ترامب الربع الأول "كشف عمليات التداول، شراء هذه الأسهم الجديدة"

المصدر: وول ستريت جورنال

أحدث وثائق الإفصاح الحكومية الأمريكية تضع عمليات سوق رأس المال خلال فترة ولاية ترامب الثانية على رأس الاهتمام.

وفقًا لوثائق الإفصاح المالي التي نشرتها مكتب الأخلاقيات الحكومي الأمريكي (OGE) يوم الخميس 14 أبريل بالتوقيت الشرقي، قام ترامب بإجراء تداولات واسعة النطاق في الأوراق المالية خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، حيث بلغ حجم التداول الإجمالي على الأقل 220 مليون دولار، وحتى 750 مليون دولار وفقًا للحد الأعلى لفترة الإفصاح، وشمل آلاف الصفقات المتعلقة بأسهم شركات كبرى مدرجة في الولايات المتحدة.

نقلت وسائل الإعلام عن وثائق OGE أن هذه التداولات شملت قطاعات التكنولوجيا والمالية والاتصالات، بما في ذلك مايكروسوفت، آبل، إنفيديا، ميتا، أمازون، أوراكل، برودكوم، جولدمان ساكس، وبنك أمريكا، وهي من الأصول الأساسية في سوق الأسهم الأمريكية.

نظرًا لأن نظام الإفصاح الفيدرالي الأمريكي يقتصر على مطالبة المسؤولين بالإبلاغ عن فترات التداول، دون الحاجة إلى الكشف عن الأسعار المحددة، أو التوقيت، أو الأرباح والخسائر، فإن من الصعب على الخارج تحديد الحجم الحقيقي للأرباح.

تمتلك أصول ترامب حاليًا في صندوق ائتماني يسيطر عليه أولاده، وتظهر بعض سجلات التداول أن الوكيل قام بتنفيذ الصفقات نيابة عنه. وبخصوص وثائق الإفصاح المذكورة، حول البيت الأبيض استفسارات وسائل الإعلام إلى مجموعة ترامب، ولم يرد محامو الوكيل على طلبات الإعلام.

أكد البيت الأبيض العام الماضي أن ترامب وعائلته لم يشاركوا مباشرة في اتخاذ قرارات الاستثمار، وأن الأصول ذات الصلة تُدار من قبل مؤسسات مالية طرف ثالث، وتمت مراجعتها من قبل هيئة الأخلاقيات الفيدرالية.

لكن في ظل إصدار إدارة ترامب لقرارات متكررة تتعلق بالضرائب، تنظيم التكنولوجيا، التحفيز المالي، والسياسات الصناعية، فإن قائمة تداولات الرئيس التي تم الكشف عنها هذا الأسبوع من المؤكد أنها ستثير نقاشات حادة على المستويين السوقي والأخلاقي.

تخفيض حصص أكبر ثلاث شركات، أمازون، ميتا، ومايكروسوفت، ببيع كبير

تُظهر الوثائق أن ترامب قام بأعلى عمليات تخفيض لحصصه في ثلاث شركات تكنولوجيا رئيسية خلال الربع الأول.

بيعت أسهم أمازون، ميتا، ومايكروسوفت ضمن أعلى فئة للإفصاح، وهي بين 5 ملايين و25 مليون دولار لكل صفقة. مما يدل على أن حجم التخفيض في هذه الشركات الثلاث كان من بين الأكبر في أنشطته التجارية الإجمالية.

ومن الجدير بالذكر أن التخفيض لا يعني بالضرورة تصفية كاملة. كما تظهر الوثائق أن ترامب احتفظ بعمليات شراء صغيرة في هذه الشركات الثلاث:

تمت العديد من عمليات الشراء في ميتا في بداية عام 2026، بين 1001 دولار و50 ألف دولار لكل عملية؛

أمازون ومايكروسوفت، فكانت عمليات الشراء بين 1001 دولار و500 ألف دولار.

هذه الاستراتيجية “بيع كبير وشراء صغير” تشير إلى أنه كان يدير بشكل نشط نوعًا من التعرض للمخاطر على هذه الأصول الثلاثة، وليس مجرد تصفية كاملة للمراكز.

قطاع أشباه الموصلات يشهد بناء مراكز جديدة ضخمة، إنفيديا وبرودكوم تتصدران

بالإضافة إلى تقليل بعض المراكز الحالية، قام ترامب خلال الربع الأول ببناء مراكز جديدة في قطاع أشباه الموصلات، وهو أحد الاتجاهات التي حظيت بأكبر اهتمام في السوق من بين ما تم الكشف عنه.

تُظهر الوثائق أن إنفيديا وبرودكوم حصلتا على مراكز جديدة تتراوح بين 1 مليون و5 ملايين دولار، كما ظهرت شركات تصميم الرقائق، والبرمجيات الآلية، مثل شركة نيسون تكنولوجي، وشركة كينجتون إلكترونيكس، ضمن عمليات الشراء الجديدة في هذا الحجم.

