لقد كنت أراجع ذلك الانهيار الوحشي للعملات الرقمية الذي شهدناه في وقت سابق، وبصراحة كانت الآليات واضحة جدًا. هبط البيتكوين دون $75K وأدى ذلك إلى سلسلة من عمليات التصفية - نتحدث عن 237 مليون دولار من مراكز شراء البيتكوين تم مسحها في يوم واحد. على مدار الأسبوع كانت الأمور أسوأ بكثير، مثل 2.16 مليار دولار. هذا هو الرقم الذي يوضح لماذا تتراجع أسعار العملات الرقمية بشكل عام عندما يتحرك أحد العملات الرئيسية. سوق العملات البديلة يتبع البيتكوين في الهبوط عند تلك النقطة.

ما حقًا لفت انتباهي هو مدى تراكم الرافعة المالية. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنسبة 4.4% في يوم واحد فقط، مما أدى إلى تصفية 26 مليار دولار من التعرض. على مدى شهر، كانت نسبة الانخفاض حوالي 34% - إذن لم يكن هذا مجرد هلع اليوم، بل كانت الرافعة المالية تتراجع منذ أسابيع بالفعل. أضف إلى ذلك بعض الحائزين الكبار الذين كانوا يجلسون على خسائر غير محققة هائلة، وستحصل على سوق هش على وشك الانهيار. مزاج تجنب المخاطر في كل مكان، ليس فقط في العملات الرقمية.

لكن بالنظر إلى وضعنا الآن، تعافى البيتكوين إلى حوالي 80.44 ألف دولار. السؤال الحقيقي هو هل سيظل هذا ثابتًا أم أننا فقط في ارتداد مؤقت. طالما أن البيتكوين يمكن أن يبقى مستقرًا، قد تحصل العملات البديلة على بعض مساحة التنفس. ولكن إذا رأينا هبوطًا آخر، قد نواجه ألمًا أكبر بكثير. السوق لا يزال متقلبًا جدًا بشأن الرافعة المالية في الوقت الحالي.