معدل علاوة شرائح الرقائق العالمية LOF بنسبة 47% يذهل السوق! هل هي فرصة أم مخاطر مخفية؟

شركة Caixin 5 مايو 11، مراسل لي دي شهدت استثمارات الرقائق مؤخرًا نشاطًا كبيرًا، كما حظيت صناديق LOF للرقائق العالمية باهتمام كبير، حيث أصدرت هذا العام أكثر من مئة إعلان عن مخاطر الزيادة في السعر، وتعرضت مؤخرًا لمراقبة مكثفة من بورصة شنغهاي.

في يوم الجمعة الماضي، بلغ معدل علاوة صندوق LOF للرقائق العالمية في السوق الثانوية 37%، لذلك تم تعليق التداول منذ افتتاح السوق هذا الأسبوع، واستؤنف التداول صباح اليوم العاشرة والنصف. بعد استئناف التداول، ارتفع الصندوق بسرعة، وبلغت علاوته أكثر من 46% عند إغلاق الظهر. نظرًا لارتفاع العلاوة بشكل مفرط، تم إيقاف الصندوق بشكل طارئ بعد الظهر حتى إغلاق السوق، وكان وقت التداول الفعلي طوال اليوم ساعة واحدة فقط.

في مساء 11، واصل الصندوق إصدار إعلان تحذيري بشأن مخاطر العلاوة، وأعلن أنه سيتم إيقاف التداول بدءًا من افتتاح السوق في 12 مايو، وسيتم استئناف التداول من الساعة 10:30 من نفس اليوم.

يحتوي الصندوق على حيازات كبيرة من العديد من منتجات مؤشرات الرقائق الأمريكية، مؤخرًا ارتفعت أسهم شركات الرقائق الرائدة مثل إنفيديا وAMD، مما أدى إلى زيادة النقاش حول هذا الصندوق على منصات التواصل الاجتماعي.

ومع ذلك، تحت عائد علاوة يصل إلى 47%، أعرب بعض المستخدمين عن قلقهم، مشيرين إلى أنه بموجب آلية التداول T+1، إذا تراجعت العلاوة، فإنهم قد يتعرضون لخسائر، وربطوا الأمر بمضاربات سابقة على صندوق LOF للفضة. كما أشار مستثمرون إلى أن العلاوة المفرطة لصندوق LOF للرقائق العالمية ستدفعهم إلى التداول في صندوق آخر شهير للرقائق، وهو ETF للرقائق الكورية والصينية - الكوريتين. لكن خبراء الصناعة أكدوا أن معدل علاوة هذا المنتج أيضًا مرتفع جدًا، حيث يبلغ 20.41%، والتداول الأعمى فيه يعرض المستثمرين أيضًا لمخاطر الخسارة.

علاوة صندوق LOF للرقائق العالمية تتجاوز 46%

في يوم الجمعة الماضي، كان سعر إغلاق السوق الثانوي لصندوق LOF للرقائق العالمية التابع لمجموعة إنفيسينشون تشاينغتشونغ 4.050 يوان، في حين أن صافي قيمة الصندوق حتى 6 مايو كان فقط 2.9526، مما يعني أن معدل العلاوة في السوق الثانوية لهذا الصندوق بلغ 37.16%.

ظل هذا الصندوق يحقق علاوة عالية مؤخرًا، حيث أصدر أكثر من مئة إعلان عن مخاطر العلاوة منذ بداية العام. من 27 أبريل إلى 8 مايو، كانت صناديق مثل LOF للرقائق العالمية تحت مراقبة مكثفة من بورصة شنغهاي.

نظرًا لارتفاع العلاوة بشكل مفرط، ولحماية مصالح المستثمرين، تم إيقاف تداول هذا الصندوق منذ افتتاح السوق يوم الاثنين، واستؤنف من العاشرة والنصف.

بعد استئناف التداول، استمر سعر التداول داخل السوق في الارتفاع، وارتفعت العلاوة أيضًا. تم إيقاف تداول الصندوق بشكل مؤقت بعد ظهر اليوم حتى إغلاق السوق، وكان إجمالي وقت التداول فقط ساعة واحدة.

وأظهر الإعلان الأخير أنه حتى إغلاق اليوم، كان سعر التداول الأخير في السوق الثانوية 4.284 يوان، في حين أن صافي قيمة الصندوق حتى 7 مايو كان فقط 2.9178، مما يعني أن العلاوة في السوق الثانوية للصندوق قد ارتفعت إلى 46.82%.

