على بعد ساعات فقط من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وبصراحة، شعور السوق يختلف تمامًا عن قبل بضعة أسابيع. انتقلنا من حديث الجميع عن خفض المعدلات إلى مجرد أمل ألا يرفعوا مرة أخرى. إذا كنت لا تزال تراهن على مفاجأة dovish، قد ترغب في التراجع خطوة والنظر إلى الأرقام الفعلية.

دعني أشرح لماذا حلم خفض المعدلات أصبح ميتًا الآن. أولاً، التضخم لا يزال ثابتًا عند 2.7% مؤشر أسعار المستهلكين. هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% يبدو بعيدًا جدًا، وبيلي غايتس لن يبدأ في خفض الفائدة بينما الأسعار لا تزال ترتفع. هذا ببساطة غير مرجح.

ثم هناك سوق العمل. مع معدل البطالة عند 4.4%، لدى باول الكثير من الغطاء للحفاظ على المعدلات مرتفعة. الاقتصاد لا يصرخ طلبًا للمساعدة، لذلك لا يوجد حاجة ملحة للتغيير. هو لن ينقذ السوق إذا لم تتطلب الأساسيات ذلك.

لكن هناك شيء يغفله الكثيرون. مدة ولاية باول تنتهي في مايو 2026، وهناك الكثير من الضجيج السياسي حول الاحتياطي الفيدرالي الآن. إنهم يقاتلون بشدة للحفاظ على استقلاليتهم، خاصة مع ضغط البيت الأبيض. لا تتوقع أي تحركات حتى يتم تثبيت خليفة رسمي. هذا الغموض السياسي هو عامل أكبر مما يدركه معظم المتداولين.

أما بالنسبة لما يمكن توقعه من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الليلة، فإن خفض مارس أصبح شبه مستحيل. السوق بالفعل قدر ذلك على أنه قريب من الصفر. نحن نتوقع ربع أول ثابت، وطابعة السيولة لا تعمل.

أراقب شيئين عن كثب. أولاً، التحول في اللغة من "يعتمد على البيانات" إلى "مراقبة المخاطر" قد يكون إشارة. ثانيًا، أي تلميح حول انتقال القيادة قد يرسل العوائد إلى السماء. توقع تقلبات وربما بعض التحركات الوهمية بمجرد فتح الأبواب.

بالنظر إلى التحليل الفني، سعر BTR انخفض بنسبة 4.62% إلى 0.03 دولار، وICNT يقف عند 0.36 دولار منخفضًا بنسبة 0.89%، وCYS يصمد بشكل أفضل عند 0.47 دولار مع مكسب بنسبة 5.36%. العد التنازلي لاجتماع اللجنة يثير قلق المتداولين، وهذا مفهوم تمامًا.

رأيي؟ المعدلات المرتفعة هي الوضع الطبيعي الجديد حتى على الأقل الصيف. توقف عن مطاردة رواية التغيير وابدأ في تداول النطاق الفعلي. الاحتياطي الفيدرالي لن يتحرك إلا إذا حصل على غطاء سياسي وأظهرت التضخم علامات حقيقية على الانكسار.

فما خطوتك الليلة؟ هل ستقلل من المخاطر قبل الاجتماع أم تصدق حقًا أن باول على وشك أن يفاجئ الجميع؟ أخبرني بما تفكر فيه.