#Gate广场五月交易分享

العملاق العالمي في إدارة الأصول “بلاك روك” يثير مرة أخرى عاصفة التمويل الرقمي المتمحور حول التوكن! مؤخرًا، قدمت هذه الشركة التي تدير أصولًا بقيمة 14 تريليون دولار طلبًا رسميًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء هيكل صندوق تمويلي متمحور حول التوكن جديد، ولم تتردد في الاستمرار في التعاون مع الشريك القديم Securitize، حيث جعلت بنيتها التحتية على السلسلة أساسًا تقنيًا رئيسيًا، مما يضيف وزنًا كبيرًا لعملية “رفع الأصول التقليدية على السلسلة”، ويدفع التوكن من “تجربة نادرة” إلى “مواصفة أساسية” في المؤسسات بشكل كامل.

هذا الطلب ليس مجرد نزوة عابرة من بلاك روك، بل هو “تحديث وتطوير” لاستراتيجيتها في التوكن. فقبل عام 2024، تعاونت بلاك روك مع Securitize لإطلاق أول صندوق متمحور حول التوكن باسم BUIDL، وخلال عامين فقط، ارتفع حجم هذا الصندوق إلى 2.3 مليار دولار، مثبتًا بشكل ملموس جدوى “الأصول التقليدية + البلوكشين” من الناحية التجارية، وأصبح نموذجًا يُحتذى به للمؤسسات التي تدخل عالم التمويل على السلسلة. واليوم، مع تقديم طلب الصندوق الجديد، أعلنت بلاك روك بشكل مباشر أن صندوقها المتمحور حول التوكن قد تم ترقيته من “مشروع تجريبي” إلى “خط إنتاج رئيسي”، ولم يعد مجرد تجربة سطحية، بل هو استثمار عميق وتوسع شامل.

الصندوق الجديد الذي أطلقته بلاك روك يُسمى “أداة استثمار يومي في احتياطي العملات المستقرة”، ويتميز بدقة تحديد الهدف وصلابة، حيث يركز على النقد، والسندات الأمريكية قصيرة الأجل، واتفاقيات إعادة شراء بضمان سندات الخزانة، ويُعتبر نسخة على السلسلة من “أداة إدارة أصول عالية السيولة ومنخفضة المخاطر”. على عكس العمليات المعقدة للصناديق التقليدية، ستصدر هذا الصندوق “حصص على السلسلة” من خلال نظام تصاريح يربط عدة سلاسل عامة، مع تسجيل جميع المعاملات على السلسلة بشكل فوري وقابل للتتبع الكامل، مما يقضي تمامًا على مشكلات التعاون بين المؤسسات، وانفصال البيانات، وتأخير التسوية، التي كانت تعيق الصناديق التقليدية. ولا تزال Securitize هي “المرساة التقنية” لهذه الثورة على السلسلة، حيث تتولى شركة الوكيل التي تتبعها مسؤولية كاملة عن صيانة سجلات ملكية التوكن الرسمية، وتبني بنية مزدوجة تجمع بين “تأكيد الملكية على السلسلة” و”الامتثال خارج السلسلة” — حيث يتم تسجيل ملكية الأصول على السلسلة وربط هوية المستثمرين خارجها، مما يوازن بين كفاءة وشفافية البلوكشين ومتطلبات الامتثال في التمويل التقليدي.

اختيار الاستمرار في التعاون مع Securitize يعكس رؤية بلاك روك الدقيقة وثقتها الاستراتيجية. فكونها واحدة من القلائل حول العالم التي تمتلك جميع تراخيص الامتثال لهيئة SEC لمنصة التوكن، تجمع Securitize بين قوة تقنية البلوكشين ومؤهلات الامتثال المالي التقليدي، فهي قادرة على تطوير العقود الذكية، وإصدار الأصول على السلسلة، وإجراء عمليات التحقق من هوية العملاء (KYC/AML)، وإدارة قوائم المستثمرين البيضاء، مما يجعلها “الجسر الذهبي” بين التمويل التقليدي وعالم Web3. بالنسبة لبلاك روك، فإن إعادة استخدام البنية التحتية الناضجة يقلل من تكاليف التجربة والخطأ التقنية، ويسرع من تنفيذ المنتجات، ويستمر في إغلاق دائرة الامتثال، مما يقلل من مخاطر التنظيم الناتجة عن تغيير الشركاء، وهو مكسب متعدد الأوجه.

حاليًا، يشهد قطاع التمويل المتمحور حول التوكن لحظة “انطلاق هائلة”، حيث تظهر البيانات أن حجم الأصول الواقعية المتمحورة حول التوكن (RWA) في العالم قد تجاوز 30 مليار دولار، بزيادة مضاعفة عن العام الماضي، مما يدل على أن القطاع قد انتقل من استكشاف نادر إلى مرحلة بناء البنية التحتية للمؤسسات. إن إعادة بلاك روك وSecuritize لإطلاق صندوق جديد بلا شك يمد الصناعة بعنصر محفز، ويعزز من سرعة دخول عمالقة إدارة الأصول التقليدية إلى السوق، ويعيد تشكيل منطق تشغيل النظام المالي العالمي — حيث أن السوق التقليدي المغلق، منخفض الكفاءة، عالي التكاليف، يُكسر الآن بواسطة التوكن، مع تحويل إصدار الأصول، والتداول، والتسوية إلى عمليات “على السلسلة” بشكل كامل، مما يتيح التسوية الفورية، والتداول بكفاءة، والوصول العالمي.

من الموافقة على صندوق البيتكوين ETF الفوري، إلى تجاوز حجم صندوق BUIDL 2 مليار دولار، وصولًا إلى دخول صندوق التوكن الجديد إلى اختبار SEC، كل خطوة لبلاك روك تقع على مفترق طرق التحول الصناعي. وارتباطها العميق مع Securitize يعزز من حماية أصولها التي تتجاوز التريليون دولار من خلال تقنيتين وامتثال مزدوج. ومن المتوقع أنه بمجرد الموافقة على الصندوق الجديد، ستفتح الأبواب بشكل كامل أمام تصور توكن الأصول التقليدية، حيث ستتسارع عملية رفع سندات الخزانة، وصناديق سوق المال، والسندات منخفضة المخاطر الأخرى على السلسلة، مما يجعل التمويل على السلسلة ليس مجرد “مسرحية فردية” للعملات المشفرة، بل “المسرح الكبير” الذي يدمج بشكل عميق تريليونات الأصول التقليدية مع تكنولوجيا البلوكشين، في ثورة نمطية مالية عالمية، على وشك الانطلاق.