%. لذا، هذا ليس مجرد ذعر اليوم، بل كان يتراكم. بالإضافة إلى ذلك، هناك شعور عام بعدم المخاطرة يؤثر على كل شيء، وليس فقط على العملات الرقمية. الأسهم ضعيفة، والناس قلقون بشأن تشديد السياسة النقدية، والمتداولون يخفّضون مراكزهم عبر السوق.

ما هو مثير للاهتمام هو أن سبب انخفاض العملات الرقمية تحديدًا يعود إلى هيمنة البيتكوين. عندما يتحرك البيتكوين، يتبعها كل شيء آخر. العملات البديلة تتعرض لضغوط شديدة لأن المتداولين يقللون الرافعة المالية عبر السوق بأكمله. الشيء الرئيسي الذي يجب مراقبته الآن هو ما إذا كان يمكن للبيتكوين أن يحافظ على مستوى فوق 75 ألف دولار. إذا انخفض دون ذلك، قد نرى $70k يصبح الهدف التالي. حتى تتوقف عمليات التصفية عن التكرار ونحصل على بعض الاستقرار، توقع أن تظل هذه التقلبات موجودة.