لذا، كنت أتابع مؤخرًا مؤشر العملات البديلة، وكان من المثير جدًا مراقبته. في أواخر عام 2024، وصل إلى 84، مما يعني أن سوق العملات البديلة كان يعمل بكامل طاقته. هذا رقم أعلى من 75، والذي يشير إلى موسم العملات البديلة الكامل حيث يتفوق على بيتكوين على الأقل ثلاثة أرباع من أعلى 100 عملة مشفرة. أمر جنوني عندما تفكر في الأمر.

طريقة عمل مؤشر العملات البديلة هذه بسيطة جدًا—يقيس عدد العملات البديلة من أعلى 100 عملة (باستثناء العملات المستقرة والرموز المغلفة) التي تتفوق على بيتكوين خلال فترة 90 يومًا. يتراوح الرقم من 1 إلى 100 ويُحدّث يوميًا. أقل من 25 يعني أن بيتكوين يهيمن، لكن أي شيء فوق 75 هو موسم العملات البديلة الصرف. في منتصف 2021 خلال طفرة التمويل اللامركزي والرموز غير القابلة للاستبدال، بلغ ذروته عند 95. ثم في 2023 انهار إلى أقل من 20 عندما كان الجميع يحتفظون ببيتكوين فقط للسلامة.

ما دفع ذلك الارتفاع إلى 84 هو تجاوز إيثريوم لمستوى 3700 دولار. بمجرد أن بدأ ETH في الارتفاع، بدأ رأس المال يتدفق إلى العملات البديلة الصغيرة. كما كان هناك شعور إيجابي عبر السوق—تدفقات صناديق بيتكوين وإيثريوم الفورية كانت تجلب أموالًا جديدة إلى منظومة التشفير بأكملها. رموز التمويل اللامركزي مثل Aave و Uniswap كانت تتفوق، وحلول الطبقة الثانية مثل Arbitrum و Optimism كانت تكتسب زخمًا جديًا، وحتى رموز الألعاب مثل Axie Infinity كانت تتحرك للأعلى.

الآن، موسم العملات البديلة هو سيف ذو حدين. نعم، تحصل على تقلبات أعلى وإمكانات لعوائد ضخمة، خاصة في قطاعات مثل التمويل اللامركزي، وتوسيع الطبقة الثانية، والألعاب. لكن تلك التقلبات تعمل في كلا الاتجاهين—العملات البديلة ذات القيمة السوقية الصغيرة قد تكون غير سائلة وعرضة للتلاعب. الأسعار تميل إلى اتباع المزاج أكثر من الأساسيات، لذلك عندما يتغير المزاج، يمكن أن تصبح الأمور سيئة بسرعة.

الأمر الرئيسي الذي يجب مراقبته مستقبلًا هو ما إذا كانت إيثريوم ستتمكن من الحفاظ على الزخم. إذا تجاوز ETH مستوى 4200 دولار، فقد يدفع ذلك العملات البديلة إلى مستويات أعلى. وأيضًا، مراقبة هيمنة بيتكوين—إذا استمر في الانخفاض، فهذا يشير إلى تدفق المزيد من رأس المال إلى العملات البديلة. كما أن القصص الجديدة حول مشاريع بلوكتشين الذكاء الاصطناعي أو العملات المشفرة الصديقة للبيئة قد تثير الاهتمام أيضًا. لكن نعم، كان مؤشر العملات البديلة بهذا الارتفاع يدل بالتأكيد على أن السوق كانت تراهن بشكل كبير على البدائل لبيتكوين في ذلك الوقت.