الأموال الأجنبية، تخرج من سوق الأسهم والعقود الآجلة في كوريا، وتتدفق إلى سوق السندات

الشهر الماضي، خرج المستثمرون الأجانب من سوق الأسهم والسندات في كوريا بمجموع صافي تدفق خارجي قدره 2.13 مليار دولار، واستمروا في البيع لثلاثة أشهر متتالية. لكن حجم التدفقات الخارجة قد تراجع مقارنة بتدفقات الأموال غير العادية الكبيرة التي سجلت في مارس.

وفقًا لما أعلنه بنك كوريا (البنك المركزي) في 15 من الشهر في تقرير “اتجاهات السوق المالية الدولية وسوق الصرف الأجنبي”، أظهرت استثمارات الأوراق المالية الأجنبية في أبريل تدفقًا خارجيًا صافياً. يعني التدفق الخارجي الصافي أن الأموال الأجنبية التي خرجت من السوق المالية الكورية كانت أكثر من تلك التي دخلت. منذ فبراير، استمر التدفق الخارجي الصافي لمدة ثلاثة أشهر، ولكن من حيث الحجم، انخفض بشكل كبير مقارنة بـ 7.76 مليار دولار في فبراير و36.55 مليار دولار في مارس. وبما أن قيمة مارس كانت أكبر تدفق خارجي شهري على الإطلاق، فإن ذلك يشير إلى أن التوترات الحادة في أبريل قد تم تخفيفها جزئيًا.

من حيث فئة الأصول، لا تزال تدفقات الأموال من سوق الأسهم مستمرة. في أبريل، خرجت 2.68 مليار دولار من الأسهم الأجنبية، مسجلة تدفقًا خارجيًا صافياً للأربعة أشهر على التوالي منذ يناير. منذ بداية العام، بلغ إجمالي الأموال الأجنبية التي خرجت من سوق الأسهم فقط 46.01 مليار دولار. أوضح بنك كوريا أن ذلك يرجع إلى التوترات الجيوسياسية حول الوضع في الشرق الأوسط، حيث يتخذ المستثمرون موقفًا حذرًا تجاه الأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، مع استعادة المزاج السوقي بعد التوصل إلى اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، تقلص بشكل واضح حجم التدفق الخارجي الأكبر على الإطلاق في مارس.

على العكس من ذلك، شهد سوق السندات تدفقًا خارجيًا مرة أخرى. في أبريل، سجلت تدفقات السندات صافي تدفق قدره 550 مليون دولار، مما قلب وضع التدفق الخارجي الصافي البالغ 6.77 مليار دولار في مارس. يُعتقد أن ذلك يرجع بشكل كبير إلى التوقعات بإدراج سندات الحكومة الكورية ضمن مؤشر السندات العالمية، مما جعلها هدفًا للاستثمار على المدى المتوسط والطويل. مؤشر السندات الحكومية العالمية هو مؤشر مرجعي لتمثيل أموال السندات الكبيرة على مستوى العالم، ومع ارتفاع التوقعات بالإدراج، قد يزداد الطلب على شراء سندات الحكومة الكورية مسبقًا. بخلاف الأموال الخارجة من سوق الأسهم، فإن جزءًا من الأموال التي تركز على الاستقرار قد تدفقت إلى سوق السندات.

مؤشرات المخاطر السوقية واتجاهات سعر الصرف كانت مستقرة نسبيًا. وفقًا لمؤشر مبادلة مخاطر الائتمان (CDS) الذي يعكس مخاطر الائتمان على سندات الحكومة الكورية، وبناءً على سندات الصرف الأجنبي ذات الخمسة أعوام، بلغ متوسط ​​معدل الـ CDS في أبريل 31 نقطة أساس، مرتفعًا بمقدار نقطة أساس واحدة عن الشهر السابق الذي كان 30 نقطة أساس. نقطة الأساس هي وحدة قياس تُستخدم لتمثيل التغير في معدلات الفائدة أو المخاطر، حيث تساوي نقطة أساس واحدة 0.01 نقطة مئوية. في نفس الفترة، كانت تقلبات سعر الصرف اليومي مقابل الدولار الكندي بمعدل 8.9 و0.59%، بانخفاض عن 11.4 و0.76% على التوالي في الشهر السابق. على الرغم من أن الأموال الأجنبية لا تزال تتجه للخروج، إلا أن حدة التوتر في السوق المالية بشكل عام قد تراجعت مقارنة بشهر مارس. من المتوقع أن تؤدي العوامل الجيوسياسية الخارجية، واتجاهات أسعار الفائدة العالمية، وتوقعات إدراج سندات الحكومة الكورية ضمن المؤشرات الدولية إلى ظهور تباين بين سوق الأسهم وسوق السندات في المستقبل.