الاعتماد على الجودة أولاً، التعديلات المباشرة لقوارير المياه والعودة إلى القيمة

سؤال الذكاء الاصطناعي · ما هو القوة الدافعة الأساسية لانتعاش أداء واي جيانغ فوند؟

لا تزال صناعة الخمور تتعرض لمرحلة تصحيح عميقة.

مع الكشف التدريجي عن تقارير الأداء لعام 2025 وتقارير الربع الأول لعام 2026، قدمت حوالي 20 شركة مدرجة في سوق الخمور نتائجها، مما يعكس بشكل حقيقي البيئة العامة الحالية لصناعة الخمور — التباطؤ، الانكماش، استقرار الأسعار، السيطرة على الكميات… ولعبور الدورة بشكل مستقر، حولت شركات المشروبات الروحية أهدافها التنموية من السعي لـ"السرعة" إلى السعي لـ"الجودة".

من حيث الأداء، في الربع الأول من عام 2026، أظهرت مؤشرات المالية الأساسية لشركات الخمور المدرجة مثل مياو تاي من قويتشو، يين جيا غون جيو، وواي جيانغ فوند استقرارًا وعودة إلى الانتعاش، ويعود ذلك إلى فهم عميق من قبل شركات الخمور لموضوع “توسيع الحجم” كاختبار حاسم لنمو الشركات.

الجودة أولاً، إصلاح هامشي لقدرة الربحية

“التباطؤ، هو احترام الشركات لمراحل الدورة، واستثمارها للمستقبل. في صناعة الخمور، التباطؤ هو السرعة، والاستقرار هو الفوز.” يعتقد الباحث في صناعة المشروبات، أو يانغ تشيان لي، أن بالنسبة لشركات الخمور، “أن تتباطأ أخيرًا” ليست مجرد تعبير، بل هو حكم استراتيجي.

الانتقال من الانخفاض إلى الارتفاع هو نتيجة متوقعة لرد فعل سريع على استراتيجية “التباطؤ”. وفقًا لي، فإن التقرير المالي لواي جيانغ فوند هو أحد نماذج “خفض السرعة وطلب الجودة” خلال فترة تصحيح صناعة الخمور الحالية.

كونها واحدة من تمثيلات مشروبات سيتشوان، في الربع الأول من عام 2026، أظهرت واي جيانغ فوند تقلصًا في هامش الإيرادات وصافي الربح مقارنة بالربع الرابع من عام 2025، وفي الوقت نفسه، تحول صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية من السالب إلى الموجب.

“تحول التدفق النقدي التشغيلي إلى الإيجابية، يدل على أن جودة إدارة الشركة تتزايد باستمرار، وهو إشارة أكثر صلابة للاستقرار من رقم الأرباح.” قال المحلل في صناعة الخمور، Cai Xuefei، للصحفيين.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيانات Wind، ارتفع معدل صافي الربح من المبيعات في الربع الأول من عام 2026 بنسبة حوالي 1.12 نقطة مئوية مقارنة بنفس الفترة من عام 2025، وارتفع بنسبة 7.6 نقطة مئوية مقارنة بالعام الكامل 2025. وراء ذلك، كانت هذه الشركة تتفاعل بشكل استباقي مع التعديلات العميقة في الصناعة من خلال التكيف مع التغيرات.

الاختراق الرئيسي لتعزيز القدرة على الربح يتركز حول تحسين كفاءة استخدام التكاليف وتعميق تحسين الجودة والكفاءة.

فيما يتعلق بتحسين كفاءة استخدام التكاليف، نفذت واي جيانغ فوند نموذج “سياسة المدينة” في استثمار التكاليف، حيث ركزت على إنفاق المصاريف على بناء العلامة التجارية، وتعزيز قدرات القنوات، والوصول إلى المستهلكين، بهدف تكوين أصول علامة تجارية طويلة الأمد وبناء قدرات قنوات مستدامة.

وفيما يخص تعميق تحسين الجودة والكفاءة، أنشأت الشركة آلية تقييم ديناميكية لكفاءة استخدام التكاليف، ودفع الموارد باستمرار نحو الأعمال عالية الجودة، مع تحسين إدارة التنظيم والميزانية، والحد من النفقات الإدارية، وإغلاق المشاريع التسويقية غير الفعالة، مع التركيز الكامل على السوق الأساسية والقنوات ذات العائد العالي. “التحسين الملحوظ في التكاليف أدى مباشرة إلى مرونة استعادة أرباح واي جيانغ فوند.” قال Cai Xuefei.

رغم أن سلسلة الإجراءات هذه وضعت ضغطًا على الأداء القصير الأجل، إلا أنها من خلال تثبيت الأسعار، وتعزيز إدارة القنوات، وترسيخ الاستثمارات طويلة الأمد، حافظت على الأساسيات التنموية للشركة، وأعدت الأساس للانطلاق بخفة في المستقبل. في تقرير عام 2025، صرحت واي جيانغ فوند أن “التعديلات الحالية ستتحول إلى مرونة للنمو المستقبلي، وتوفر زخمًا لتحقيق تنمية عالية الجودة.”

“القوة الدافعة وراء أداء واي جيانغ فوند الإيجابي، تأتي من استراتيجية ‘الانسحاب للتمهيد’ التي اختارها الإدارة خلال فترة التعديل العميق في الصناعة.” يعتقد Cai Xuefei أن الشركة الآن تستبدل “حجم قصير الأجل” بـ"ثقة طويلة الأجل في القنوات وجودة الربح."

