لقد كنت أتصفح الرسوم البيانية ولفت انتباهي شيء مثير حول سبب هبوط سوق العملات الرقمية بشدة قبل بضعة أيام. لم يكن سببًا واحدًا فقط - حيث انخفض البيتكوين دون 75 ألفًا وأدى ذلك إلى سلسلة من عمليات التصفية. تم مسح حوالي 237 مليون دولار من مراكز الشراء في البيتكوين في يوم واحد، وخلال الأسبوع وصل الإجمالي إلى 2.16 مليار دولار. أمر قاسٍ جدًا.

ما أدهشني هو التراجع في الرافعة المالية الذي يحدث عبر السوق بأكمله. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنسبة 4.4% خلال الليل، مما أدى إلى تصفية حوالي 26 مليار دولار من التعرض. عند النظر إلى الصورة الشهرية، فإن الفائدة المفتوحة على المشتقات انخفضت بنسبة 34% - لذا فإن هذا الانهيار لم يكن عشوائيًا، بل كان يتراكم منذ أسابيع. السبب في هبوط سوق العملات الرقمية يعود إلى قيام الناس بتقليل المخاطر بشكل حاد. سيطرة البيتكوين على المشتقات تعني أنه عندما انخفض، تبعته بقية الأصول.

كان هناك أيضًا ضجيج حول كبار الملاك الذين تكبدوا خسائر غير محققة، مما زاد بالتأكيد من حالة الذعر. كانت الأسهم ضعيفة على مستوى العالم أيضًا، لذا لم يكن الأمر مجرد شيء متعلق بالعملات الرقمية. السبب في هبوط سوق العملات الرقمية في النهاية يعود إلى البيع القسري وتقليل الرافعة المالية - وليس هلعًا من عنوان واحد. أراقب الآن ما إذا كان يمكن للبيتكوين أن يحافظ على مستويات الدعم، لأنه حتى يستقر ذلك، من المحتمل أن تظل العملات البديلة تحت ضغط.