كما حصلت آبل على عمليات شراء كبيرة، بنفس الحجم بين 1 مليون و5 ملايين دولار.

وتشير الوثائق إلى أن آبل، ومايكروسوفت، وأمازون، سجلت عمليات تداول غير نشطة (غير موجهة) بقيمة تتراوح بين 1 مليون و5 ملايين دولار، وهي عمليات تتم بواسطة الوسطاء دون تلقي أوامر مباشرة من العملاء، وتركزت بشكل رئيسي في مارس.

شراء أسهم برمجيات بأسعار منخفضة، أوراكل، أدوبي، سيرفيس نوف، وورك داي تدخل السوق

من العمليات الهيكلية الأخرى التي تستحق الانتباه في الإفصاح، هو التركيز على شراء شركات البرمجيات.

تظهر الوثائق أن أوراكل، سيرفيس نوف، أدوبي، وورك داي سجلت مراكز جديدة بقيمة تتجاوز مليون دولار.

وتوضح الوثائق أن خلفية عمليات الشراء في هذا القطاع كانت بسبب مخاوف من تأثيرات الذكاء الاصطناعي، وتراجع رؤية الأداء، مما أدى إلى خصم كبير على تقييمات الشركات.

توقيت هذه العمليات يتطابق مع تراجع التقييمات العامة لقطاع البرمجيات خلال الربع الأول، ويعتقد الكثير أن ضغط استبدال نماذج الذكاء الاصطناعي على شركات البرمجيات التقليدية هو أحد العوامل الرئيسية وراء تراجع أداء هذا القطاع.

صفقتان تثيران اهتمامًا إضافيًا، دييل وإنتل

هناك صفقتان أخريان في الوثائق تثيران اهتمامًا خاصًا بسبب خلفيتهما.

سجلت عملية شراء أسهم دييل تكنولوجيز من الفئة C أن ترامب أنشأ مركزًا بقيمة تتراوح بين 1 مليون و5 ملايين دولار في 10 فبراير 2026.

تشير الوثائق إلى أن هذه العملية سبقت إعلان ترامب في بداية مايو عن دعم منتجات دييل في حدث بالبيت الأبيض، مما يثير تساؤلات حول العلاقة بين الإشارة السياسية والتداول الشخصي.

أما إنتل، فتبين الوثائق أن ترامب بدأ منذ أوائل مارس 2026 في زيادة حصته في الشركة عبر سلسلة من الصفقات، وأغلبها وُصف بأنها “غير موجهة”.

وجاءت هذه الخطوة بعد أن قررت الحكومة الأمريكية في نهاية 2025 الحصول على حصة كبيرة من الشركة المصنعة للرقائق المحلية.

مخاوف من استغلال المعلومات، وتحديات الثقة في السوق

السبب وراء الاهتمام الواسع بهذه الإفصاحات هو أن فترة ولاية ترامب الثانية شهدت عدة حالات من تزامن “أخبار السياسات—تغيرات السوق” بشكل دقيق جدًا.

وفي وقت سابق من هذا العام، أُبلغ عن وجود حالات تداول قبل إعلانات سياسات مهمة، تتعلق بخيارات الأسهم، العقود الآجلة للسلع، وأسواق التوقعات، مما أثار مخاوف خبراء القانون من تسرب المعلومات الداخلية.

كما أن ترامب نفسه أشار سابقًا إلى أن “الوقت الآن هو وقت الشراء” قبل تعديل سياسات الضرائب، مما دفع نواب ديمقراطيين إلى استجوابه، وطلب بعضهم التحقيق في احتمالية وجود تلاعب بالسوق أو تداول داخلي.

ويشير محللون إلى أن الجدل لا يقتصر على مدى قانونية هذه الصفقات، بل يتعداه إلى أسئلة حول:

هل يملك الرئيس معلومات لا يستطيع المستثمرون العاديون الوصول إليها؛

هل تتعلق استثماراته بسياسات الحكومة؛

هل يمكن أن تؤثر مواعيد إصدار السياسات على ثروة عائلة ترامب.

أما بالنسبة للأسواق المالية، فإن الخطر الأعمق يكمن في تآكل الثقة بالنظام.

ويخشى خبراء القانون والتنظيم في واشنطن من أن تزايد الاعتقاد بأن صانعي السياسات هم أيضًا متداولون نشطون قد يهدد مبادئ العدالة في السوق المالية الأمريكية على المدى الطويل.

وحذر بعض خبراء وول ستريت من أن ذلك قد يؤدي إلى زيادة واضحة في توجه “تسييس السياسات”، حيث يتحول قرار المستثمرين من تحليل أساسيات الاقتصاد إلى استراتيجيات مضاربة حول تصريحات وأفعال الرئيس، مما يزيد من تقلبات السوق الأمريكية ويجعلها أكثر politicized.

وبموجب قواعد الأخلاقيات الفيدرالية، من المتوقع أن يتم نشر التصريح المالي السنوي الكامل لترامب خلال الأشهر القادمة، مما قد يمنح الجمهور صورة أكثر اكتمالاً عن وضعه المالي.