بالأمس شاهدت مرة أخرى تلك المنحنى الخاص بـ AMM، وباختصار هو فقط يتبع قواعد تجبرك على الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع، لكنه لا يعني أنك ستربح بدون مجهود. عندما ينحرف السعر، تتغير مواضعك بشكل تلقائي، قد تربح رسوم المعاملات، وربما تتعرض لخسارة غير ثابتة قليلاً بسبب الخسارة غير الدائمة، خاصة عندما تكون التقلبات كبيرة، يكون الأمر أكثر وضوحًا. لقد اعترفت للمرة الثالثة أنني لست أنا من يصنع السوق، بل المنحنى هو الذي يصنعني……

في الفترة الأخيرة، عندما كانت معدلات التمويل متطرفة جدًا، اشتعلت المناقشات في المجموعة: هل يجب أن ننعطف ونعكس الاتجاه أم نستمر في تفجير الفقاعات. شعوري هو، كلما كانت المعدلات غير معقولة، كان صنع السوق أشبه بلعق الحلوى على شفرة حادة — الرسوم تبدو مغرية، والتراجع يأتي بسرعة. على أي حال، أنا الآن أضع كمية قليلة بشكل منخفض التردد، وإذا كانت مؤشرات التدفق المالي على السلسلة ومؤشرات المزاج غير مناسبة، أُخرج، وأحتفظ ببعض الذخيرة لأيام المطر وأضيف ببطء لاحقًا.