pump.fun نحن جميعًا على دراية بها، حيث يمكننا بنقرة واحدة إصدار عملة meme. Hyperliquid نحن أيضًا على دراية بها، حيث يمكننا بنقرة واحدة فتح الرافعة المالية.

ماذا لو كانت هناك وظيفة بنقرة واحدة لإصدار عملة meme وفتح الرافعة المالية في نفس الوقت؟ هذا هو تجربة منصة جديدة على HyperEVM — alt.fun تجمع بين pump.fun و Hyperliquid.

آلية alt.fun

أولاً، مثل pump.fun، يمكن للجميع إصدار رموز. ولكن عند إنشاء الرمز، بالإضافة إلى المعلومات الأساسية المعروفة مثل اسم الرمز، الرمز المختصر، الشعار، الوصف، يجب أولاً اختيار أصل مالي وتحديد الاتجاه (شراء/بيع) و倍数 الرافعة المالية.

من الصورة أدناه، يمكننا أن نرى أن الأصول المدعومة حاليًا تشمل BTC، ETH، HYPE، SOL، DOGE، ZEC، وغيرها من الأصول المشفرة الرئيسية، كما يمكن فتح أصول تقليدية مثل الفضة، NVIDIA، ومؤشر S&P 500، مع خيارات ل倍数 الرافعة المالية 2/3/5 مرات.

على pump.fun، خلال مرحلة منحنى الربط، يودع الجميع SOL ويحصلون على عملة meme. لكن على alt.fun، يودع الجميع USDC ويحصلون على رموز الرافعة المالية.

الرمز الرافعة المالية هو ببساطة تحويل عقد التداول على Hyperliquid إلى رمز. لذلك، فإن المنطق التجاري الأساسي على alt.fun هو كالتالي:

الشراء: USDC -> رمز الرافعة المالية -> عملة meme

البيع: عملة meme -> رمز الرافعة المالية -> USDC

بدلاً من أن يكون الأمر مجرد تداول لعملة meme، هو نوع من جمع التمويل المعبأ في عملة meme مع الرافعة المالية. سواء قبل التخرج أو بعده، فإن الأصول الاحتياطية المرتبطة بعملة meme تظل دائمًا رموز الرافعة المالية الأساسية، مما يؤدي إلى أن قيمة عقد الرافعة المالية الأساسية، سواء زادت أو انخفضت، تؤثر على سعر عملة meme.

بسبب هذه الآلية، هناك نوعان من معايير التخرج لرموز alt.fun. أحدهما هو إكمال منحنى الربط، والآخر هو أن قيمة عقد الرافعة المالية المقابلة للرمز تصل إلى 9000 دولار. الأول يمكن فهمه ببساطة على أنه جمع 9000 دولار لفتح الرافعة المالية معًا، والثاني هو عدم الحاجة للجمع، حيث أن الصفقة ذاتها تساوي هذا المبلغ.

بعد التخرج، تنتقل السيولة إلى تجمعات AMM، لكن الأصول المرتبطة بعملة meme لا تزال رموز الرافعة المالية، لذا فإن عملية الشراء في هذه المرحلة تظل تضخيم مركز الرافعة المالية. وتستمر حلقة التكرار هنا: إذا ارتفعت قيمة عقد الرافعة المالية الأساسية، فإن ذلك يثير FOMO، مما يدفع المزيد من الأموال للدخول، ويزيد من ارتفاع عملة meme. ولكن بالمقابل، إذا انخفضت قيمة عقد الرافعة المالية الأساسية، فإن ذلك قد يؤدي إلى عمليات بيع جماعية.

هل توجد «رأس» في هذه الآلية؟

عادةً، أي منصة جديدة تثير FOMO. من وجهة نظر منصة إصدار عملة meme، فإن القيمة السوقية والمشاعر في أعلى مستوياتها بلا شك هي $ALT.

لكن، نظرًا لأن alt.fun هو في الواقع منصة تضع عقد الرافعة المالية داخل غلاف meme، فمن المهم أن نلاحظ أن $ALT هو نوع من meme لزيادة الرافعة المالية بمضاعف 5 مرات على مركز $HYPE ، وإذا ارتفع $HYPE بنسبة 10%، فإن رمز الرافعة المالية الأساسي سيرتفع بنسبة 50%. ومع تزايد الحماسة، ستتضخم القيمة السوقية لـ $ALT نفسه.

وماذا لو انخفض $HYPE ؟ أو، عندما يكون $HYPE في حالة تذبذب، مثلاً ينخفض 10% ثم يرتفع 10%، مع بقاء سعر $HYPE ثابتًا، فإن النظام سيقوم بإعادة توازن ديناميكية في الخلفية لتجنب التصفية (Rebalancing)، أي أنه خلال التذبذب، عند الانخفاض، سيتم تقليل المركز وتقليل الرافعة المالية بشكل قسري. هذا يعني أنه إذا انخفض الأصل الأساسي بنسبة 10% ثم عاد إلى السعر الأصلي، فإن صافي قيمة الرمز الخاص بك لن يعود إلى نقطة البداية، بل قد يتكبد خسائر، وكلما زادت倍数 الرافعة، زادت الخسائر.

وفي حالات السوق القصوى، من الناحية النظرية، قد لا تتمكن عملية إعادة التوازن الديناميكية من الاستجابة بسرعة، مما يؤدي إلى التصفية (قيمة رمز الرافعة المالية تساوي صفرًا).

وبالتالي، على الرغم من أن هذه المنصة لا تزال تسمح باستخدام المشاعر لالتقاط الرؤوس، إلا أن هذا الشعور يتطلب قوة كبيرة، وإلا فإن السوق الجانبي للأصول الأساسية قد يؤدي إلى خسائر.

ما الجديد في هذه المنصة؟

على الرغم من أن العديد من اللاعبين القدامى يرون أن الأمر مجرد إضافة طبقة meme على طريقة عمل رموز الرافعة المالية الموجودة، وأن المتداولين إما يفتحون صفقات بأنفسهم أو يتبعون الآخرين، إلا أن هناك رأيًا مثيرًا للاهتمام من @frozenraspberry — وهو أن هذا النوع من المنصات لا يمكن تشغيله على ETH/Solana، وإنما يمكن على HyperEVM فقط:

بالإضافة إلى ذلك، اقترح @nyenchenn أن تحويل مركز الرافعة المالية إلى meme هو أمر ممتع بحد ذاته:

ختامًا

إضافة طبقة من المشاعر إلى الرافعة المالية، و alt.fun كآلية تضخيم، هو ما يجذب الانتباه ويُعد ابتكارًا، لكنه يزيد أيضًا من مخاطر الأصول ذاتها. عند الاستثمار، يجب توخي الحذر بشكل أكبر.

انقر لمعرفة وظائف BlockBeats في التوظيف

مرحبًا بك في المجتمع الرسمي لـ BlockBeats:

قناة تيليجرام: https://t.me/theblockbeats

مجموعة تيليجرام: https://t.me/BlockBeats_App

حساب تويتر الرسمي: https://twitter.com/BlockBeatsAsia