لقد كنت أراقب السوق مؤخرًا وأحاول فهم سبب انهيار سوق العملات الرقمية بهذه الطريقة. الأرقام مذهلة جدًا إذا غصت فيها. هبطت بيتكوين تحت $75K مؤخرًا، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية. نحن نتحدث عن 237 مليون دولار من مراكز شراء بيتكوين طويلة تم مسحها في يوم واحد فقط. خلال الأسبوع الماضي؟ هذا الرقم وصل إلى 2.16 مليار دولار. خلال شهر؟ أكثر من 4.4 مليار دولار في عمليات التصفية. هذا ليس تقلبًا عشوائيًا، بل هو تقليل مديونية منهجي.

يصبح بيع العملات البديلة واضحًا عندما تنظر إليه بهذه الطريقة. تهيمن البيتكوين على سوق المشتقات، لذلك عندما تتعرض بيتكوين لضربة، يتم سحب كل شيء آخر معها. انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة بنسبة 4.4% في يوم واحد فقط، مما مسح حوالي 26 مليار دولار من التعرض. خلال الشهر الماضي، انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة للمشتقات بنحو 34%. هذا يُظهر أن الرافعة المالية كانت تتراجع لأسابيع، وليس فقط اليوم.

ما هو مثير للاهتمام هو أن الأمر ليس عنوانًا واحدًا فقط يسبب هذا. كان السوق بالفعل في مزاج تجنب المخاطر قبل ذلك. هناك توتر أيضًا حول الحائزين الكبار. بعض العناوين الرئيسية لديها خسائر غير محققة تقارب 900 مليون دولار على بيتكوين، مما يثير قلق الناس بشأن ضغط البيع المحتمل. أضف إلى ذلك ضعف الأسهم التقليدية وقلق من سياسة نقدية أكثر تشددًا، ولديك عاصفة مثالية لتقليل المخاطر عبر السوق.

السؤال الرئيسي الآن هو هل يمكن لبيتكوين أن تحافظ على مستوى فوق 75 ألف دولار. إذا استقرت هناك، قد يأخذ السوق استراحة. إذا انخفضت دونه، فنحن نتجه إلى $70K كمستوى دعم التالي. حتى يتوقف بيتكوين عن الانخفاض وتتراجع عمليات التصفية، توقع أن تظل التقلبات مرتفعة. هذا هو التصفية المنهجية في سوق تحت ضغط منذ فترة، وليس ذعرًا من حدث واحد. سبب انهيار سوق العملات الرقمية يعود إلى هذا: الكثير من الرافعة المالية، وأخيرًا يتم تصفيتها.