عائدات السندات الأمريكية تسجل أعلى مستوى لها خلال عدة أشهر، حيث وصل العائد على سندات العشر سنوات إلى 4.064%، وتجاوز العائد على سندات الثلاثين عامًا 5.071%.

هذا ليس مجرد إشارة اقتصادية كبرى، بل هو مصدر ضغط مباشر على سيولة العملات المشفرة.
ارتفاع العائدات يعني ارتفاع معدل الفائدة الخالية من المخاطر، مما يضغط على تقييم الأصول ذات المخاطر.
لا تزال البيتكوين محاصرة تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، والذهب يتراجع أيضًا، مما يعزز اتجاه تدفق الأموال من الأصول ذات المخاطر إلى سوق السندات.
لكن الجانب الآخر هو أن سوق السندات الوطنية المرمّنة قد يستفيد.
ارتفاع عائدات السندات الأمريكية يجعل العوائد الفعلية لمنتجات السندات على السلسلة أكثر جاذبية، وقد يشهد مسار الأصول الواقعية (RWA) تدفقًا هيكليًا من رأس المال.
السوق الحالية في حالة شد وجذب بين السرد الاقتصادي الكلي وسرد البيانات على السلسلة:
من جهة، ضغط أسعار الفائدة في التمويل التقليدي، ومن جهة أخرى، استحواذ الأصول المرمّنة على العوائد التقليدية.
يجب على المتداولين الحذر من تدرج السيولة — حيث قد تتدفق الأموال من الأصول ذات المخاطر العالية (High beta) إلى الأصول ذات المخاطر المنخفضة (RWA)، بدلاً من الانسحاب الكامل.
المخاطر المعاكسة: إذا استمرت العائدات في الارتفاع، فإن ارتفاع تكاليف الرافعة المالية قد يؤدي إلى عمليات تصفية متسلسلة، خاصة على منصات المشتقات على السلسلة مثل Hyperliquid ذات الرافعة العالية.
هيكل السوق أكثر هشاشة مما يبدو على السطح.
$btc #hype #ديFi #rwa #بيانات على السلسلة