لقد كنت أراقب السوق عن كثب ولاحظت شيئًا مهمًا حول سبب استمرار انخفاض البيتكوين. المشكلة هي، أنه ليس مجرد عنوان سيء واحد يسبب ذلك. ما أراه هو دورة تقليل الرافعة المالية واضحة جدًا كانت تتشكل منذ أسابيع الآن.

إذن، إليك ما حدث: انخفضت البيتكوين تحت ذلك المستوى الحرج $75k ، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية القسرية. فقط في الـ24 ساعة الماضية، تم محو حوالي 237 مليون دولار من مراكز شراء البيتكوين الطويلة. لكن هذا مجرد السطح. بالنظر إلى الصورة الأكبر، وصلت عمليات تصفية البيتكوين إلى حوالي 2.16 مليار دولار على مدى الأسبوع الماضي فقط، ونحن نتحدث عن أكثر من 4.4 مليار دولار في عمليات التصفية هذا الشهر. هذا يخبرني أن الرافعة المالية كانت تتلاشى منذ فترة، وليس فقط اليوم.

بمجرد أن بدأت تلك المراكز الطويلة تتعرض للتصفية، تحولت إلى أوامر بيع في السوق، مما دفع البيتكوين إلى الانخفاض أكثر وأدى إلى مزيد من عمليات التصفية. إنها حلقة مفرغة، وبما أن البيتكوين يهيمن على سوق المشتقات، فإن هذا الضغط ينتقل مباشرة إلى العملات البديلة. الجميع يقللون من المخاطر في نفس الوقت.

ما يدفع هذا حقًا هو انهيار الفتح في العقود الآجلة الدائمة. رأينا انخفاضًا بنسبة حوالي 4.4% في يوم واحد فقط، مما قضى على حوالي 26 مليار دولار من التعرض. على مدى الشهر الماضي، انخفض إجمالي الفتح في المشتقات بنسبة حوالي 34%. هذه هي القصة الحقيقية هنا. بالإضافة إلى ذلك، هناك توتر حول بعض الملاك الكبار الذين يعانون من خسائر غير محققة كبيرة، مما يزيد من شعور عدم المخاطرة.

ليس الأمر متعلقًا بالعملات الرقمية فقط. الأسهم في أوروبا تضعف، والمخاوف الأوسع بشأن السياسة النقدية خلقت مزاجًا من عدم المخاطرة عبر جميع الأسواق. عندما يحدث ذلك، يشعر الناس بالتوتر ويبدأون في التراجع في كل مكان.

الشيء الرئيسي الذي يجب مراقبته الآن هو ما إذا كانت البيتكوين ستتمكن من الحفاظ على مستوى فوق 75 ألف دولار. إذا فعلت ذلك، قد يستقر السوق. الاختراق الواضح أدنى من ذلك سيضع $70k في التركيز كمستوى دعم التالي. حتى نرى تباطؤ عمليات التصفية واستقرار البيتكوين، من المحتمل أن تظل التقلبات مرتفعة، وقد تكافح أي انتعاشات للبقاء. لهذا السبب، فإن حالات انخفاض البيتكوين مثل هذه تتعلق أكثر بآليات السوق من الذعر.