كما حذرت مجموعة إنفيسينشون تشاينغتشونغ بشكل جدي المستثمرين، قائلة: “يجب أن يراقبوا عن كثب مخاطر العلاوة في السوق الثانوية، وأن يتخذوا قرارات استثمارية بحذر، حيث إن الاستثمار الأعمى قد يؤدي إلى خسائر كبيرة لاحقًا.”

كما أشارت المجموعة إلى أن سعر التداول في السوق الثانوية لصندوق LOF للرقائق العالمية، بالإضافة إلى تقلبات صافي قيمة الوحدة، يتأثر أيضًا بعوامل أخرى مثل العرض والطلب في السوق، والمخاطر النظامية، ومخاطر السيولة، مما قد يعرض المستثمرين للخسارة.

من وضع الحيازات في نهاية الربع الأول من هذا العام، يتضح أن صندوق LOF للرقائق العالمية يركز بشكل كبير على العديد من منتجات مؤشرات الرقائق الأمريكية، والتي تشمل شركات رائدة مثل إنفيديا، AMD، Broadcom، وTSMC. مؤخرًا، ارتفاع قطاع الرقائق في السوق الأمريكية ساهم أيضًا في زيادة شعبية هذا الصندوق.

ومن الجدير بالذكر أن هذا الصندوق توقف عن استقبال الطلبات منذ 23 يناير من هذا العام، ولا يزال في حالة توقف عن الشراء، مما يمنع شراءه من خارج السوق، ودفعت التدفقات المالية الكثيرين إلى التداول داخل السوق، مما زاد من علاوة السوق الداخلية.

مخاوف من ارتفاع العلاوة، وتحول المستثمرين إلى ETF للرقائق الكورية والصينية؟

شهد قطاع الرقائق مؤخرًا نشاطًا مرتفعًا، وأثار صندوق LOF للرقائق العالمية نقاشات واسعة على منصات التواصل الاجتماعي، حيث وصفه بعض المستخدمين بـ"ملك الرقائق".

لكن العلاوة العالية التي تصل إلى 47% دفعت العديد من المستخدمين إلى التعبير عن قلقهم على وسائل التواصل، مشيرين إلى أنهم لا يجرؤون على الدخول بسهولة.

قال أحد المستخدمين بصراحة، إن صندوق LOF للرقائق العالمية يعمل بنظام تداول T+1، بحيث لا يمكن البيع في نفس اليوم بعد الشراء، وإذا تراجعت العلاوة غدًا، فإنهم قد يتعرضون للخسارة. وربط بعض المستخدمين أداء السوق الحالي لصندوق LOF للرقائق العالمية بمضاربات سابقة على صندوق LOF للفضة الذي كان يعاني من علاوات مرتفعة.

لكن هناك من يشتري بثقة، ويعتقد أن العلاوة ليست بهذا الحجم المبالغ فيه.

قال أحد خبراء الصناعة للصحفيين: “صندوق LOF للرقائق العالمية هو منتج QDII، وتحديث صافي القيمة يتأخر. العلاوة الحالية محسوبة على أساس صافي قيمة 7 مايو، لكن قطاع الرقائق استمر في الارتفاع في 8 مايو، ولم يظهر هذا الارتفاع بعد في صافي القيمة. مع استمرار تحديث الصافي، وإذا بقي سعر التداول في السوق ثابتًا بعد أن يظهر الارتفاع في الصافي، فمن المتوقع أن تنخفض العلاوة إلى مستوى أقل مبالغة. لذلك، بعض المستثمرين يجرؤون على الشراء رغم علاوة 46%.”

وأضاف مستخدم آخر أن ارتفاع علاوة صندوق LOF للرقائق العالمية دفعه إلى التحول للتداول في ETF للرقائق الكورية والصينية التابع لمجموعة Huatai Bairui. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن علاوة ETF للرقائق الكورية والصينية أيضًا وصلت إلى 20.41% حتى إغلاق اليوم، وإذا اشترى المستثمرون بشكل أعمى، فإنهم لا يزالون معرضين للخسارة.

أكد خبراء الصناعة أن ارتفاع العلاوة قد يؤدي إلى مخاطر استثمارية عالية، ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين. خاصة مع صناديق السوق الداخلية التي تتعلق بالاستثمار عبر الحدود، إذا حدث تقلب مفاجئ في السوق الخارجية خلال الليل، فقد يؤدي ذلك إلى تراجع سريع في علاوة الصناديق في اليوم التالي، مما يعرض المستثمرين لمخاطر الخسارة. بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى مخاطر السيولة، حيث إن بعض الصناديق ذات الحجم الصغير قد تتعرض لمخاطر السيولة إذا تم البيع بشكل مركز.