ويوافقه الرأي أو يانغ تشيان لي، الذي يرى أن الحديث عن “الاستقرار الشامل” لا يزال مبكرًا، لكن “أسوأ فترة قد مرت، والمنطق التشغيلي لواي جيانغ فوند يتحول من ‘حماية الحجم’ إلى ‘حماية الربح’.”

الدعم الهيكلي وراء مستويات الربح الإجمالي العالية

عند الحديث عن تحسين الكفاءة، لا بد من الإشارة إلى أحد البيانات المالية الرئيسية المرتبطة — هامش الربح الإجمالي من المبيعات. في السنوات الأخيرة، ظل هذا المؤشر في مقدمة شركات الخمور المدرجة. وفقًا لبيانات Wind، في الربع الأول من عام 2026، حافظ هامش الربح الإجمالي لواي جيانغ فوند على مستوى يقارب 80%.

وفقًا لـ Cai Xuefei، فإن قدرة واي جيانغ فوند على الحفاظ على هامش ربح مرتفع تعود إلى التراث الثقافي الفريد والأصول العلامة التجارية للشركة، “من الداخل، نسبة إيرادات الخمور الفاخرة تتجاوز 90% طوال العام، مما يضمن استقرار هامش الربح عند حوالي 80%. ومن الخارج، فإن ‘الأصول غير المادية الحية’ تعتبر دعمًا هامًا لقيمة العلامة التجارية.” يلخص Cai Xuefei ذلك في 12 كلمة: جين الخمر المشهور، الحرفية الجودة، والأساس السوقي، والتي تمثل قوة العلامة التجارية، وقوة المنتج، وقوة القناة على التوالي.

بالنسبة لبناء العلامة التجارية، أطلقت واي جيانغ فوند استراتيجية مزدوجة تشمل “واي جيانغ فوند” و"البيت الأول" + شعار “احتفل بالمناسبات الجميلة مع شراب جيد” + التسويق الموسمي + تجربة الولائم المبتكرة، وهي مجموعة من “الضربات المركبة”. من بين ذلك، فإن استراتيجية العلامة التجارية المزدوجة التي أقرها الشركة في تقريرها المالي لعام 2025، وهي “واي جيانغ فوند” + “البيت الأول”، تعتبر جوهر نظام بناء العلامة التجارية.

وفقًا لتصريحات الشركة في التقرير المالي، تركز علامة “واي جيانغ فوند” على الفئة السعرية فوق المتوسطة، وتلبي احتياجات المستهلكين في مختلف سيناريوهات “الانخراط” باستخدام جودة “مشروب وطني محمي”، بينما تعتمد “البيت الأول” على أصول نادرة لـ"أول بيت للخمور الصينية"، وتقدم منتجات عالية الجودة على مستوى المتحف وتجارب جمع، لتعزيز قيمة العلامة التجارية الرئيسية وتكاملها.

مع وجود نظام واضح لتطوير العلامة التجارية، تمكنت واي جيانغ فوند من توجيه الابتكار في المنتجات بشكل فعال. خلال العام الماضي، استمرت الشركة في إطلاق منتجات جديدة تتماشى مع التشغيل السيناريوي: في مارس 2025، أطلقت “البيت الأول·الأسد البلوري” بهدف أن تكون معيارًا للخمور ذات الأعمار العالية؛ في سبتمبر 2025، قامت بتحديث سلسلة المنتجات الأساسية وأطلقت “واي جيانغ فوند·جين 18”; وفي يناير 2026، أطلقت “واي جيانغ فوند·الماجستير في التخمير الفاخر” الموجهة لقنوات البيع الفوري، وتهدف إلى استقطاب جيل جديد واحتياجات استهلاكية حديثة.

وفيما يخص قوة القناة، قدمت واي جيانغ فوند إجابة حازمة من خلال “تثبيت القديم” و"توسيع الجديد". في عام 2025، ركزت الشركة على التعاون العميق مع نقاط البيع الأساسية، واستثمرت موارد وخدمات بشكل خاص، لتحويلها إلى مراكز رئيسية لتربية المستهلكين وتفاعل الرأي العام. وفي الوقت نفسه، ركزت على تجربة المستهلك، ووسعت بشكل كامل من خلال التجارة الإلكترونية التقليدية وتجارة الاهتمامات، وتعاونت مع أكثر من 10 منصات بيع فوري للمشروبات الكحولية مثل ييما، جيندونغ وورلد، وشوكسياو إير، مما أدى إلى نمو ثلاثي الأرقام في الأعمال ذات الصلة.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت واي جيانغ فوند نظام “الشريك” لمنتج “جين 18”، باستخدام سياسة “ثلاثة لا، واثنين محدودين، وواحد تحت الحماية” لبناء حاجز قناة نادر؛ ولمنتج “البيت الأول”، نفذت استراتيجية “المخزون الخفيف، والترويج القوي”، للحفاظ على نظام الأسعار وهوامش الربح في القنوات بشكل فعال.

“بالنسبة لمعظم شركات الخمور، القناة هي الحلقة الأخيرة للوصول إلى المستهلك، وهي المفتاح لتحويل ‘ارتفاع العلامة التجارية’ إلى ‘عمق التشغيل’.” قال Cai Xuefei، إن واي جيانغ فوند تركز على قيمة القنوات خلال فترة التعديل، بدلاً من السعي الأعمى لتوسيع الحجم، مما يعزز من استمرار ميزة هامش الربح العالي في الدورة القادمة.

الصحفي: Chen Zhi