أشعر بشكل متزايد أن حرب العملات المستقرة لم تعد منافسة تقنية بل منافسة ائتمانية.

كان الكثيرون يعتقدون دائمًا أن العملات المستقرة مجرد بديل للدولار على السلسلة، لكن بعد المرور بعدة جولات من تقلبات السوق، سيكتشف المستخدمون في النهاية أن الاختيار الحقيقي هو لمن يمتلك نظام ائتماني أكثر استقرارًا، ومن يستطيع استيعاب السيولة العالمية.
مؤخرًا، عند إعادة دراسة @FIH_USD1، كانت أكبر ملاحظة لي هي أنه يتجه بشكل واضح نحو التوجه المؤسسي.
حتى الآن، تُظهر المعلومات العامة أن USD1 ينتمي إلى العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية، ويُدعم بواسطة سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وودائع الدولار، والأصول النقدية، وتقوم BitGo بمسؤولية الحفظ.
هو ليس عملة مستقرة خوارزمية، بل هو أقرب إلى الدولار على السلسلة وفقًا للمنطق المالي التقليدي.
الكثيرون قللوا من أهمية هذا الهيكل.
بعد انهيار UST، أصبح السوق أكثر وضوحًا، حيث أن أكبر قيمة للعملات المستقرة ليست العائد، بل القدرة على الوفاء بالالتزامات بشكل موثوق.
تشير الأبحاث الأكاديمية منذ فترة طويلة إلى أن العملات المستقرة الخوارزمية عرضة بشكل طبيعي لمشاكل السيولة والانهيارات المتوقعة.
لذا، أنا الآن أركز بشكل أكبر على مشاريع مثل USD1 التي تتبع مسار الاحتياطيات التقليدي.
لأن المرحلة القادمة من منافسة العملات المستقرة، جوهرها هو السيطرة على مدخلات السيولة العالمية للدولار.
ومن يستطيع ربط DeFi على السلسلة مع التمويل المؤسسي، هو الأكثر احتمالًا للبقاء حتى النهاية.
@Galxe @GalxeQuest @wallchain @TermMaxFi